Fitch: Επιβεβαίωσε το "AAA" της Γερμανίας

Η Fitch επιβεβαίωσε την Τετάρτη την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της Γερμανίας με "AAA", με το outlook να είναι σταθερό.

Όπως αναφέρει σε ανακοίνωση του ο διεθνής οίκος αξιολόγησης η επιβεβαίωση της αξιολόγησης αντανακλά τους εξής παράγοντες: 

*Η κυβέρνηση έχει ξεπεράσει τις προσδοκίες σε ορισμένους κρίσιμους δημοσιονομικούς στόχους. Το πρωτογενές ισοζύγιο της γενικής κυβέρνησης εμφάνισε πλεόνασμα το 2012 για πρώτη φορά από την επανένωση με την Ανατολική Γερμανία, αρκετά πάνω από το στόχο για έλλειμμα 0,5% του ΑΕΠ. 

*Η Fitch πιστεύει ότι ο λόγος του χρέους προς το ΑΕΠ έχει φτάσει στο υψηλότερο επίπεδο και θα αρχίσει να μειώνεται. Η οικονομία της Γερμανίας αναπτύσσεται, η δημοσιονομική θέση είναι ευνοϊκή και τα ονομαστικά επιτόκια είναι χαμηλά. Επιπλέον ενώ το χρέος του 81,9% του ΑΕΠ το 2012 παραμένει υψηλό σε σχέση με το διάμεσο του 49% για τις χώρες που αξιολογούνται με "AAA", βρίσκεται εντός του επιτρεπόμενοι ορίου για την υψηλότερη αξιολόγηση. 

*Οι κίνδυνοι για έκτακτες επισφάλειες από την κρίση της ευρωζώνης έχουν υποχωρήσει, κάτι που αντανακλά την πρόσφατη ενίσχυση των μέτρων διακυβέρνησης της ευρωζώνης, συμπεριλαμβανομένης της εφαρμογής της ευρωπαϊκής νομοθεσίας γνωστής ως "two-pack". Eπίσης, το πρόγραμμα ΟΜΤ της ΕΚΤ έχει περιορίσει σημαντικά ορισμένους από τους άμεσους κινδύνους για την ευρωζώνη. 

Ωστόσο, η Fitch σημειώνει πως εκτιμά ότι η κρίση δεν έχει τελειώσει ακόμα και θα απαιτηθεί επιπρόσθετη δημοσιονομική και δομική προσαρμογή, μεγαλύτερη πρόοδος προς μια τραπεζική ένωση και μια διευρυμένη οικονομική ανάκαμψη στο σύνολο της ευρωζώνης. 

*Η Fitch δεν βλέπει πλέον την προοπτική επιπρόσθετης κρατικής στήριξης προς τις γερμανικές τράπεζες ως μια σημαντική απειλή για την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. Σημειώνει όμως, πως αυτή τη στιγμή επικρατεί μεγάλη αβεβαιότητα σχετικά με τα τεστ κοπώσεως της ETA το πρώτο εξάμηνο του 2014 και τον ποιοτικό έλεγχο της ΕΚΤ.

*Η δημοσιονομική προσπάθεια που πρέπει να καταβληθεί για να εξασφαλιστεί η μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα των δημόσιων οικονομικών δεδομένης της γήρανσης του πληθυσμού είναι μικρότερη από το μέσο όρο στην ΕΕ.

*Η Γερμανία έχει μια οικονομία υψηλής προστιθέμενης αξίας, με έναν ανταγωνιστικό τομέα μεταποίησης και αποτελεσματικούς πολιτικούς και κοινωνικούς θεσμούς.

*Το γερμανικό χρέος αποτελεί σημείο αναφοράς για την ευρωζώνη, κάτι που δίνει στη Γερμανία μεγάλη χρηματοδοτική ευελιξία. Λόγω των εισροών που εξασφαλίζει από τη θέση του "επενδυτικού καταφυγίου", οι αποδόσεις είναι χαμηλές σε όλο το εύρος της καμπύλης. 

*Η Γερμανία είναι ένας καθαρός εξωτερικός πιστωτής με μία από τις πιο ισχυρές καθαρές επενδυτικές θέσεις στον κόσμο και ένα μεγάλο πλεόνασμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών.