του Στέφανου Κοτζαμάνη

Mε μία ιδιαίτερα ”γενναία” αύξηση κεφαλαίου, που μπορεί να φτάσει έως και τα 43,6 εκατομμύρια ευρώ, η διοίκηση της Plias ετοιμάζεται να παίξει ίσως το τελευταίο της χαρτί προκειμένου η εισηγμένη εταιρεία να καταφέρει να επιβιώσει.

Και αυτό γιατί τα τελευταία χρόνια καταβάλλονται έντονες προσπάθειες αναδιοργάνωσης, με στόχο να διορθωθούν λανθασμένες κινήσεις του παρελθόντος, μέσα από άστοχες επεκτάσεις και μεγαλεπήβολα σχέδια που τελικά είχαν καταστροφικά αποτελέσματα.

Η περίπτωση της Plias ουσιαστικά είναι ένας από τους μεγαλύτερους ”τρύπιους κουμπαράδες” της Σοφοκλέους κατά την τελευταία δεκαετία, καθώς η τρέχουσα κεφαλαιοποίησή της ανέρχεται μόλις γύρω στα 35 εκατ. ευρώ, όταν από το 1998 μέχρι σήμερα έχει ολοκληρώσει τέσσερις (!) αυξήσεις κεφαλαίου με καταβολή μετρητών, έπειτα από σχετικές αποφάσεις των γενικών της συνελεύσεων: το 1998 (18 νέες προς 25 παλαιές), το 2000 (2 νέες προς 10 παλαιές), το 2003 (15 νέες προς 1 παλαιά) και το 2006 (1,9 νέες προς 1 παλαιά).

Σε αυτές, βέβαια, δεν συνυπολογίζεται η δρομολογούμενη αύξηση κεφαλαίου των 43,6 εκατ. ευρώ, η οποία θα συζητηθεί κατά την έκτακτη γενική συνέλευση της 7ης Φεβρουαρίου του 2008.

Όμως, παρά τις αυξήσεις κεφαλαίου και τα συνεχή προγράμματα αναδιάρθρωσης, είναι ζήτημα εάν στο τέλος του 2007 η Plias θα κλείσει με θετικό EBITDA...

Ο εισηγμένος όμιλος στο εννεάμηνο του 2007 εμφάνισε αρνητικά ίδια κεφάλαια (-1,34 εκατ. ευρώ) και ζημίες 2,46 εκατ. ευρώ, παρόλο που προέκυψε έκτακτο κέρδος ύψους 1,24 εκατ. ευρώ από πώληση συμμετοχών.

Πολιτική συρρίκνωσης

Είναι προφανές -χωρίς, ωστόσο, να λέγεται επισήμως- ότι πλέον η πολιτική του ομίλου είναι η συνεχής συρρίκνωση των δραστηριοτήτων της Plias και τελικά η επικέντρωσή της μόνο σε εκείνους τους τομείς όπου υπάρχει συγκριτικό πλεονέκτημα.

Για παράδειγμα, η προσπάθεια διείσδυσης στην Ουγγαρία έχει σταματήσει από πέρυσι, καθώς η εκεί θυγατρική βρίσκεται ήδη στη διαδικασία εκκαθάρισης.

Οι θυγατρικές πωλούνται η μία μετά την άλλη. Εκτός από τις ρευστοποιήσεις του παρελθόντος (π.χ. Τσακίρης), μόνο μέσα στο 2007 πραγματοποιήθηκαν οι εξής κινήσεις:

- Πουλήθηκε η Καρέλικα (ακίνητο στη Νέα Κηφισιά) αποφέροντας 5,7 εκατ. στο ταμείο και έκτακτο κέρδος 1,2 εκατ. ευρώ.

- Βαίνει προς πώληση η κατά 91% θυγατρική Olympus Foods (σαλάτες και dressings στην Ελλάδα και στο εξωτερικό), προς 7 εκατ. ευρώ.

- Τουλάχιστον ένα μέρος της εμπορικής δραστηριότητας φαίνεται να το αναλαμβάνει η ΕΛΓΕΚΑ, έπειτα από υπογραφή μνημονίου συνεργασίας της τελευταίας με την Plias Εμπορική (κατά 100% θυγατρική της Plias).

Αντίθετα, στόχος είναι να δοθεί μεγαλύτερη έμφαση στο παραγωγικό κομμάτι των άλλων εταιρειών που απέμειναν.

Συγκεκριμένα, σχεδιάζονται επενδύσεις με απώτερο στόχο -μεταξύ άλλων- την παραγωγή μέρους των πλαστικών και των ετικετών που χρησιμοποιούν οι εταιρείες του ομίλου.

Επίσης, υπάρχει πρόθεση να εξαγοραστεί και το υπόλοιπο 49% της εταιρείας Gageo (είδη προσωπικής φροντίδας για ξενοδοχεία και νοσοκομεία).

Φυσικά, το μεγαλύτερο μέρος της σχεδιαζόμενης έκδοσης προορίζεται για τη μείωση του υψηλού δανεισμού, καθώς το χρηματοοικονομικό κόστος του εννεαμήνου ανήλθε στο 1,9 εκατ. ευρώ.

Ζητούμενο, επίσης, είναι ο βαθμός κάλυψης μιας τόσο μεγάλης αύξησης κεφαλαίου και στο θέμα αυτό κρίσιμο ρόλο θα παίξει η στάση του βασικού μετόχου, η οποία θα εκδηλωθεί πιθανότατα τον προσεχή Φεβρουάριο, στο πλαίσιο της σχετικής έκτακτης γενικής συνέλευσης.

Πού θα πάνε τα νέα κεφάλαια

Όπως προαναφέρθηκε, το Δ.Σ. της Plias συγκαλεί έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων της στις 7 Φεβρουαρίου του 2008 για την άντληση έως και 43,6 εκατ. ευρώ. Από αυτά, στόχος είναι να διατεθούν:

- 4 εκατομμύρια ευρώ για την εξαγορά και του υπόλοιπου 49% της θυγατρικής Gageo, με αποτέλεσμα η συμμετοχή να αυξηθεί στο 100%.

- 26 εκατομμύρια ευρώ για την αποπληρωμή δανείων.

- 6 εκατομμύρια ευρώ για πρόσθετο κεφάλαιο κίνησης.

- 7 εκατομμύρια ευρώ για επενδύσεις.