του Γιάννη Τσαραγκλή

Τρία θέματα απασχόλησαν, κυρίως, τη σημερινή συζήτηση της άτυπης επιτροπής φορέων της Kεφαλαιαγοράς, που συνεδρίασε πρωταπριλιάτικα στη Σοφοκλέους, υπό την προεδρία του Παναγιώτη Αλεξάκη.

H άποψη-πρόταση του προέδρου του ΣΜΕΧΑ Π. Βοϊλή , περι κατάργησης του short selling , η προοπτική εισαγωγής στο χρηματιστήριο του Τόκιο μιας ελληνικής μετοχής, όπως αυτή του ΟΤΕ, και αν είναι σωστό την ώρα που φλέγεται η Παλαιστίνη, η διοίκηση του ΧΑΑ να σχεδιάζει να δημιουργήσει ένα χρηματιστήριο με επιλεγμένες μετοχές από τις χώρες της Μεσογείου συμπεριλαμβανομένης και αυτής του Ισραήλ, εξετάσθηκαν εκτενώς.

Ωστόσο, δεν συζητήθηκε σε βάθος το θέμα της κατηγοριοποίησης των μετοχών, αφού ο πρόεδρος του ΧΑΑ, απαντώντας σε σχετικές ερωτήσεις, έσπευσε να δηλώσει ότι δεν υφίσταται τέτοια θέμα και το μόνο που υπάρχει είναι η σκέψη να εφαρμοστεί ο θεσμός του ειδικού διαπραγματευτή σε κάποιες μικρομεσαίες μετοχές με μικρή εμπορευσιμότητα.

Από την πλευρά του, ο Π. Βοϊλής εξήγησε στην ομήγυρη, για μία ακόμη φορά, τη θέση του περί κατάργησης του short selling, αλλά δεν βρήκε υποστηρικτές, ενώ για το θέμα της δημιουργίας του μεσογειακού χρηματιστηρίου, ο κ. Αλεξάκης, μετά τις αντιρρήσεις των μελών της επιτροπής για το ακατάλληλο timing, εξήγησε ότι δεν είναι του παρόντος αναφέροντας χαρακτηριστικά ότι είναι απλώς μια σκέψη.

Η σωστή αποτύπωση στον Τύπο του γνωστού Ρ/Ε και κυρίως του Ε (που συχνά δεν αναγράφεται τίνος έτους κέρδη αφορά), ήταν ένα ακόμη θέμα προβληματισμού.



Πρόκειται για την επιτροπή φορέων, η οποία συγκροτήθηκε στις αρχές του έτους με πρωτοβουλία του προέδρου του ΧΑΑ, Παναγιώτη Αλεξάκη, και στην οποία συμμετέχουν η Ενωση Ελληνικών Τραπεζών, η Ενωση Θεσμικών Επενδυτών, ο ΣΜΕΧΑ, η Ενωση Εισηγμένων Εταιριών (ΕΕΕΧΑΑ) με προέδρους τους κυρίους Σ. Θεοδωρόπουλο και Π. Δράκο, ο Σύνδεσμος Εισηγμένων Εταιριών (ΣΕΗΣΕΤ) με πρόεδρο τον Ι. Στεργιώτη, ο Σύνδεσμος Εταιριών Λήψης και Διαβίβασης Εντολών (ΣΕΔΥΚΑ), εκπρόσωποι του ομίλου ΕΧΑΕ και εκπρόσωποι της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, που παρίστανται ως παρατηρητές.

Η επιτροπή αυτή συνεδρίασε για πρώτη φορά στις 16 Ιανουαρίου, στη συνέχεια ακολούθησαν δύο ακόμη συνεδριάσεις στις 15/2/2002 και 19/3/2002. Ουσιαστικά, οι παράγοντες της αγοράς συγκεντρώνονται σχεδόν κάθε μήνα και ζητούν από τη διοίκηση του Δ.Σ. του ΧΑΑ να πάρει θέση για τρέχοντα ή χρόνια προβλήματα.

Από τα πρακτικά αυτών των συνεδριάσεων, που δημοσιεύει σήμερα το Euro2day.gr, φαίνεται καθαρά τι προβληματίζει και τι απασχολεί τους παράγοντες της Κεφαλαιαγοράς αυτό το διάστημα και για ποια θέματα της αγοράς η διοίκηση του χρηματιστηρίου έχει αναλάβει συγκεκριμένες πρωτοβουλίες.

