των Α.Ν. Καραλή & Ε.Ι. Βάρσου*

Ένα μπαράζ 7 ανοδικών συνεδριάσεων, με συνοδεία συναλλακτικής δραστηριότητας αισθητά άνω των 200 εκ. ευρώ ημερησίως, ο Γενικός Δείκτης βρέθηκε από τα χαμηλά του πρόσφατου διαπραγματευτικού εύρους (3.200 μονάδες) σε νέα υψηλά έτους και 4ετίας (3.348 μονάδες).

Η τελευταία φορά που η Σοφοκλέους βρισκόταν στην περιοχή αυτή ήταν 19 Απριλίου του 2001 και η τάση ισχυρά πτωτική.

Αν ρίχναμε μια ματιά στη συνεδρίαση της Πέμπτης θα μέναμε μάλλον με αμφίρροπες εντυπώσεις. Θα περίμενε κανείς η κατάκτηση νέων υψηλών να είχε συνοδευτεί από μια πανηγυρική συνεδρίαση, όπως αυτήν της Παρασκευής, με το σύνολο σχεδόν του ταμπλό να κινείται θετικά.

Αντ’ αυτού, είχαμε κατά τη συνεδρίαση της Πέμπτης 148 πτωτικές έναντι μόνο 125 ανοδικών, σχέση κοντά στο 0,84. Επιπλέον, αν εξετάσει κανείς τους επιμέρους δείκτες, όλοι πέρασαν σε υψηλά έτους την Παρασκευή!

Μόλις μια ημέρα πριν, μόνο o FTSE 40 βρισκόταν σε όρους κλεισίματος σε νέα υψηλά, αλλά ενδοσυνεδριακά απείχε περίπου μισή ποσοστιαία μονάδα, ενώ οι τράπεζες απείχαν από το υψηλό έτους 3%, ο FTSE 20 βρισκόταν αρκετά κοντά (στο –0,5%), ενώ ο FTSE 80 απείχε 2,8%.

Αυτή η εικόνα φανέρωνε την αμφιβολία που χαρακτήριζε τους συμμετέχοντες στην αγορά και αποτύπωνε το επενδυτικό ενδιαφέρον που συγκεντρώνει πλέον η μεσαία κεφαλαιοποίηση του ΧΑ.

Κατά τη συνεδρίαση της Παρασκευής η εικόνα ξεκαθάρισε. Τα θετικότατα αποτελέσματα εξαμήνου της Εθνικής Τραπέζης σε συνδυασμό με ορισμένες ενδιαφέρουσες επιχειρηματικές εξελίξεις ώθησαν τις τιμές σε ένα ανοδικό ράλι που είχαμε καιρό να δούμε. Η τάση είναι εκ νέου ανοδική και ο τζίρος βοηθάει τα μάλλα!

Το θέμα είναι τι κάνουμε απ’ εδώ και στο εξής. Ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται σε νέα υψηλά, οι τεχνικοί ταλαντωτές όπως ο RSI και ο MACD φανερώνουν ότι υπάρχουν περιθώρια περαιτέρω ανόδου, ο τζίρος κινείται σε ικανοποιητικά επίπεδα, επομένως γιατί να πάμε κόντρα σε κάτι που μοιάζει εμφανές από κάθε οπτική γωνία; Βαδίζουμε προς νέα υψηλά.

Η επόμενη αντίσταση που διακρίνουμε στον Γενικό Δείκτη βρίσκεται στις 3.400 μονάδες και θεωρείται ισχυρότερη από την προηγούμενη στις 3.340 (τοπική θα μπορούσε να την περιγράψει κανείς). Θεωρούμε ότι ο Γενικός Δείκτης διαθέτει τα απαραίτητα χαρακτηριστικά στην παρούσα φάση να φτάσει και να απειλήσει τις 3.400 μονάδες.

Και το πτωτικό φθινόπωρο; Εμείς θεωρούμε ότι παραμένει μια απειλή. Στην Ελλάδα τα μάτια όλων είναι στραμμένα στην κερδοφορία 6μήνου των εισηγμένων, που έχει καθυστερήσει να δημοσιευθεί ελέω ΔΛΠ, ωστόσο στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη βρίσκονται ήδη ένα 3μηνο μπροστά. Και τα μαντάτα δεν είναι πολύ ενθαρρυντικά, καθώς η οικονομική επιβράδυνση που παρατηρείται τους τελευταίους 2-3 μήνες στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού αναμένεται να φανεί στην εταιρική κερδοφορία του 9μήνου.

Απολαμβάνουμε, λοιπόν, όσο μπορούμε, τις ανοδικές συνεδριάσεις, με γρήγορες κινήσεις και διατήρηση της ρευστότητάς μας, διότι θεωρούμε ότι οι καιροί παραμένουν ”πονηροί” και δεν επιτρέπουν ξεθαρρέματα.



* Ο Ε.Ι. Βάρσος είναι διευθύνων σύμβουλος της Merit ΑΧΕΠΕΥ. O Α.Ν. Καραλής είναι χρηματιστηριακός εκπρόσωπος.