Την πρόταση για ανταλλαγή ομολόγων με στόχο την επιμήκυνση του χρονικού ορίζοντα αποπληρωμής τους επαναφέρει η Γερμανία στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων που πραγματοποιούνται σήμερα στο Παρίσι μεταξύ τραπεζών, ασφαλιστικών και κυβερνήσεων για τον προσδιορισμό της συμμετοχής των ιδιωτών στο νέο "πακέτο" για Ελλάδα.   

Εν τω μεταξύ, ο κ. Charles Dallara, επικεφαλής του Institute of International Finance, που συντονίζει τη διαδικασία των διαπραγματεύσεων, σημειώνει στο Bloomberg ότι το επόμενο πακέτο διάσωσης για την Ελλάδα είναι πιθανότερο να πετύχει εάν περιλαμβάνει σχέδιο μείωσης του χρέους μέσω οργανωμένων επαναγορών. 

Αναλυτικότερα, οι Γερμανοί επαναφέρουν στο τραπέζι την πρόταση για swap ομολόγων με άλλα, μεγαλύτερης διάρκειας, για την οποία οι οίκοι αξιολόγησης είχαν δηλώσει ότι ισοδυναμεί με χρεοκοπία. 

Οι συζητήσεις για τη γερμανική πρόταση επανέρχονται καθώς οι οίκοι άφησαν να εννοηθεί ότι η γαλλική πρόταση για μετακύλιση του 70% των ομολόγων που ωριμάζουν έως το 2014 θα θεωρηθεί επίσης πιστωτικό γεγονός.

Αν και η γερμανική πρόταση για swap θα προκαλέσει επίσης πιστωτικό γεγονός, η γερμανική κυβέρνηση εκτιμά ότι οι συνέπειες θα είναι περιορισμένες και μικρής διάρκειας.

Την πρόταση είχε καταθέσει αρχικά ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών, κ. Βόλφγκανγκ Σόιμπλε, σε επιστολή του προς την ΕΚΤ όπου ζητούσε επιμήκυνση της αποπληρωμής των ελληνικών ομολόγων κατά μία επταετία.

Dallara: Η νέα βοήθεια θα πετύχει με οργανωμένες επαναγορές χρέους

Τη δημιουργία ενός fund με "οπλοστάσιο" 50 δισ. και αποκλειστικό στόχο την επαναγορά ελληνικών ομολόγων απευθείας από τη δευτερογενή αγορά προτείνει ο κ. Charles Dallara, επικεφαλής του IIF, που εκπροσωπεί στη διαδικασία των διαπραγματεύσεων περισσότερες από 400 διεθνείς τράπεζες και ασφαλιστικές, μεταξύ των οποίων η Deutsche Bank και η BNP.

Η δημιουργία ενός τέτοιου fund θα μπορούσε να μειώσει το ελληνικό χρέος που εκκρεμεί ως προσοστό επί του ΑΕΠ έως και κατά 20%, σημειώνει ο κ. Dallara.

O επικεφαλής του IIF τονίζει ότι οι επαναγορές θα αποδώσουν καλύτερα εάν είναι εμπροσθοβαρείς, καθώς το χρέος θα μπορούσε να αγοραστεί φθηνότερα και σε μεγάλη κλίμακα, κάτι που θα οδηγούσε και σε βελτίωση του κλίματος στις αγορές.

Ένα τέτοιο πρόγραμμα θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει μηχανισμό αποτίμησης και να στοχεύσει σε μια γκάμα ελληνικών ομολόγων με διάφορους ορίζοντες ωρίμανσης.

"Εάν αυτό συνδυαστεί με τα πρωτογενή πλεονάσματα που σχεδιάζει να εμφανίζει η Ελλάδα από το 2014 και μετά, σχηματίζεται ένα πιο διαχειρίσιμο προφίλ για το ελληνικό χρέος από το 2016 και μετά", σημειώνει σε δηλώσεις του στο Bloomberg.