Αναλυτικά, στις προηγούμενες συνεδριάσεις της επιτροπής συζητήθηκαν τα παρακάτω θέματα:

- Παρά το γεγονός ότι η ελληνική κεφαλαιαγορά διαθέτει θεσμικό πλαίσιο που είναι εφάμιλλο των ώριμων αγορών, εν τούτοις όλοι οι παράγοντες κρίνουν αναγκαία την κωδικοποίηση, την απλοποίηση και την εκλογίκευσή του και μάλιστα για το σκοπό αυτό ζητούν να δημιουργηθεί επιτροπή νομικών υπό την καθοδήγηση ΥΠΕΘΟ και Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.

- Σε ό,τι αφορά στην αγορά ιδίων μετοχών και στη μεγάλη απόκλιση που συχνά παρατηρείται μεταξύ ανώτατης και κατώτατης τιμής, οι φορείς ζήτησαν να εξετασθεί το θέμα, να γίνει πιο ευέλικτη η διαδικασία και ενδεχομένως να μην απαιτείται απόφαση γενικής συνελεύσεως.

- Ολοι συμφωνούν ότι το ΧΑΑ πρέπει να προάγει τις εταιρίες που χρησιμοποιούν Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα και γενικά όλοι οι φορείς να αναλάβουν εκστρατεία ενημέρωσης και προετοιμασίας των εισηγμένων εν όψει της εφαρμογής του μέτρου μετά τις 31/12/2002.

- Ζήτησαν από το Δ.Σ. του ΧΑΑ να ενεργοποιηθεί ο θεσμός του market maker και πέραν της ΝΕΧΑ, αφού προηγουμένως το σχετικό θεσμικό πλαίσιο καταστεί λειτουργικότερο.

- Εγιναν συζητήσεις και τελικά όλοι συμφώνησαν ότι η ρευστότητα της αγοράς θα αυξηθεί μόλις ενεργοποιηθούν τα Ταμεία. Μερικοί εκπρόσωποι των φορέων εκτίμησαν ότι η ρευστότητα συνδέεται και με άλλα θέματα, όπως η πετυχημένη εισαγωγή νέων εταιριών, και μερικοί πρότειναν να επιβραδυνθεί η εισαγωγή νέων εταιριών, με βάση τις τρέχουσες συνθήκες.

- Σημειώθηκε η αναγκαιότητα της δημιουργίας κοινών λογαριασμών στο ΧΑΑ (Joint acounts) κατά το πρότυπο των κοινών τραπεζικών λογαριασμών, κάτι που θα επιθυμούν οι επενδυτές και θα βοηθήσει στη ρευστότητα της αγοράς.

- Ζητήθηκε από όλους τους φορείς και τους εκπροσώπους του ΧΑΑ να απαντούν στα αναληθή δημοσιεύματα και συμφωνήθηκε να γίνει προσέγγιση στα ΜΜΕ σε υψηλότερο επίπεδο.

- Σχετικά με το θέμα αυτό σημειώθηκε ότι είναι χρήσιμο να ενεργοποιηθεί το Ινστιτούτο Ερευνών Κεφαλαιαγοράς με τη μετοχική συμμετοχή όλων των φορέων. Μάλιστα έχουν γίνει σχετικές συναντήσεις και έχει γίνει ένα αρχικό πρόγραμμα. Στη συνέχεια υπήρξε η πρόταση να ενταχθεί το ίδρυμα αυτοτελώς στον ΙΟΒΕ, όπως αποφάσισε και η Τράπεζα της Ελλάδος για το δικό της ερευνητικό τμήμα.

- Oρισμένοι από τους συμμετέχοντες εξέφρασαν την εκτίμηση ότι δεν ωφελεί αυτή την περίοδο να επεκταθεί το ωράριο της συνεδρίασης έως της 17.15, αλλά να αφεθεί σε καλύτερο χρόνο και αφού λυθούν θέματα όπως η επέκταση του ωραρίου.

- Και τέλος ετέθη το θέμα της προώθησης της εξ αποστάσεως εκπαίδευσης για στελέχη εταιριών και ιδιαίτερα για τα μέλη του ΣΕΔΥΚΑ.

* Στη δεξιά στήλη (”Συνοδευτικό Υλικό”) παρουσιάζονται τα βασικά σημεία της εισήγησης Αλεξάκη προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για αλλαγές στο πλαίσιο που διέπει τις ”Ανοικτές Πωλήσεις” (Short Selling).