Η ελληνική κυβέρνηση με σοβαρή καθυστέρηση επιλέγει τον μηχανισμό βοήθειας της Ε.Ε. και του ΔΝΤ, ικανοποιώντας όχι μόνο το αίτημα των αγορών αλλά και την επιτακτική ανάγκη επιβίωσης της χώρας, επισημαίνει σε σχόλιό της η Merit ΧAΕΠΕΥ.

Εκτίμησή μας είναι -προσθέτει η Merit- ότι η ελληνική κυβέρνηση με σοβαρή καθυστέρηση, αφού τα spreads των δεκαετών ελληνικών ομολόγων έφτασαν στις 1.000 μονάδες και έχοντας δανειστεί επί δίμηνο σημαντικά ποσά με επιτόκια «αυτοκτονίας», επιτέλους διά στόματος του πρωθυπουργού επιλέγει τον μηχανισμό βοήθειας της Ε.Ε. και του ΔΝΤ, ικανοποιώντας όχι μόνο το αίτημα των αγορών αλλά και την επιτακτική ανάγκη επιβίωσης της χώρας.

Η συγκεκριμένη απόφαση αναμένεται να οδηγήσει στη σταδιακή αποκλιμάκωση των spreads και υπό αυτήν τη συνθήκη η Ελλάδα θα δανείζεται φθηνότερα, εγκαταλείποντας οριστικά το προηγούμενο μοντέλο δανεισμού που επιβάρυνε ήδη τη χώρα για το επόμενο διάστημα 10ετών κατά € 13 δισ. και υιοθετώντας παράλληλη μία νέα, λογικότερη μορφή.

Επιμένουμε στην αρχικώς διατυπωμένη άποψή μας ότι, υπό τις παρούσες συνθήκες, το ύψος της βοήθειας που υπό όρους θα δοθεί από την Ε.Ε. και το ΔΝΤ δεν αρκεί παρά μόνο για να ανασάνει η οικονομία τουλάχιστον για το 2010. Το 2011 θα αποτελέσει ένα νέο στοίχημα, με νέες συνθήκες και όρους διαφοροποιημένους. Θυμίζουμε ότι ο δημοσιονομικός εκτροχιασμός της χώρας έχει λάβει τέτοιες διαστάσεις που καθιστά τη βοήθεια αυτή μη επαρκή για την κάλυψη των μεσομακροπρόθεσμων αναγκών της.

Επιπλέον, με την ενεργοποίηση του μηχανισμού αυτού σε πολιτικοοικονομικό επίπεδο αλλάζουν τα πάντα. Η διαδικασία λήψης αποφάσεων και υλοποίησης αυτών δεν αφορά μόνο στον καθ’ ύλην αρμόδιο υπουργό, αλλά προϋποθέτει και την έγκριση του αρμόδιου επιτρόπου από την Ε.Ε. και το ΔΝΤ. Κανένας κωδικός του ελληνικού κράτους (λογαριασμοί του ελληνικού δημοσίου) δεν θα κινείται δίχως την έγκριση της Ε.Ε. και του ΔΝΤ, ευτυχώς, συμπληρώνει ο γράφων.

Συγκεκριμένα, στο ορισθέν οικονομικό, πολιτικό και κοινωνικό επίπεδο θα συντελεστούν οι εξής αλλαγές:


Α. Δημόσιος Τομέας

1. Δραστική μείωση μισθών, επιδομάτων και δαπανών.
2. Περιορισμός του δημόσιου τομέα (μείωση τουλάχιστον κατά 200.000 υπαλλήλους σε βάθος τριετίας).
3. Παραχώρηση ελεγκτικών αρμοδιοτήτων του Δημοσίου σε ανεξάρτητους φορείς και συμμετοχή ελεγκτικών εταιριών στη διενέργεια ελέγχων.
4. Προώθηση της διοικητικής αλλαγής (Σχέδιο Καλλικράτης).



Β. Ιδιωτικός Τομέας

Αναπόφευκτα θα οδηγηθούμε σε ένα status πιο ελαστικό σε ό,τι αφορά τον καθορισμό μισθών εφόσον δεν αποδώσουν τα μέτρα στον δημόσιο τομέα. Ειδικότερα σε αυτήν την περίπτωση περιμένουμε:

1. Κατάργηση συλλογικών συμβάσεων.
2. Απελευθέρωση του ορίου απολύσεων.
3. Δραστική μείωση του κόστους εργασίας, ώστε να μπορούν τα ελληνικά προϊόντα να ανταγωνιστούν προϊόντα χωρών με φθηνό εργατικό δυναμικό.


Γ. Ασφαλιστικό

1. Μείωση υψηλών συντάξεων.
2. Εξίσωση ορίων ηλικίας.
3. Ενοποίηση ταμείων.
4. Αυστηρότερα κριτήρια στις πρόωρες συνταξιοδοτήσεις.


Δ. Ανάπτυξη και επιχειρηματικό περιβάλλον

1. Ενίσχυση της «βαριάς» τουριστικής οικονομίας.
2. Απελευθέρωση κλειστών επαγγελμάτων.
3. Απελευθέρωση του τομέα της ενέργειας.
4. Ελκυστικότερη φορολογική πολιτική για προσέλκυση επενδύσεων.


Ε. Πολιτικό περιβάλλον

Σε βάθος τριετίας εξίσου σημαντική εξέλιξη, αν όχι σημαντικότερη, θα είναι η εκκαθάριση στον ευρύτερο πολιτικό χώρο της πολιτικής και των πολιτικών. Με άλλα λόγια, το μοντέλο της πολιτικής ζωής και οι πολιτικοί από το 1981 έως το 2009, που οδήγησαν τη χώρα στη χειρότερη δημοσιονομική κατάσταση των τελευταίων 100 χρόνων, εκ των εξελίξεων θα οδηγηθούν όχι στις αναξιόπιστες εξεταστικές επιτροπές αλλά στο περιθώριο και δυστυχώς όχι στα δικαστήρια, όπως θα συνέβαινε σε οποιαδήποτε σοβαρή Δημοκρατία.


ΣΤ. Χρηματιστήριο


Η άποψή μας για την αγορά δεν αλλάζει και όπως έχουμε επισημάνει σε προηγούμενα σχόλιά μας θεωρούμε ότι, από τη στιγμή που ενεργοποιείται ο μηχανισμός βοήθειας από την Ε.Ε. και το ΔΝΤ, βραχυχρόνια η ελληνική κεφαλαιαγορά αποκτά ένα θετικό momentum και μειώνεται η μεταβλητότητα, διατηρώντας ωστόσο έπειτα από κάθε σοβαρή εξέλιξη το sharp and short reaction. Μεσομακροχρόνια, και από τη στιγμή που οι ελεγκτικοί μηχανισμοί της Ε.Ε. και του ΔΝΤ δεν διαπιστώσουν δυσάρεστες εξελίξεις στο έργο τους, αναμένεται ομαλότερη διακύμανση, λιγότερο αυτονομημένη και περισσότερο συνυφασμένη με τις διακυμάνσεις των κεφαλαιαγορών των ΗΠΑ και της Γερμανίας.

Τέλος, μιλώντας ειδικότερα όπως πάντα για τίτλους, επιλέγουμε τις μετοχές της Εθνικής Τράπεζας, της Τράπεζας Κύπρου, του ΟΠΑΠ, της 3Ε , της Alpha Bank και της Τιτάν.