Λίγο ως πολύ γνωστά όσα διαδραματίστηκαν στη χθεσινή συνεδρίαση με την Intralot, επίπονα τόσο για τη διοίκηση της εταιρείας όσο και για μετόχους-επενδυτές.
Ως συνήθως υπερβολική η αντίδραση των μελών της κοινότητας, με μέρος της να προκαλείται και από τον πρωτοφανή αριθμό ανοιχτών θέσεων στα παράγωγα, περί τις 880 χιλ. (!) που, συνεκτιμώντας τον συντελεστή μόχλευσης, δημιούργησε πρωτοφανή επιβάρυνση στη μετοχή.
Ο ΧΑΜαιλέων έχει πλούσιο ρεπορτάζ, με στοιχεία και παρασκήνιο, χρήσιμα θεωρώ για τους θηρευτές buying the dip (*).
Ως στήλη θα φιλοξενήσουμε την προσέγγιση ενός εκλεκτού μέλους μας, του Οχι Αλλο Κάρβουνο (**), ξεκινώντας από την εισαγωγή του:
«Βγήκε η κυβέρνηση της Αγγλίας και θα φορολογήσει τον τζόγο, OnLine και μη. Ούτως ή αλλιώς η αγγλική κυβέρνηση έχει βρει τη μαγική συνταγή να διαλύσει τη χώρα, πριν τη σχολάσουν οι πωλητές της...».
Το κρατώ γιατί το συμμερίζομαι απόλυτα, η κυβέρνηση Κιρ Στάρμερ «ξεδοντιάζει» ό,τι έχει απομείνει από τους «τρεις λέοντες» (εθνικού συμβόλου της Αγγλίας).
Σημειώνει λοιπόν ο ΟΑΚ πως «τα ακίνητα ήδη λόγω φορολογίας ξύνουν τον πάτο και τώρα βρήκε νέο παιχνίδι. Ένα φορολογικό νομοσχέδιο ύψους 33 δισ. στερλινών εκ των οποίων το 1,1 δισ. αφορά τον τζόγο. Και φυσικά βρέθηκε η μαγική συνταγή να ξεκοκαλίσουν την εγχώρια αγορά επενδυτών, μιας και στη μετοχή της ΙΝΛΟΤ έχουν παιχτεί παράγωγα που αντιστοιχούν σε πάνω από 85 εκατομμύρια μετοχές, να μην αναφέρουμε δηλαδή τα ανοίγματα που έχει όλη η αγορά, μιας και ήταν σίγουρο στοίχημα η πορεία 1.08 έως το άπειρο. Αλλά όπως πάντα τα κέρδη βγαίνουν δύσκολα και με κόπο και σίγουρα όχι δωρεάν. Οι Γερμανοί τα ονομάζουν Schmerzensgeld, λεφτά του πόνου δηλαδή. Και πώς να τα ονομάσεις δηλαδή, όταν για να βγάλεις ένα κέρδος έχεις κατεβάσει 5 ζάναξ.
Χθες λοιπόν, σε μια περιπετειώδη ημέρα, η ΙΝΛΟΤ έχασε 20% (έκλεισε λίγο πιο πάνω) για μια απώλεια κερδών που μάλλον κυμαίνεται μεταξύ 30 και 50 εκατ. ευρώ.
Τι έγινε λοιπόν; Απλά μόλις έσπασε το 1 Ευρώ ανοίξανε οι κάνουλες των πωλήσεων, είτε λόγω απογοήτευσης, είτε λόγω αγανάκτησης, είτε λόγω Margin calls. Για να καταλάβετε, τα 880 χιλιάδες ανοιχτά παράγωγα (πρωτοφανές νούμερο) γράψανε περίπου 20 εκατομμύρια ευρώ ζημιές μέσα στη συνεδρίαση. Και επειδή παίζουν με μια μόχλευση της τάξης του 12%, αντιλαμβάνεστε ότι όποιος είχε παίξει για παράδειγμα όχι όλη τη μόχλευση αλλά μόλις ένα x5 ( το γράφω γιατί μερικοί παραγωγάδες εξαντλούν τα όρια), κατά τη διάρκεια μηδένισαν τον λογαριασμό τους!
Ποια είναι όμως η αλήθεια; Μέρος της φορολογίας που αφορά τα γενικά στοιχήματα κ.λπ. αυξάνεται από το 15 στο 25%, δηλαδή ένα 10% και αυτό από το 2027. Οι λοταρίες (Machine betting) μένουν ως έχουν. Τα online στοιχήματα θα επιβαρυνθούν από το 21% στο 40%.
Το σύνολο της παραπάνω ζημιάς στην Εισηγμένη ΙΝΛΟΤ είναι δύσκολο να υπολογιστεί, καθότι αφορούν όλη την αγορά και ένα σημαντικό μέρος θα μετακυλίσει στον καταναλωτή.
Σε αντίθεση δε με τη δικιά μας εισηγμένη, οι υπόλοιπες εταιρείες του κλάδου στην Αγγλία είχαν συμπεριφορά που θεωρεί το θέμα σχεδόν αδιάφορο. Οι εταιρείες Flutter Entertainment + 2.51% και Entain PLC +3.4% κινήθηκαν σε θετικό έδαφος, σε πλήρη αντίθεση με τη δικιά μας.
Τι θα γίνει στη συνέχεια; Προφανώς η αγορά αντιδρά υπερβολικά όπως πάντα και οι πωλήσεις δημιούργησαν νέες πωλήσεις. Σήμερα ίσως συνεχίσει το πρωί, καθότι δεν γνωρίζουμε αν υπάρχουν ακόμα margin calls να εκτελεστούν.
Προσωπική μου πάντα άποψη, με σκοπό την ανταλλαγή πληροφοριών και μόνο, είναι πως ό,τι είδαμε από πτώση το είδαμε χθες, άντε και σήμερα το πρωί. Ας μην ξεχνάμε ότι η εταιρεία πάει για Ebitda 420 εκατ. ευρώ και ακόμα και αν χαθεί ένα μέρος αυτών, η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση των 1,7 ΔΙΣ. αντιστοιχεί σε τιμές εξαιρετικά χτυπημένες.
Συνεπώς, μην πετάτε τα χαρτιά σας και μάλιστα τα τρέχοντα επίπεδα μακροπρόθεσμα είναι εξαιρετικές ευκαιρίες αγοράς, πολύ δε περισσότερο αν σήμερα Πέμπτη εξελιχθεί σε Black Thursday για τους αγοραστές».