Η CESR δημοσιεύει σήμερα την πρώτη της προσωρινή έκθεση της Ομάδας Αξιολόγησης (Review Panel), η οποία παρέχει μία σφαιρική θεώρηση εφαρμογής δύο ομάδων Προτύπων της CESR.

Ειδικότερα, περιλαμβάνει μία δέσμη κανονισμών για την προστασία των επενδυτών σε όλη την Ευρώπη και μία άλλη που καθιερώνει κοινή προσέγγιση στο θεσμικό πλαίσιο που διέπει τα Εναλλακτικά Συστήματα Συναλλαγών.

Όπως επισημαίνεται, η αποτελεσματική εφαρμογή των Προτύπων που αξιολογήθηκε από τη CESR, θα εξασφαλίζει ισοδύναμο επίπεδο προστασίας για τους επενδυτές σε όλη την Ευρώπη καθώς και ίσους όρους ανταγωνισμού για τις ΕΠΕΥ.

Η δημιουργία των Προτύπων και Κανονισμών της CESR για την Προστασία των Επενδυτών, αναφέρεται στη σχετική ανακοίνωση, εξέφραζε την επιθυμία για ανταπόκριση σε ανησυχίες των μελών της CESR, ότι η διαφορά στις ισχύουσες πρακτικές επιχειρηματικής δραστηριότητας, θα μπορούσε να παρακωλύει όχι μόνο την ελευθερία με την οποία οι ΕΠΕΥ προσφέρουν επενδυτικές υπηρεσίες σε όλη την Ευρώπη, αλλά και να θέτει σε κίνδυνο το κατάλληλο επίπεδο προστασίας που παρέχεται στους ευρωπαίους επενδυτές.

Συνεπώς, όπως υποστηρίζεται στην ανακοίνωση, κρίθηκε ότι η σύγκλιση σε αυτόν τον τομέα θα εξασφάλιζε ίσους όρους ανταγωνισμού για τις ΕΠΕΥ και θα καλλιεργούσε την εμπιστοσύνη του επενδυτικού κοινού για την ενιαία αγορά χρηματοοικονομικών υπηρεσιών.

Τα πρότυπα για την προστασία των επενδυτών είναι λεπτομερή και καθιερώνουν, για παράδειγμα, την πληροφόρηση που θα πρέπει να παρέχεται στους πελάτες˙υποχρεώσεις των ΕΠΕΥ για σωστή γνώση των αναγκών των πελατών τους, συμπεριλαμβανομένων των πληροφοριών που θα πρέπει να παρατίθενται στη σύμβαση πελάτη-εταιρίας.

Αντίθετα, η ανάπτυξη των προτύπων της CESR για τα εναλλακτικά συστήματα συναλλαγών, που υιοθετήθηκαν τον Ιούλιο του 2002, αντανακλά την αναγνώριση των Ευρωπαϊκών Εποπτικών Αρχών ότι είχαν ανάγκη να προσαρμόσουν την ισχύουσα θεσμική προσέγγιση.

Η προσέγγιση που υιοθετούνταν από τις Εποπτικές Αρχές επί σειρά ετών έχει αναπτυχθεί με βάση την ξεκάθαρη διάκριση μεταξύ των αντίστοιχων ρόλων των χρηματιστηρίων και των εποπτευόμενων ΕΠΕΥ.

Η ανάπτυξη των ηλεκτρονικών συναλλαγών έκανε δύσκολη την διάκριση αυτών των λειτουργιών και προκάλεσε την ανάγκη ανεύρεσης νέας θεσμικής προσέγγισης η οποία να αντανακλά την νέα πραγματικότητα.

Επιπροσθέτως, ήταν ξεκάθαρο ότι κάτι τέτοιο άξιζε μία κοινή πανευρωπαϊκή προσέγγιση που θα αντικατοπτρίζει την προσαρμοστικότητα αυτών των συστημάτων συναλλαγών να λειτουργούν διασυνοριακά, αναφέρεται χαρακτηριστικά.

Η εφαρμογή μιας πανευρωπαϊκής προσέγγισης, έχει αποδειχθεί σημαντική όσον αφορά στη θεμελίωση μίας θεσμικής προσέγγισης για διαχείριση συγκρούσεων συμφερόντων, τη βέλτιστη εκτέλεση, την διαχείριση κινδύνων που προκύπτουν από τα εναλλακτικά συστήματα συναλλαγών σε σχέση με την γενική ακεραιότητα της αγοράς (όπως η διαφάνεια και ο κατακερματισμός) και οι κίνδυνοι που αφορούν στο θεσμικό στόχο της μείωσης του συστημικού κινδύνου (μέσω συστημάτων και διακανονισμού).