Ανοδική παραμένει η μεσοπρόθεσμη τάση, σύμφωνα με τεχνική ανάλυση της Διεύθυνσης Χρηματιστηριακών Εργασιών της Εμπορικής Τράπεζας, ωστόσο επισημαίνεται ότι βραχυπρόθεσµα δεν έχει ολοκληρωθεί η φάση παλινδροµήσεων πέριξ των 4.000 µονάδων. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι σταδιακά θα µειωθεί η µεταβλητότητα των τιµών.

Ειδικότερα, το προηγούµενο πενθήµερο o Γενικός Δείκτης κινήθηκε πτωτικά, σηµειώνοντας χαµηλότερη τιµή στις 4.029,74 µονάδες στη συνεδρίαση της Τρίτης. Στη συνέχεια αντέδρασε ανοδικά µέχρι τις 4.114,04, τιµή που αποτέλεσε και το τελικό κλείσιµο στη χθεσινή συνεδρίαση.

”Η απότοµη υποχώρηση δεν µας εξέπληξε”, σημειώνουν οι αναλυτές, καθώς ήταν σαφής η έλλειψη ισχυρού ανοδικού momentum στη φάση προσέγγισης της αντίστασης των 4.200 μονάδων και οι όγκοι συναλλαγών των δεικτοβαρών µετοχών κινούνταν σε χαµηλά επίπεδα.

Υπενθυμίζεται ότι την προηγούµενη εβδοµάδα οι αναλυτές είχαν αναφέρει ότι ”το σύνολο το ενδείξεων οδηγεί στο συµπέρασµα ότι η πρόσφατη ανοδική κίνηση (προς τις 4.190µ) ήταν µια τεχνική αντίδραση στη σηµαντική υποχώρηση των τιµών µέχρι τις 3.829 µονάδες και το πιθανότερο σενάριο είναι να συνεχιστεί η παλινδρόµηση πέριξ των 4.000 για µερικές εβδοµάδες, σε ένα εύρος τιµών 200 περίπου µονάδων, πριν εκδηλωθεί η νέα κύρια τάση”.

Όπως σημειώνουν, διατηρούν την ίδια άποψη, εκτιµώντας ότι δεν υπάρχουν επαρκείς τεχνικές ενδείξεις που να πιστοποιούν την ολοκλήρωση της παλινδρόµησης στα προαναφερόµενα επίπεδα τιµών.

Παράλληλα, θεωρούν ότι σταδιακά θα µειώνεται η µεταβλητότητα των τιµών και η παλινδρόµηση θα περιοριστεί σε µικρότερο εύρος τιµών, τουλάχιστον έως ότου σηµειωθεί µια ισχυρή κίνηση στις αγορές του εξωτερικού που θα µας συµπαρασύρει.

Προς το παρόν οι σηµαντικότεροι χρηµατιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ και της Ευρώπης συνεχίζουν να κινούνται κοντά στα πρόσφατα υψηλά έτους, εµφανίζοντας όµως -βραχυχρόνια- τάσεις σταθεροποίησης, χωρίς να σηµειώνουν επιτάχυνση της µεσοπρόθεσµης ανοδικής τάσης, που θα ”δικαιολογούσε” µια νέα προσπάθεια του Γ.Δ. να ξεπεράσει τις αντιστάσεις των 4.190 και 4.260 µονάδων.

Υπενθυμίζουν ότι το πρόσφατο χάσµα τιµών του Γ.Δ. ανάµεσα στις 3.936,66 και τις 3.969,63 μονάδες δεν έχει καλυφθεί, γεγονός που σε συνδυασµό µε την κυµατική θεωρία του Elliot δίνει αρκετές πιθανότητες στο σενάριο νέας καθοδικής κίνησης προς τις 3.930 μονάδες.

Βέβαια, σε περιόδους bull market είναι σύνηθες φαινόµενο να µην καλύπτονται τα χάσµατα τιµών και αυτό που µένει να αποδειχθεί, είναι αν όντως θα επανεµφανιστεί το ανοδικό momentum των προηγούµενων µηνών ή θα επιβεβαιωθεί η είσοδος της αγοράς σε µια άλλη φάση, σε µια περίοδο ”ωριµότητας”, όπου θα διατηρείται η µακροπρόθεσµη ανοδική τάση, αλλά τα ανοδικά κύµατα θα είναι µικρότερης εµβέλειας και οι διορθωτικές κινήσεις πιο συχνές.

Τα επίπεδα στήριξης εντοπίζονται στις 4.026, 3.936, 3.905 και 3.830 µονάδες, ενώ τα επίπεδα αντίστασης στις 4.115, 4.135, 4.168, 4.215 και 4.260 µονάδες. Οι βραχυχρόνιοι ταλαντωτές κινούνται σε ουδέτερες ζώνες τιµών.

Συµπερασµατικά, για όσο διάστηµα διατηρείται η παλινδρόµηση γύρω από τις 4.000 µονάδες, οι αναλυτές της Εμπορικής θεωρούν ότι η αύξηση θέσεων σε έντονα πτωτικές συνεδριάσεις είναι η καλύτερη επενδυτική στρατηγική. Παράλληλα, ενδεχόµενη κίνηση προς τις αντιστάσεις των 4.170 και 4.270 µονάδων, αν δεν συνοδεύεται από σηµαντική αύξηση του όγκου συναλλαγών ή σηµαντική ανοδική κίνηση των ξένων κεφαλαιαγορών, θα αντιµετωπιστεί σαν µια νέα ευκαιρία αποκόµισης κερδών (ή απλώς ευκαιρία εξόδου από µια αδύναµη –βραχυχρόνια– αγορά).