Δεν έχει σηµειωθεί ακόµη το υψηλότερο σηµείο του γ.δ. για το τρίτο τρίµηνο του 2006, όπως εκτιμά το τμήμα τεχνικής ανάλυσης της Εμπορικής Τράπεζας, πιστεύοντας ότι είναι πιθανή η κίνηση σε υψηλότερες περιοχές τιµών, με βασική προϋπόθεση επίτευξης αυτού του σεναρίου, να µην υπάρξει κάποια αρνητική ”έκπληξη” από τις διεθνείς αγορές.

Το τμήμα τεχνικής ανάλυσης τονίζει την επίτευξη του στόχου των 3.840 µονάδων που είχε θέσει τον Ιούνιο.

Τις δυο προηγούµενες εβδοµάδες διαφοροποιήθηκε σηµαντικά η τεχνική εικόνα του γενικού δείκτη προς το θετικότερο, σύµφωνα µε τις εκτιµήσεις της Εμπορικής.

Αναλυτικότερα, κατόρθωσε να ξεπεράσει δυο διαδοχικές αξιόλογες αντιστάσεις, στις 3.711µ και 3.840µ, περιοχές τιµών όπου είχαν κορυφωθεί οι ανοδικές προσπάθειες του τελευταίου τριµήνου. Η υψηλότερη τιµή σηµειώθηκε στις 3.899,87µ (8/8/06), πολύ κοντά στην οριοθετηµένη αντίσταση των 3.905µ. Στη συνέχεια ο γ.δ. κινήθηκε

πτωτικά σηµειώνοντας το χαµηλότερο σηµείο στις 3.788,66µ, κατά την διάρκεια της χθεσινής συνεδρίασης (10/08/06).

Μετά την επίτευξη της τιµής στόχου των 3.840µ, η Εμπορική θεωρεί ότι η αγορά χρειάζεται κάποιο χρόνο για να αφοµοιώσει τα επίπεδα τιµών γύρω από τις 3.800µ προτού κάνει την επόµενη ανοδική προσπάθεια.

Η διορθωτική κίνηση των προηγούµενων συνεδριάσεων εκτιµάται ότι εντάσσεται στο προαναφερόµενο σενάριο της ”αναγκαίας ανάπαυλας” της ανοδικής κίνησης ώστε η αγορά να κατοχυρώσει την ευρύτερη περιοχή των 3.800µ και να ξεκινήσει µια νέα ανοδική προσπάθεια από υψηλότερο σηµείο εκκίνησης.

Θεωρητικά δεν µπορεί - στη φάση της διόρθωσης - να αποκλεισθεί η περίπτωση της προσέγγισης της σηµαντικής ζώνης στήριξης των 3.710µ – 3.660µ (αν συµβεί µια τέτοια εξέλιξη θα αντιµετωπισθεί σαν ευκαιρία αύξησης θέσεων) αλλά υπάρχει παράλληλα το ενδεχόµενο (ειδικά αν διασπάσουν τις αντιστάσεις τους οι διεθνείς δείκτες) η διόρθωση να µην επεκταθεί χαµηλότερα των 3.788µ – 3.778µ.

Οι όγκοι συναλλαγών συνεχίζουν να κυµαίνονται σε µέτρια έως χαµηλά επίπεδα, γεγονός που αν δεν διαφοροποιηθεί στο άµεσο µέλλον, όπως επισημαίνει η Εμπορική, ”θα µας αναγκάσει να συνεχίσουµε να κρατάµε σχετικά χαµηλά τον πήχη των ανοδικών προσδοκιών για τις προσεχείς εβδοµάδες ή ακόµη και µήνες. Πιο συγκεκριµένα αναθεωρούµε ανοδικά την τιµή στόχο των 3.840µ που είχαµε θέσει τον Ιούνιο, καθώς οι τεχνικές ενδείξεις τόσο στην εγχώρια όσο και στις διεθνείς κεφαλαιαγορές δίνουν περιθώρια περαιτέρω ανόδου.

Η Εμπορική εκτιμά ότι είναι εφικτή η κίνηση προς υψηλότερες περιοχές τιµών στη διάρκεια του τρίτου τριµήνου ή στις αρχές του τετάρτου τριµήνου του 2006, αλλά παράλληλα, θεωρεί ότι σε ενδεχόµενη προσέγγιση της ευρύτερης περιοχής των 4.000µ µε χαµηλούς όγκους συναλλαγών, θα αναγκαστεί να εστιαστεί σε αναζήτηση σηµείων εξόδου από την αγορά (ή έστω αξιόλογης µείωσης θέσεων), καθώς δεν υπάρχουν - µε τις τρέχουσες ενδείξεις - οι κατάλληλες προϋποθέσεις για να προσεγγισθεί (πόσο µάλλον να ξεπερασθεί) η κορυφή των 4.330µ µέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους.

Οι αντιστάσεις βρίσκονται στις 3.900µ, 4.035µ, 4.135µ, 4.187µ (gap) και 4.330µ. Οι στηρίξεις εντοπίζονται στις 3.788µ, 3.742, 3.710µ, 3.660µ, 3.580µ και 3.500µ.

Οι τεχνικοί δείκτες (όπως ο RSI 21 ηµερών), διέσπασαν επίπεδα αντίστασης αποµακρυνόµενοι σταδιακά από τα υποτιµηµένα και ουδέτερα επίπεδα τιµών, έχουν όµως περιθώρια ανόδου µέχρι να βρεθούν σε ιδιαίτερα υπερτιµηµένες περιοχές. Κινούνται εντός των ορίων των ανοδικών καναλιών και µόνο σε ενδεχόµενη καθοδική διάσπαση τους θα θεωρηθεί ότι τερµατίζεται η περίοδος long θέσεων.