Τιμή στόχο τα 20 ευρώ και απόδοση ”καλύτερη της αγοράς” (Οutperform) συστήνει για τη μετoχή του ΟΤΕ η Goldman Sachs σε έκθεσή της με ημερομηνία 16 Μαίου.

Παράλληλα, ο επενδυτικός οίκος SSSB σε έκθεση με την ίδια ημερομηνία για την Cosmote διατηρεί τη σύστασή για τιμή στόχο τα 13 ευρώ, χαρακτηρίζοντας τη μετοχή (Outperform) και υψηλού κινδύνου (2 Η Ηigh Risk).

Ειδικότερα, η Goldman Sachs στην έκθεσή της για τον ΟΤΕ, τονίζει πως η στρατηγική της επιχείρησης, όπως αυτή αναλύθηκε από τον πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο του οργανισμού, Λ. Αντωνακόπουλο, στην επενδυτική συνάντηση της 14ης Μαΐου στο Λονδίνο, χαρακτηρίζεται ως ”εξαιρετική” αλλά παρουσιάζει δυνητικά δύο προβλήματα: α) το αυξημένο ποσοστό του ελληνικού δημοσίου (42%) στην εταιρία και β) την απόφαση να εξαγοραστεί το 18% που κατέχει η Telenor στην Cosmote.

Το τωρινό 42% που κατέχει το ελληνικό δημόσιο είναι πολύ πιθανό να μειωθεί κατά 8%, αλλά η πολιτική που θα ακολουθηθεί, αναφορικά με τη μέθοδο πώλησής του, δύναται να επηρεάσει αρνητικά τη πορεία της μετοχής, επισημαίνει η Goldman Sachs.

Ακόμα η Goldman Sachs Θεωρεί πως η πιθανότητα εξαγοράς του μεριδίου της Telenor στην Cosmote, που αποτιμάται στα 650 εκ. ευρώ περίπου, θα ”θέσει” σε ”οριακό σημείο” την οικονομική κατάσταση του ΟΤΕ και την μερισματική του πολιτική.

Σχετικά με τη στρατηγική της εταιρίας, όπως αναλύθηκε στην επενδυτική συνάντηση, αυτή περιλαμβάνει α) προσπάθεια διατήρησης στα ίδια επίπεδα της πιστοληπτικής ικανότητας (Credit rating A/A2), β) καμία νέα εξαγορά έως ότου οι τρέχουσες επενδύσεις δεν παρουσιάσουν σημαντικές αποδόσεις και γ) εστίαση στο Free cash flow του οργανσιμού.

Ο πολλαπλασιαστής κερδών (P/E) για το 2002, σύμφωνα με τον επενδυτικό οίκο, αναμένεται να κυμανθεί στο 15, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή (ΕPS) για το 2002 στο 1,19 ευρώ.

Στην έκθεση της SSSB για την Cosmote, εκτιμάται ότι τα έσοδα του α’ τριμήνου θα αυξηθούν κατά 25% (257 εκ. ευρώ), ενώ τα EBITDA προβλέπεται να κυμανθούν στα 106 εκ. ευρώ, αυξημένα κατά 22%. Αν οι παραπάνω αριθμοί επαληθευτούν, σύμφωνα πάντα με την έκθεση, το περιθώριο EBITDA για το ίδιο χρονικό διάστημα, θα αυξηθεί κατά 41%.

Με τα προβλεπόμενα καθαρά κέρδη για το α΄ τρίμηνο του 2002 να ανέρχονται στα 43 εκ. ευρώ, σύμφωνα με τις προβλέψεις της SSSB και το καθαρό χρέος της Cosmote να μειώνεται στα 300 εκ. ευρώ, η εταιρία εμφανίζει προοπτικές ”πολύ καλής” κερδοφορίας, που δυνητικά θα ενισχυθούν περαιτέρω όταν μεταβιβαστούν περιουσιακά στοιχεία από την μητρική εταιρία στην ίδια- εξέλιξη που αναμένεται να πραγματοποιηθεί μέχρι την έλευση του 2003.