Πάνω από το 1,77% ανήλθε η απόδοση του 10ετούς ιαπωνικού κρατικού ομολόγου σήμερα Τετάρτη, καταγράφοντας νέο υψηλό 17 ετών, ενόψει μιας κρίσιμης δημοπρασίας χρέους που θα μπορούσε να δείξει το ενδιαφέρον των επενδυτών στη σκιά αυξανόμενων δημοσιονομικών ανησυχιών.
Το υπουργείο Οικονομικών σχεδιάζει να δημοπρατήσει περίπου 800 δισ. γεν σε 20ετή ομόλογα του Δημοσίου.
Την Τρίτη, η κυβέρνηση πρότεινε έναν συμπληρωματικό προϋπολογισμό άνω των 25 τρισ. γεν ($161 δισ.) για τη χρηματοδότηση του πακέτου στήριξης της πρωθυπουργού Σαναέ Τακαΐτσι - πολύ υψηλότερο από τον περσινό επιπλέον προϋπολογισμό των 13,9 τρισ. γεν - γεγονός που ενισχύει τις ανησυχίες για το δημόσιο χρέος.
Παράλληλα, ο διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, Καζούο Ουέντα, είπε στην πρωθυπουργό ότι η κεντρική τράπεζα αυξάνει σταδιακά τα επιτόκια, με στόχο να οδηγήσει τον πληθωρισμό προς τον στόχο του 2% και να στηρίξει βιώσιμη ανάπτυξη. Στη συνέχεια είπε στους δημοσιογράφους ότι η πρωθυπουργός δεν έκανε καμία συγκεκριμένη σύσταση για τη νομισματική πολιτική.
Στα μακροοικονομικά στοιχεία, οι παραγγελίες μηχανημάτων στην Ιαπωνία αυξήθηκαν περισσότερο από το αναμενόμενο τον Σεπτέμβριο, δείχνοντας ισχυρές επενδύσεις παγίου κεφαλαίου.
Η αγορά πιστεύει ότι η κυβέρνηση πρέπει να εκδώσει ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας
«Υπάρχει ένας φόβος στην αγορά ότι η στάση της κυβέρνησης είναι πλέον αρκετά συμβιβαστική και ήπια. Μπορεί να είναι μια υπερβολική αντίδραση σήμερα, αλλά η αγορά πιστεύει σαφώς ότι η κυβέρνηση θα πρέπει να εκδώσει ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας για να χρηματοδοτήσει τα σχέδια δαπανών της», δήλωσε ο Shoki Omori, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της Mizuho.
Οπως σημειώνουν οι Financial Times, οι αρχικές ενδείξεις έδειχναν ότι ο συμπληρωματικός προϋπολογισμός, ο οποίος αναμένεται να παρουσιαστεί αυτή την εβδομάδα, θα ανέλθει σε περίπου 14 τρισ. γεν, δηλαδή περίπου στο ίδιο επίπεδο με τα 13,9 τρισ. γεν της περασμένης χροιάς.
Στη συνέχεια, σχόλια από αξιωματούχους υποδήλωναν ότι θα μπορούσε να αυξηθεί στα 17 τρισ. γεν.
Την Τρίτη, επιτροπή του κυβερνώντος Φιλελεύθερου Δημοκρατικού Κόμματος της Τακαΐτσι πρότεινε προϋπολογισμό 25 τρισ. γεν, προκαλώντας ανησυχία στους επενδυτές που πιστεύουν ότι τα σχέδια δαπανών θα πρέπει να χρηματοδοτηθούν με την έκδοση περισσότερων κρατικών ομολόγων.
Πιέσεις και στο γεν
Οι traders στο Τόκιο δηλώνουν ότι υπάρχει μια αυξημένη αίσθηση ότι η μακροοικονομική εικόνα της Ιαπωνίας γίνεται «πιο ακατάστατη» - ένα συναίσθημα που εκφράζεται όχι μόνο στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, αλλά και στις αγορές συναλλάγματος, όπου το γεν συνεχίζει να υποχωρεί έναντι του δολαρίου, με την ισοτιμία να κυμαίνεται γύρω από τα 155 γεν ανά δολάριο - σήμερα βρίσκεται στα 155,50 γεν.
Ο διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας αναμένεται να συναντηθεί σήμερα Τετάρτη με τους υπουργούς Οικονομικών σε μια σχετικά ασυνήθιστη συνάντηση, η οποία, σύμφωνα με αναλυτές, έχει θολώσει ακόμη περισσότερο το τοπίο για τους επενδυτές.
Ο Stephen Spratt, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στη Société Générale, δήλωσε ότι οι κινήσεις στα ιαπωνικά κρατικά ομόλογα συνδέονται στενά με τα ταχέως μεταβαλλόμενα μηνύματα στην ατζέντα της Τακαΐτσι.
Λίγο μετά την ανάληψη των καθηκόντων της ως πρωθυπουργού τον Οκτώβριο, οι αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων αυξήθηκαν, καθώς οι επενδυτές ανέμεναν τεράστια σχέδια δημοσιονομικών δαπανών.
«Τώρα έχουμε φτάσει στο σημείο της πραγματικής εφαρμογής της πολιτικής και η αγορά εκφράζει ανησυχίες για τον δημοσιονομικό κίνδυνο. Φαίνεται πλέον πιθανό ότι, αν ο συμπληρωματικός προϋπολογισμός είναι του μεγέθους που συζητείται τώρα, η Ιαπωνία θα πρέπει να εκδώσει περισσότερα ομόλογα», δήλωσε ο Spratt.
«Είδαμε φέτος ότι η κρίση μπορεί να εξαπλωθεί και σε άλλες αγορές»
Η άνοδος των αποδόσεων των μακροπρόθεσμων ιαπωνικών κρατικών ομολόγων έρχεται μετά από διετή πτώση, καθώς οι επενδυτές ανταποκρίνονται στην αναζωπύρωση του πληθωρισμού, την αύξηση των επιτοκίων και την εξασθένιση της ζήτησης από τους παραδοσιακούς αγοραστές.
Η απόδοση των 30ετών τίτλων έχει αυξηθεί κατά 1 ποσοστιαία μονάδα φέτος, ενώ οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων της ίδιας διάρκειας έχουν μειωθεί κατά την ίδια περίοδο.
Οι αποδόσεις των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων έχουν από καιρό θέσει μια βάση αναφοράς για τις παγκόσμιες αγορές χρέους λόγω της εξαιρετικά χαλαρής νομισματικής πολιτικής της χώρας και του αμελητέου πληθωρισμού. Η πτώση των τιμών τους έχει ενισχύσει τις πρόσφατες ανησυχίες σχετικά με τη βιωσιμότητα του χρέους, σύμφωνα με διαχειριστές κεφαλαίων.
«Νωρίτερα φέτος είδαμε πώς η κρίση μπορεί να εξαπλωθεί γρήγορα από τα μακροπρόθεσμα ομόλογα του ιαπωνικού δημοσίου σε άλλες αγορές», δήλωσε ο Mike Riddell, διαχειριστής κεφαλαίων στη Fidelity International, αναφερόμενος στο sell off που σημειώθηκε στις παγκόσμιες αγορές χρέους τον Μάιο.