Από τεχνικής άποψης υπάρχουν θετικές ενδείξεις υπέρ του ανοδικού ενδεχομένου καθώς ο Γενικός Δείκτης ξεπέρασε ανοδικά τον ΚΜΟ και των 50 ημερών και διατηρείται πάνω από αυτόν αναφέρει η Merit σε τεχνική ανάλυση.

Η περασμένη εβδομάδα που έκλεισε με κέρδη 3,54% έδωσε τέλος σε ένα σερί πέντε πτωτικών εβδομάδων που οδήγησαν το Γενικό Δείκτη κοντά στα χαμηλά έτους (1383 μονάδες) που προσεγγίστηκαν στις 30/11 (1395,8 μονάδες).

Το ενδεχόμενο να καταγράψει ο Γ.Δ. νέα χαμηλά ήταν πολύ πιθανό από τη στιγμή που οι εξελίξεις στην Ιρλανδία και οι ανησυχίες για επέκταση της κρίσης σε άλλες χώρες οδήγησαν σε κλιμάκωση των εντάσεων στην ευρωζώνη. Η διαφαινόμενη επιμήκυνση όμως της αποπληρωμής του χρέους των 110 δις ευρώ ήταν ο σημαντικότερος καταλύτης για το μικρό ανοδικό ξέσπασμα της ελληνικής αγοράς σε συνδυασμό με τη βελτίωση του κλίματος στις ευρωπαϊκές αγορές.

Η έλλειψη αρνητικών εκπλήξεων στα αποτελέσματα των εισηγμένων που ολοκληρώθηκαν την περασμένη Τρίτη έπαιξε κάποιο θετικό ρόλο αλλά μικρότερης σημασίας.

Ο φετινός Δεκέμβρης ξεκίνησε με τέσσερα θετικά και ένα αρνητικό κλείσιμο μέχρι και τη συνεδρίαση της Τρίτης. Γενικά, ο Δεκέμβρης είναι ένας μήνας συνήθως θετικός για την ελληνική αγορά και δεν αποκλείεται να αποτελέσει έναν από τους καλύτερους μήνες του χρόνου χρηματιστηριακά αν βοηθήσουν και οι ξένες αγορές αφού η εσωστρέφεια της ελληνικής αγοράς αναμένεται να ελαττωθεί.

Επίσης, τα ελληνικά spreads, που έχουν ήδη εμφανίσει μικρή αποκλιμάκωση, αναμένεται να ακολουθήσουν τη πορεία των spreads των χωρών του ευρωπαϊκού νότου. Αν το επόμενο διάστημα χαρακτηριστεί από μια διάθεση αποκλιμάκωσης της έντασης στην ευρωζώνη, το τρέχον βραχυπρόθεσμο ανοδικό momentum μπορεί να μετατραπεί σε μεσοπρόθεσμο και ενδεχομένως να οδηγήσει σε διάσπαση ισχυρών αντιστάσεων.

Η κάμψη των αντιστάσεων της Γερμανίας για την έκδοση ευρωομολόγου και οι εντονότερες αγορές ομολόγων από την ΕΚΤ θα μπορούσαν να γίνουν σημαντικοί παράγοντες υπέρ της αποκλιμάκωσης της κρίσης. Η Σύνοδος Κορυφής του Eurogroup στις 16-17 Δεκεμβρίου ίσως κρίνει πολλά.

Από τεχνικής άποψης υπάρχουν θετικές ενδείξεις υπέρ του ανοδικού ενδεχομένου καθώς ο Γενικός Δείκτης ξεπέρασε ανοδικά τον ΚΜΟ και των 50 ημερών και διατηρείται πάνω από αυτόν.

Σε μια πιθανή συνέχιση του θετικού κλίματος αναμένουμε να πρωταγωνιστήσουν οι τράπεζες, που έχουν υποαποδόσει σε σχέση με άλλους κλάδους και είναι υποτιμημένες, τουλάχιστον σε όρους P/BV. Δεν μπορούμε όμως να αποκλείσουμε την επιστροφή στη γνώριμη ζώνη των 1400-1450 μονάδων αν κλιμακωθούν οι εντάσεις με αποτέλεσμα το διχασμό της ευρωζώνης και μια καινούρια χώρα (πιθανότατα η Πορτογαλία) πλησιάσει στο μηχανισμό στήριξης. Βραχυπρόθεσμα η αντίσταση τοποθετείται πια στις 1540-1545 μονάδες.

Η περίοδος Ιανουαρίου-Φεβρουαρίου φαντάζει πιο κρίσιμη από την τωρινή καθώς περιλαμβάνει τις αυξήσεις της Τράπεζας Πειραιώς και της Μarfin Popular που θα αντλήσουν σημαντική ρευστότητα από την αγορά, την οριστικοποίηση της επιμήκυνσης του δανείου των 110 δις ευρώ και την απόφαση για την κρίσιμη 4η δόση του δανείου.

Οι δηλώσεις του επικεφαλή του ΔΝΤ ανέδειξαν μεταξύ άλλων το δύσκολο δρόμο που έχει μπροστά της η ελληνική οικονομία, ενώ το σχέδιο περικοπών στις ΔΕΚΟ αναμένεται να παραμείνει στην επικαιρότητα για πολύ καιρό ακόμα.

Η είδηση για πιστωτική επέκταση μόλις στο 1% για τον Οκτώβριο σε μηνιαία βάση στην ελληνική αγορά δεν είναι καθόλου ευνοϊκή για την ανάπτυξη που έθεσε σαν στόχο και ο Strauss-Kahn ενώ η σημαντική αύξηση των επισφαλειών των τραπεζών αντικατοπτρίζει μια σημαντική όψη της ελληνικής οικονομίας. Τέλος, ο στόχος της συγκέντρωσης εσόδων ύψους 6 δις ευρώ μέχρι το τέλος του έτους, για να επιτευχθεί ο στόχος του προϋπολογισμού του 2010, είναι δύσκολο να επιτευχθεί και θα φανεί πόσο ρεαλιστικός είναι στην πράξη.