Βραχυπρόθεσμα, σημαντική αντίσταση μπορεί να θεωρηθεί αυτή των 1.580 μονάδων που ήδη ο Δείκτης πλησιάζει, η οποία συμπίπτει με το επίπεδο 38,2% διόρθωσης της καθοδικής κίνησης από τις 1.790 στις 1.452 μονάδες, εκτιμά η Merit σε σχετική ανάλυση.

Αναλυτικότερα, η εβδομάδα που διανύουμε είναι αρκετά σημαντική για την επιβεβαίωση του ανοδικού momentum που ξεκίνησε την προηγούμενη εβδομάδα, η οποία έκλεισε με κέρδη 4,08% για τον Γενικό Δείκτη και με 8,50% για τις τράπεζες, που συνεχίζουν να πρωταγωνιστούν. Ο Δείκτης φέρεται να έχει αντιδράσει ανοδικά στην ευρύτερη περιοχή των 1.450 μονάδων για μία ακόμη φορά μέσα στους τελευταίους 18 μήνες.

Η αποκλιμάκωση των spreads (685 μονάδες την Τρίτη), που φαίνεται να προεξοφλεί μια πιθανή παράταση της αποπληρωμής του χρέους, γεγονός που δεν βρίσκει αντίθετο το ΔΝΤ, έχει παίξει καθοριστικό ρόλο. Ταυτόχρονα, η πιθανή αναθεώρηση του ελλείμματος του 2009 από το κλιμάκιο της Εurostat δεν θα προκαλέσει αρνητική έκπληξη στους επενδυτές και έχει προεξοφληθεί σε μεγάλο βαθμό. Παράλληλα, πιθανή παράταση της αποπληρωμής του χρέους απομακρύνει το ενδεχόμενο αναδιάρθρωσής του και αυτό βολεύει τις ελληνικές τράπεζες.

Πάντως, το τεστ των εντόκων γραμματίων εξάμηνης διάρκειας της Τρίτης ήταν θετικό αφού το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 4,54%, χαμηλότερα από το 4,82% της έκδοσης της 14ης/9/10. Το τοπίο είναι ακόμα πολύ θολό όσον αφορά στο αν η Ελλάδα θα μπορέσει να γυρίσει στις αγορές χρήματος το 2011, τη στιγμή όπου τα αποτελέσματα για το έλλειμμα στο εννεάμηνο φανερώνουν πτώση του κατά 31,1% έναντι στόχου για 36,9% για το σύνολο του 2010, αφού δεν φαίνεται να απέδωσαν οι αυξήσεις των ειδικών φόρων. Επιπλέον, τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν την Τρίτη από την ΕΛΣΤΑΤ φανερώνουν πως η κάμψη στην οικοδομική δραστηριότητα είναι ασυγκράτητη, όμως είναι ενθαρρυντική η μείωση του εμπορικού ελλείμματος της χώρας.

Στον τραπεζικό τομέα, ενώ τα σενάρια για συνεργασίες φουντώνουν και πάλι, το ενδιαφέρον πρέπει να εστιαστεί στην ΑΓΡΟΤΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ, για τη βιωσιμότητα της οποίας φαίνεται ότι εξετάζονται τρεις τουλάχιστον επιλογές: α) το ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, β) η αύξηση κεφαλαίου με συμμετοχή του κράτους και ιδιωτών επενδυτών και γ) η συγχώνευση με το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων και την Τράπεζα Αττικής, δημιουργώντας έναν δεύτερο κρατικό πυλώνα.

Η πώληση της τράπεζας σε κάποιον στρατηγικό επενδυτή είναι επιθυμητό σενάριο, όμως συγκεντρώνει ελάχιστες πιθανότητες με την υπάρχουσα κατάσταση. Επιπλέον, η εισαγωγή των νέων μετοχών της Εθνικής Τράπεζας στις 19 και στις 27 Οκτωβρίου θα είναι δοκιμασία για τον συγκεκριμένο τίτλο, ενώ η αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου που πρόσφατα ολοκληρώθηκε όπως και αυτή της Τράπεζας Κύπρου κρίνονται απόλυτα επιτυχημένες.

Ενδιαφέρον στοιχείο για την πορεία του ελληνικού χρηματιστηρίου είναι ότι τα χρηματιστήρια των χωρών που έλαβαν βοήθεια από το ΔΝΤ στα τελευταία 2 χρόνια -η Λεττονία, η Ουγγαρία και η Ρουμανία- παρουσίασαν σημαντικές αποδόσεις μετά την παροχή βοήθειας, σε αντίθεση με τον ελληνικό Γενικό Δείκτη που βρίσκεται χαμηλότερα από τα επίπεδα της περιόδου ανακοίνωσης της βοήθειας (απόδοση -5,4% σε σχέση με το κλείσιμο της Τρίτης).

Συγκεκριμένα, ο δείκτης BUX της Ουγγαρίας έχει καταγράψει άνοδο 117% από τον Οκτώβριο του 2008, ο BET της Ρουμανίας 120% από τον Μάρτιο του 2009 και επίσης ο δείκτης OMX της Λεττονίας έχει σημειώσει άνοδο 52% από τον Δεκέμβριο του 2008. Επομένως, υπό αυτό το πρίσμα ο Γ.Δ. χρωστάει μια ανοδική αντίδραση, παρά τις διαφορές μεταξύ των χωρών.

Από τεχνική άποψη, πολλοί αναλυτές βλέπουν ως πρώτο σημαντικό στόχο την κορυφή των 1.680 μονάδων (υψηλό της 6ης/9/10). Παράλληλα, με τη σημερινή ανοδική κίνηση (Τετάρτη) φαίνεται ότι ο Δείκτης ξεφεύγει από τον ΚΜΟ των 30 ημερών και προσπαθεί να διασπάσει τον ΚΜΟ των 50 ημερών, και αυτό θα σήμαινε πιθανότατα είσοδο σε ένα μεσοπρόθεσμο ανοδικό κανάλι.

Βραχυπρόθεσμα, σημαντική αντίσταση μπορεί να θεωρηθεί αυτή των 1.580 μονάδων, που ήδη ο Δείκτης πλησιάζει, η οποία συμπίπτει με το επίπεδο 38,2% διόρθωσης της καθοδικής κίνησης από τις 1.790 στις 1.452 μονάδες. Σύμφωνα με τη θεωρία Fibonacci, επίσης, ακολουθούν οι αντιστάσεις των 1.620 και των 1.660 μονάδων.