Τι πάει… στραβά με τις αναδυόμενες αγορές

Οι τρεις βασικές πληγές στις οικονομίες και το βαρίδι των υποτιμήσεων για τις επιχειρήσεις. Η προβληματική εικόνα σε Τουρκία και Αργεντινή και ο κίνδυνος μετάδοσης της κρίσης.

Τουρκική λίρα και Αργεντίνικο πέσο έχουν χτυπηθεί σκληρά, ενώ συνολικά τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών έχουν υποχωρήσει έναντι του δολαρίου.

Χαρακτηριστικό των περισσότερων χωρών της κατηγορίας είναι τα μεγάλα χρέη σε δολάριο, η εξόφληση των οποίων γίνεται όλο και πιο ακριβή καθώς υποχωρούν τα νομίσματά τους. Σκεφτείτε ένα παράδειγμα: μια τουρκική εταιρεία που δανείστηκε το 2016 συνολικά 10 εκατομμύρια δολάρια για να χτίσει ένα εργοστάσιο θα έπρεπε να κάνει κάθε χρόνο αποπληρωμές 3 εκατομμυρίων λιρών. Μετά την υποτίμηση του τοπικού νομίσματος απαιτείται να δίνει 6,5 εκατομμύρια λίρες…

Τα χαρακτηριστικά στοιχεία των προβληματικών οικονομιών είναι ότι χρειάζονται τακτικές εισροές ξένου κεφαλαίου, η πολιτική αβεβαιότητα και ο φόβος μη φιλικών προς τις αγορές πολιτικών και, τέλος, ο επιτοκιακός κίνδυνος.

Ο μεγάλος φόβος όμως είναι ένας: η μετάδοση της κρίσης. Προς ώρας το πρόβλημα περιορίζεται σε δυο χώρες. Κανείς δεν μπορεί να αποκλείσει όμως την επέκτασή του.


Copyright The Financial Times Limited 2017. All rights reserved.

ΣΧΟΛΙΑ ΧΡΗΣΤΩΝ

blog comments powered by Disqus