Titan: Η εξαγορά στη Γαλλία και η εικόνα στο ταμπλό

H τσιμεντοβιομηχανία Τιτάν ανακοίνωσε χθες την ολοκλήρωση της εξαγοράς της γαλλικής Vracs de L’ Estuaire, με έδρα τη Χάβρη, καθώς ολοκληρώθηκαν με επιτυχία οι διαπραγματεύσεις που είχαν ξεκινήσει τον περυσινό Νοέμβριο.

Το τίμημα της συναλλαγής δεν ανακοινώθηκε, ωστόσο αυτό δεν θα είναι μεγάλο. Η Vracs de L’ Estuaire είναι μια μικρή σχετικά παραγωγική μονάδα (ετήσιος κύκλος εργασιών μερικές δεκάδες εκατ. ευρώ, με δραστηριότητα μόνο στο κομμάτι της άλεσης, καθώς κλίνκερ αγοράζει από τρίτους) που δεν διαφοροποιεί σε μεγάλο βαθμό τα οικονομικά μεγέθη του εισηγμένου ομίλου. Η συγκεκριμένη εταιρεία ανήκε σε μαροκινό όμιλο που ήθελε να αποεπενδύσει από τη μοναδική του παρουσία στην Ευρώπη και να επικεντρωθεί στις άλλες αγορές του.

Το μόνο βέβαιο είναι πως η εξαγορασθείσα παραγωγική μονάδα βρίσκεται σε μια περιοχή που θέλει να δραστηριοποιηθεί περισσότερο ενεργά η Τιτάν και επίσης θα εξεταστεί το ενδεχόμενο μήπως το συγκεκριμένο εργοστάσιο αρχίσει να προμηθεύεται κλίνκερ που θα παράγεται από την ελληνική τσιμεντοβιομηχανία. Αξιοσημείωτο είναι το γεγονός ότι η Τιτάν συμφώνησε την εξαγορά της Vracs de L’ Estuaire και με τους εργαζόμενούς της, καθώς σύμφωνα με το γαλλικό θεσμικό πλαίσιο απαιτείται η συμφωνία των εργαζομένων για να πουληθεί μια εταιρεία.

Σε κάθε περίπτωση, η ολοκλήρωση της εξαγοράς της Vracs de L’ Estuaire αποτελεί το τρίτο κατά σειρά σημαντικό deal που έχει ανακοινώσει ο όμιλος Τιτάν μέσα σε διάστημα μικρότερο των δύο μηνών. Ειδικότερα, πέρα από άλλες κινήσεις, η εισηγμένη εξαγόρασε επίσης το τελευταίο χρονικό διάστημα το εργοστάσιο της Keystone στις ΗΠΑ (έναντι 310 εκατ. δολαρίων) και την τουρκική Tracim έναντι 190 εκατ. δολαρίων.

Όπως είχε αναφέρει και σε δημοσίευμα της 18ης Ιανουαρίου το Euro2day.gr  η έντονα επιθετική πολιτική της Τιτάν μπορεί να αποδοθεί σε τρεις λόγους:

• Πρώτον, στην ισχυρή ρευστότητα που διαθέτει.
• Δεύτερον, στην πρόθεση απόκτησης επιπλέον πηγών κερδοφορίας μέσα μάλιστα και από μια ευρύτερη γεωγραφική διαφοροποίηση.
• Και τρίτον -και ίσως σπουδαιότερο- στην προσπάθεια του ομίλου να εκμεταλλευθεί ισχυρές οικονομίες κλίμακας και συνέργειες σε ότι αφορά τις ήδη πολύ επιτυχημένες επενδύσεις του στην ψηφιοποίηση των εργασιών του, στο λανσάρισμα νέων βιώσιμων προϊόντων και στη μείωση του περιβαλλοντικού του αποτυπώματος. Και αυτό, γιατί μέσω των deals μειώνεται δραστικά το ποσοστό των επενδύσεων αυτών επί του κύκλου εργασιών του ομίλου.

Η χρηματιστηριακή αγορά έχει υποδεχτεί με θετικό τρόπο την επεκτατική πολιτική της Τιτάν, καθώς από τα μέσα Νοεμβρίου (παρουσίαση στους αναλυτές του νέου business plan του ομίλου) η τιμή της μετοχής έχει σκαρφαλώσει από τα 43-44 ευρώ στα 56,9 (χθεσινό κλείσιμο). Με θετικό τρόπο αντέδρασε επίσης και η αγορά ομολόγων, με την Τιτάν να αντλεί πρόσφατα 350 εκατ. ευρώ για πέντε έτη με ετήσιο κουπόνι μόλις 3,5% (η συγκεκριμένη έκδοση είχε συνοδευτεί και από μεγάλη υπερκάλυψη).