S&P: Τα αντισώματα των ελληνικών τραπεζών σε εμπορικό πόλεμο

Ιδιαίτερα θετικά είναι τα συμπεράσματα του οίκου S&P Global Ratings για τις ελληνικές τράπεζες, στο πλαίσιο ευρείας πανευρωπαϊκής άσκησης προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων (stress test), η οποία εξετάζει την επίδραση πιθανής όξυνσης των εμπορικών εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και ΕΕ.

Όπως προκύπτει από τα αποτελέσματα, τόσο η Εθνική Τράπεζα όσο και η Eurobank και η Τράπεζα Πειραιώς εμφανίζονται ανθεκτικές, με περιορισμένες επιπτώσεις στην κερδοφορία τους ακόμη και υπό δυσμενή σενάρια.

Σύμφωνα με την S&P, η Eurobank αναμένεται να έχει το 2025 προ φόρων κέρδη ύψους €1,77 δισ., με προβλέψεις ζημιών €330 εκατ. και λειτουργικά έσοδα πριν τις προβλέψεις στα €2,15 δισ. Αυτό μεταφράζεται σε δείκτη απορρόφησης ζημιών (PPI/Provisions) περίπου 6,5 φορές, ένδειξη ικανοποιητικού «μαξιλαριού» για την αντιμετώπιση πιστωτικών απωλειών.

Αντίστοιχα, η Πειραιώς εμφανίζει ελαφρώς μικρότερο περιθώριο, με εκτιμώμενα κέρδη €1,4 δισ., ζημιές από προβλέψεις €310 εκατ. και λειτουργικά έσοδα €1,71 δισ., δίνοντας δείκτη PPI/provisions περίπου 5,5x.

Η Εθνική Tράπεζα, σύμφωνα με την έκθεση, εμφανίζει ακόμη υψηλότερη ανθεκτικότητα, με προβλέψεις €200 εκατ. και λειτουργικά προ προβλέψεων έσοδα €1,74 δισ., δίνοντας δείκτη κάλυψης 8,7 φορές, από τους υψηλότερους μεταξύ ευρωπαϊκών τραπεζών της ίδιας κλίμακας.

Καμία ελληνική τράπεζα στον «κίνδυνο» του δυσμενούς σεναρίου

Η μελέτη εξετάζει τρία σενάρια σταδιακής επιδείνωσης:

• Σενάριο 1: Εισαγωγή αμερικανικών δασμών σε βασικά προϊόντα
• Σενάριο 2: Αντίμετρα από ΕΕ σε εισαγωγές από ΗΠΑ
• Σενάριο 3: Κλιμάκωση σε τομείς υπηρεσιών (τεχνολογία, χρηματοοικονομικά)

Ακόμη και στο πιο δυσμενές σενάριο, καμία ελληνική τράπεζα δεν συγκαταλέγεται στην ομάδα με μείωση άνω του 60% στα ετήσια προ φόρων κέρδη -όριο που η S&P θεωρεί ως «υψηλού κινδύνου». Αντίθετα, οι ελληνικές τράπεζες δείχνουν να απορροφούν τις επιπτώσεις με σχετική ευκολία, κυρίως λόγω:

• Περιορισμένης έκθεσης σε δανειακά χαρτοφυλάκια ευάλωτων εξαγωγικών κλάδων
• Ισχυρής λειτουργικής κερδοφορίας
• Αναβαθμισμένων πρακτικών διαχείρισης πιστωτικού κινδύνου

Μακροοικονομική στήριξη και σταθερότητα στην ποιότητα ενεργητικού

Η S&P αναμένει ότι παρά την επιβράδυνση του ευρωπαϊκού ΑΕΠ το 2025, οι τράπεζες θα συνεχίσουν να επωφελούνται από:

• Θετικά επιτόκια σε ονομαστικούς όρους αλλά αρνητικά σε πραγματικούς, ενισχύοντας την εξυπηρετησιμότητα των δανείων
• Ανθεκτική κατανάλωση και χαμηλή ανεργία
• Διατήρηση αυστηρών πιστοδοτικών κριτηρίων από τις τράπεζες

Συνολικά, οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν σχεδόν μηδενική αύξηση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, με τα ποσοστά τους να κυμαίνονται κοντά στο 2%, ιστορικά χαμηλά για τον κλάδο. Καθώς πληθαίνουν οι ανησυχίες για κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων σε παγκόσμιο επίπεδο, η ελληνική τραπεζική αγορά εμφανίζεται πιο ισχυρή και λιγότερο ευάλωτη από πολλές αντίστοιχες ευρωπαϊκές.

Η νέα ανάλυση της S&P ενισχύει την εμπιστοσύνη προς τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, επιβεβαιώνοντας ότι ακόμη και υπό ακραίες εμπορικές ή γεωπολιτικές συνθήκες, τα ιδρύματα διαθέτουν:

• Ισχυρή κερδοφορία για να απορροφήσουν πιθανούς κραδασμούς
• Συγκρατημένη έκθεση σε κλάδους υψηλού κινδύνου
• Καλύτερες πρακτικές διαχείρισης πιστωτικού κινδύνου σε σχέση με την προηγούμενη δεκαετία