Τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε η Εμπορική για το δ’ τρίμηνο του 2010, ευθυγραμμίστηκαν -για πρώτη φορά μετά από τουλάχιστον έναν χρόνο- με τις εκτιμήσεις, σχολιάζει η Credit Suisse σε έκθεσή της με ημερομηνία 15/2/2011.

Όπως επισημαίνει ο διεθνής οίκος, αν και η Εμπορική δεν έχει ακόμα ξεφύγει από τον κίνδυνο, τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε φαίνεται να σηματοδοτούν το «τέλος για τα χειρότερα» και ως εκ τούτου τα θεωρεί ως θετικά τόσο για την τράπεζα, όσο και για την γαλλική μητρική Credit Agricole.

Σε ότι αφορά την αποτίμηση της τράπεζας, η Credit Suisse σημειώνει πως, υπολογίζοντας πως μια ΑΜΚ 500 εκατ. ευρώ θα αύξανε το Tier 1 στο 8%, η Εμπορική διαπραγματεύεται με Ρ/Ε 13 και Ρ/TNAV 1,6 για το 2012, το οποίο ο διεθνής οίκος θεωρεί ως πολύ ακριβό.

Για τον λόγο αυτό, διατηρεί αμετάβλητη τη σύσταση “underperform” και την τιμή-στόχο των 1,60 ευρώ ανά μετοχή.