** Ο πίνακας που αφορά στις αποδόσεις των μετοχικών Α/Κ το 2010 δημοσιεύεται στη δεξιά στήλη "Συνοδευτικό Υλικό".

Aποδοτικότερα στην... άμυνα αποδεικνύονται μέχρι τώρα τα αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε μετοχές του ελληνικού χρηματιστηρίου. Σε μια χρονιά (μέχρι τις 20/10) κατά την οποία το Χ.Α. γράφει απώλειες 27,64%, τα 50 από τα 54 Μετοχικά Α/Κ Εσωτερικού καταφέρνουν να αποδίδουν πάνω από τον Γενικό Δείκτη, ενώ όλα έχουν καλύτερη απόδοση από τους τρεις κύριους δείκτες αναφοράς (FTSE/ASE-20, 40 και 80).

Είναι σαφές ότι σε αυτήν την αρνητική συγκυρία αναδεικνύονται ακόμα καλύτερα τα βασικά χαρακτηριστικά των Α/Κ:

* Το διευρυμένο χαρτοφυλάκιο που διατηρούν εξασφαλίζει παράλληλα και τη διασπορά του επενδυτικού ρίσκου, μετριάζοντας τις όποιες απώλειες. Επίσης, τις απώλειες μπορεί να αντισταθμίσει η επιλογή τίτλων με καλύτερη πορεία.

* Ειδικά φέτος, τα Μετοχικά Α/Κ ωφελούνται από τη μικρότερη συμμετοχή των τραπεζών στη σύνθεσή τους, συγκριτικά με τη στάθμιση και τη βαρύτητα του χρηματοπιστωτικού κλάδου στους κύριους δείκτες της αγοράς. Έτσι, έχουν μετριαστεί οι απώλειες από μια κατηγορία μετοχών που έχει «υποφέρει» φέτος και έχει συμπαρασύρει και τους βασικούς δείκτες του Χ.Α.

* Τέλος, δεν πρέπει να παραβλέπεται ο παράγοντας της επαγγελματικής διαχείρισης που χαρακτηρίζει γενικά τα Α/Κ και επιτρέπει την αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου την κατάλληλη στιγμή και με κάθε αλλαγή στην τάση.

Εξετάζοντας τον πίνακα με τις αποδόσεις, βλέπουμε να κινούνται καλύτερα έξι Α/Κ, τα οποία έχουν συγκρατήσει τις απώλειές τους κάτω από το 20%:

* Το Allianz Επιθετικής Στρατηγικής, στο εννεάμηνο του 2010, είχε επενδύσει το 79,8% του ενεργητικού του σε μετοχές εσωτερικού, το 12,8% σε μετοχές εξωτερικού και το 7,4% σε ομόλογα εσωτερικού. Κυριότερες θέσεις είχε στον τίτλο της Apple (6%) και ακολουθούσαν από την ελληνική αγορά οι Μέτκα, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, Frigoglass, ΟΠΑΠ, Εθνική Τράπεζα, ΕΧΑΕ, Τράπεζα Κύπρου, Folli Follie και ΔΕΗ. Δείκτης αναφοράς του ο Γενικός του Χ.Α.

* Το Τ.Τ. ΕΛΤΑ Μετοχικό Εσωτερικού στις 30/6 είχε επενδύσει το 72,8% του ενεργητικού του σε μετοχές και το υπόλοιπο ήταν χρηματικά διαθέσιμα. Οι κυριότερες θέσεις του στους τίτλους των ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, Ελλ. Πετρελαίων, Μέτκα, Alpha Bank, Motor Oil και Coca Cola.

* Το ATE Μετοχικό Μεσαίας - Μικρής Κεφαλαιοποίησης στις 30/9 διατηρούσε τις κυριότερες θέσεις του στις εταιρείες ΕΛΒΑΛ, Ελληνικά Καλώδια, Νηρεύς, Σαράντης, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ και Forthnet.

* Το Alpha Trust Νέων Επιχειρήσεων διατηρεί πιο «τολμηρές» θέσεις στο Χ.Α., καθώς την πεντάδα των μεγαλύτερων θέσεων στο χαρτοφυλάκιό του καταλαμβάνουν οι εταιρείες Reds, Alpha Trust Ανδρομέδα, T Bank, S&B Βιομηχανικά Ορυκτά και Πλαστικά Θράκης.

*Μίγμα «κλασικών» και «τολμηρών» τοποθετήσεων για το χαρτοφυλάκιο του Probank Ελλάς Μετοχικό Εσωτερικού, καθώς οι κυριότερες θέσεις του εντοπίζονται στις εταιρείες Alpha Bank, Τράπεζα Πειραιώς, Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, Marfin Popular Bank, Ελλάκτωρ, Δίας ΑΕΕΧ, Jumbo και Κρι Κρι.

* Πιο «τολμηρή» σύνθεση και για το Αττικής Μετοχικό Εσωτερικού, το οποίο διατηρεί τις βασικές θέσεις του στις μετοχές των Τραπεζας Αττικης, Profile, Alpha Bank, EFG Eurobank Ergasias και Mediterra.

** Ο πίνακας που αφορά στις αποδόσεις των μετοχικών Α/Κ το 2010 δημοσιεύεται στη δεξιά στήλη "Συνοδευτικό Υλικό".

*** Αναδημοσίευση από το 658ο φύλλο της εβδομαδιαίας εφημερίδας "ΜΕΤΟΧΟΣ & ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ", 28 Οκτωβρίου - 2 Νοεμβρίου 2010.