Δεν αποκλείεται μια κίνηση προς νέα χαμηλά ακόμα και κίνηση προς τη ζώνη των 1.150 - 1.200 μονάδων αν δεν ληφθούν αποφάσεις στο Eurogroup και στη σύνοδο κορυφής, προειδοποιεί η Merit. 

Μια σημαντική ανοδική αντίδραση δεν συγκεντρώνει πολλές πιθανότητες, προσθέτει η χρηματιστηριακή.  

Ειδικότερα, σε τακτικό της σχόλιο για την αγορά αναφέρει: "Ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. υποχώρησε κατά 6,1% την προηγούμενη εβδομάδα κυρίως λόγω της αβεβαιότητας σχετικά με το νέο σχέδιο στήριξης για την Ελλάδα, με τη συνολική κεφαλαιοποίηση να υποχωρεί και πάλι κάτω από 50 δισ. ευρώ.

Η μεγάλη αβεβαιότητα στην αγορά, που οδηγεί τον Γενικό Δείκτη διαρκώς σε νέα χαμηλά, οφείλεται, από τη μία, στις αμφιβολίες σχετικά με τη συμμετοχή ιδιωτών στη νέα λύση και, από την άλλη, στην καθυστέρηση στην ψήφιση του μεσοπρόθεσμου πλαισίου.

Παρά τις διάφορες αντιδράσεις, σημαντικό γεγονός θεωρούμε τις αποφάσεις του γερμανικού κοινοβουλίου για βοήθεια προς την Ελλάδα. Η λύση που προκρίνεται από τη γερμανική πλευρά με συμμετοχή και των ιδιωτών συνεχίζει να συναντά αρκετές δυσκολίες από την ΕΚΤ, από συγκεκριμένους Ευρωπαίους εταίρους και από τους οίκους αξιολόγησης.

Συγκεκριμένα, οι διεθνείς οίκοι βρίσκονται φανερά εδώ και καιρό απέναντι στην προσπάθεια διάσωσης της Ελλάδας και ως αποτέλεσμα δεν προκάλεσε έκπληξη η πρόσφατη υποβάθμιση από την S&P σε "CCC", προεξοφλώντας το σχέδιο διάσωσης ως μία μορφή χρεοκοπίας.

Πλέον, η Ελλάδα βρίσκεται στην τελευταία θέση μεταξύ των χωρών που αξιολογούνται από τον συγκεκριμένο οίκο, ενώ σύντομα αναμένεται και η υποβάθμιση από τη Fitch. Το μείζον ζήτημα για την αποδοχή του σχεδίου είναι το κατά πόσον θα είναι εθελοντική η συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα, ζήτημα που έχει τεθεί τόσο από την ηγεσία της ΕΚΤ όσο και από τους οίκους αξιολόγησης.

Τα παραπάνω και η αβεβαιότητα σχετικά με την ψήφιση ή όχι του μεσοπρόθεσμου πλαισίου αναμένεται να δυσκολέψουν τη λήψη αποφάσεων την επόμενη εβδομάδα που περιλαμβάνει το Eurogroup και τη σύνοδο κορυφής.

Έτσι, δεν αποκλείεται μια κίνηση προς νέα χαμηλά ακόμα και κίνηση προς τη ζώνη των 1.150 - 1.200 μονάδων αν δεν ληφθούν, όπως φαίνεται, αποφάσεις στο Eurogroup και στη σύνοδο κορυφής και η πολιτική αστάθεια στη χώρα ενταθεί. Μια σημαντική ανοδική αντίδραση δεν συγκεντρώνει πολλές πιθανότητες αυτήν τη στιγμή, με τα spreads των ελληνικών ομολόγων στα ύψη και επιπλέον τα νέα από τον τομέα της ανάπτυξης, της ανεργίας και του ελλείμματος να μην είναι καθόλου θετικά.

Συγκεκριμένα, η πτώση του ΑΕΠ α΄ τριμήνου σε ετήσια βάση ήταν τελικά 5,5%, ενώ η άνοδος σε σχέση με το δ΄ τρίμηνο του 2010 ήταν τελικά πολύ οριακή (0,2%) για να δημιουργεί αισιοδοξία. Τα στοιχεία για την ανεργία δείχνουν άνοδο στο 16,2% τον Μάρτιο, με την τάση να παραμένει ανοδική, ενώ το έλλειμμα στο πεντάμηνο ξεπέρασε το αντίστοιχο περυσινό κατά 13%, λόγω της σημαντικής απόκλισης των εσόδων.

Το μεσοπρόθεσμο πλαίσιο, σε γενικές γραμμές, περιλαμβάνει μέτρα ύψους 28,3 δισ. ευρώ για την περίοδο 2011 - 2015, από τα οποία τα 13,4 δισ. ευρώ θα εξοικονομηθούν από την πλευρά των εσόδων και τα 14,9 δισ. ευρώ από την πλευρά των δαπανών. Στόχος του προγράμματος είναι η μείωση του ελλείμματος στο 1,2% του ΑΕΠ το 2015 από το 7,6% που αναμένεται να κλείσει φέτος εφόσον επιτύχουν σε μεγάλο βαθμό τα νέα μέτρα.

Παράλληλα, οι αναθεωρημένες προβλέψεις του προγράμματος κάνουν λόγο για ύφεση 3,5% για φέτος και για οριακή επιστροφή στην ανάπτυξη από το 2012. Πάνω στο τελευταίο τίθεται το ερώτημα αν έχει υπολογιστεί η επίπτωση από τα νέα μέτρα στην ανάπτυξη, και ειδικά από αυτά που αφορούν σε περικοπές σε μισθούς, συντάξεις επιδόματα και στο πρόγραμμα δημοσίων επενδύσεων.

Μετά την πώληση του μεριδίου του ΟΤΕ, το βραχυπρόθεσμο ενδιαφέρον σχετικά με τις αποκρατικοποιήσεις στρέφεται στην ΕΥΑΘ, στον ΟΛΠ και στον ΟΛΘ. Οι σημαντικότερες μεταβολές σε σχέση το προηγούμενο πρόγραμμα είναι η επίσπευση κάποιων αποκρατικοποιήσεων, όπως αυτή του ΟΠΑΠ, και η πώληση του μεριδίου στα ΕΛΠΕ. Ο βραχυπρόθεσμος στόχος του προγράμματος ανέρχεται σε 4,6 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος του έτους, κάτι που κρίνεται αρκετά φιλόδοξο.

Παράλληλα, η απορρόφηση της T Bank από το Τ.Τ., παρόλο που η διάσωση της μικρής αυτής τράπεζας αποτελεί σημαντικό γεγονός, αναμένεται να δημιουργήσει αρνητικές εντυπώσεις στους υποψήφιους αγοραστές, καθώς θα έχει επιπτώσεις στην κεφαλαιακή επάρκεια του Ταμιευτηρίου.

Το κλίμα είναι ιδιαίτερα άσχημο για τον τραπεζικό κλάδο, που περιμένει με αγωνία τα αποτελέσματα σχετικά με το σχέδιο διάσωσης, τη στιγμή όπου σχεδόν όλες οι τράπεζες καταγράφουν ή πλησιάζουν σε νέα χαμηλά έτους (ΕΤΕ 4,36 ευρώ, Alpha Bank 2,91 ευρώ, Eurobank 2,86 ευρώ, Πειραιώς 0,95 ευρώ, Marfin Popular 0,58 ευρώ, Τράπεζα Κύπρου 1,94 ευρώ).

Στο νέο περιβάλλον που διαμορφώνει το μεσοπρόθεσμο πλαίσιο, καλούνται να μειώσουν το ενεργητικό τους και κατ’ επέκταση δάνεια και ελληνικά χρεόγραφα, να μειώσουν την εξάρτηση από την ΕΚΤ και να προχωρήσουν σε πώληση στοιχείων ενεργητικού όπως και σε νέες ενέργειες για την ενίσχυση της κεφαλαιακής τους επάρκειας. Στο πλαίσιο αυτό, εντείνονται ξανά οι άνωθεν πιέσεις για τραπεζικά deals".