Fitch: Βλέπει συμφωνία της τελευταίας στιγμής για Ελλάδα

Η αντίδραση της ΕΚΤ θα αποτελέσει το κλειδί των συνεπειών στην περίπτωση που η Ελλάδα δεν καταβάλει μια πληρωμή προς το ΔΝΤ, εκτιμά η Fitch σε σχετικό report.

O διεθνής οίκος θεωρεί πιθανότερο αποτέλεσμα μια συμφωνία της τελευταίας στιγμής που θα διασφαλίσει τη χρηματοδότηση της χώρας. Τονίζει ωστόσο πως το ρίσκο μιας χαμένης πληρωμής δεν μπορεί να αποκλειστεί.

Το μέλος της ΕΚΤ Benoit Coeure δήλωσε αυτή την εβδομάδα, απαντώντας σε ερώτηση για τις επιπτώσεις μιας μη καταβολής πληρωμής προς το ΔΝΤ, ότι μια κυβερνητική πτώχευση θα έφερνε περισσότερα προβλήματα ρευστότητας στις τράπεζες.

Ο ίδιος πρόσθεσε πως η ΕΚΤ θα συνεχίσει να παρέχει ρευστότητα στις τράπεζες όσο είναι φερέγγυες και διαθέτουν ικανοποιητικά εχέγγυα, σημειώνει η Fitch.

Tα παραπάνω, όπως και άλλα αντίστοιχα σχόλια, υποδηλώνουν πως αν και ο περιορισμός του ELA σε περίπτωση default (μη πληρωμή του ΔΝΤ) δεν μπορεί να αποκλειστεί, δεν πρέπει να θεωρείται και βέβαιος. Αναφορές στον τύπο τονίζουν πως μία συνέπεια θα είναι αυξημένο κούρεμα στα εχέγγυα.

Στα τέλη Φεβρουαρίου οι τράπεζες είχαν «μαξιλάρια» που αντιστοιχούσαν σε 50 δισ. μέσω του ELA, μέγεθος που αντιστοιχεί περίπου στο 25% των καταθέσεων του ιδιωτικού τομέα. Τα «μαξιλάρια» αυτά μπορούν να χρησιμοποιηθούν για πρόσθετη ρευστότητα ή για να αντιμετωπίσουν αυξημένο κούρεμα ή απόσυρση καταθέσεων, υπό την αίρεση ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει να αυξάνει το ταβάνι του ELA, τονίζει η Fitch.

H EKT έχει μεγάλη ευελιξία στον τρόπο που ερμηνεύει τους κανόνες που αφορούν τη συνέχιση, τον περιορισμό ή τη διακοπή περαιτέρω βοήθειας μέσω του ELA.

Oι κυπριακές τράπεζες δεν κόπηκαν από τον ELA το 2013, παρά τα προβλήματα φερεγγυότητας, υπογραμμίζει η Fitch, συμπληρώνοντας ωστόσο ότι η περαιτέρω πρόσβαση σε αυτόν συνδέθηκε με ένα πρόγραμμα της Ε.Ε. και του ΔΝΤ.

Η αντίδραση της ΕΚΤ αναμένεται να συνδεθεί με την πρόοδο των συζητήσεων μεταξύ της ελληνικής κυβέρνησης και των Ευρωπαίων εταίρων.

Περαιτέρω περιορισμοί στον ELA είναι πιθανό να πλήξουν την ψυχολογία των καταθετών, οδηγώντας σε μεγαλύτερη απόσυρση καταθέσεων. Αυτό μπορεί τελικά να οδηγήσει με τη σειρά του σε περιορισμούς κεφαλαίων.
Κεφαλαιακοί έλεγχοι θα μπορούσαν να τεθούν σε κάθε περίπτωση αν επιταχυνθεί η απόσυρση καταθέσεων, εκτιμά ο οίκος.

Όπως έδειξε το παράδειγμα της Κύπρου οι κεφαλαιακοί έλεγχοι δεν οδηγούν απαραίτητα σε έξοδο της χώρας από την ευρώζωνη και μπορούν τελικά να αρθούν (η Κύπρος ήρε τους κεφαλαιακούς ελέγχους σχεδόν δύο χρόνια αφότου επιβλήθηκαν).

Ωστόσο οι κεφαλαιακοί έλεγχοι ενέχουν κινδύνους στις σχέσεις με τους ξένους πιστωτές και θα στείλουν ένα αρνητικό σήμα, πλήττοντας περαιτέρω την καταναλωτική και την επενδυτική εμπιστοσύνη, αναφέρει ο διεθνής οίκος.

Η ΕΚΤ έχει ήδη απαγορεύσει στις ελληνικές τράπεζες να χρηματοδοτούν την κυβέρνηση, τονίζει η Fitch.

Mια χαμένη πληρωμή προς το ΔΝΤ κατά πάσα πιθανότητα θα αύξανε την πίεση προς τα ratings των ελληνικών τραπεζών και ως εκ τούτου τη χρηματοδότηση και τη ρευστότητα.

Σύμφωνα με τη Fitch η μη καταβολή δόσης προς το ΔΝΤ δεν θα θεωρηθεί πτώχευση της Ελλάδας (η Fitch θεωρεί πως ο EFSF δεν θα ζητήσει πρόωρη αποπληρωμή δανείων), αλλά θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω υποβάθμιση.

Ο αυξημένος κίνδυνος κεφαλαιακών ελέγχων μας οδήγησε στο να υποβαθμίσουμε την αξιολόγηση του country ceiling της Ελλάδας το Μάρτιο, σε «Β-» από «ΒΒ», τονίζει ο οίκος.