Δύο προβλήματα καλείται να λύσει στο αμέσως προσεχές διάστημα η διοίκηση του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου.

Το πρώτο έχει να κάνει με τα 11 εκατ. ευρώ τα οποία αποτελούν την ”ουρά” της επένδυσης που έκανε το Τ.Τ. σε subprime προϊόντα.

Ήδη το Ταμιευτήριο μετράει απώλειες 29 εκατ. ευρώ από αυτή την επένδυση και σε αυτή τη φάση ”παίζεται” η τύχη άλλων 11 εκατ. ευρώ.

Το μεγάλο ερώτημα είναι εάν θα πρέπει να τα πουλήσει τώρα, αναλαμβάνοντας την όποια ζημία, ή αν θα πρέπει να περιμένει κάποιο χρονικό διάστημα ακόμη.

Ένα άλλο μεγάλο ζητούμενο για τη διοίκηση του Τ.Τ. αποτελεί το μέλλον των υπόλοιπων κεφαλαίων που έχουν επενδυθεί σε δομημένα προϊόντα μειωμένης εξασφάλισης.

Εν προκειμένω, το Τ.Τ. ευελπιστεί ότι κάποια στιγμή στο μέλλον θα βελτιωθεί η εικόνα των αγορών και τελικά τα κεφάλαια αυτά θα σωθούν.

Ούτως ή άλλως, εκτιμάται ότι ένα μεγάλο κομμάτι από τη δεύτερη κατηγορία των κεφαλαίων είναι τοποθετημένο κατά τέτοιο τρόπο ώστε να μην αντιμετωπίζει ιδιαίτερο πρόβλημα.

Σημειώνεται ότι σύμφωνα με πρόσφατες δηλώσεις της διοίκησης του Τ.Τ., στην παρούσα φάση η ονομαστική αξία του χαρτοφυλακίου εναλλακτικών επενδύσεων του Ταμιευτηρίου διαμορφώνεται στα 315 εκατ. ευρώ. Η ”δίκαιη αξία” τους ανέρχεται στα 271,8 εκατ. ευρώ.

Ο νέος στόχος της διοίκησης για το τέλος του έτους είναι η μείωση της ονομαστικής αξίας του χαρτοφυλακίου στα 240 εκατ. ευρώ, ενώ επόμενος στόχος είναι η περαιτέρω μείωση στα 175 εκατ. ευρώ έως το τέλος του α’ εξαμήνου του 2008.

Η έκθεση του Τ.Τ. σε εγγυημένες χρεωστικές υποχρεώσεις (CDOs) ανέρχεται σε 65 εκατ. ευρώ (ονομαστική αξία), ενώ η ”δίκαιη αξία τους” διαμορφώνεται στα 26,9 εκατ. ευρώ. Αποτελούν, δε, ποσοστό 9,9% του συνολικού χαρτοφυλακίου εναλλακτικών επενδύσεων.

Το Τ.Τ. αναμένεται να συρρικνώσει το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων σε CDO’s σε 40 εκατ. ευρώ (ονομαστική αξία) έως το β’ τρίμηνο του 2008, σημείωσε ο οικονομικός διευθυντής. Το Τ.Τ. έχει προχωρήσει σε διαγραφή ενεργητικού ύψους 45 εκατ. ευρώ στο χαρτοφυλάκιο των CDO’s.

Γ.Μ.