Ταύρος η Deutsche Bank για τις αγορές λόγω... Τραμπ

Όλο και πιο πιθανό φαίνεται ο Ντόναλντ Τραμπ να προεδρεύσει μιας συνεχιζόμενης ανάπτυξης στις Ηνωμένες Πολιτείες, εκτιμά η Deutsche Bank, ενώ ο ανώτατος στρατηγικός αναλυτής της για τις ΗΠΑ, David Bianco, προβλέπει πως μέχρι ο νέος Αμερικανός πρόεδρος να αναλάβει τα ηνία της χώρας τον Ιανουάριο, ο S&P 500 θα έχει ξεπεράσει κατά πολύ τις 2.250 μονάδες.

Οι επενδυτές υποτιμούν την «πολύ υψηλότερη πιθανότητα μιας μακροχρόνιας οικονομικής ανάπτυξης τώρα, που θα ανταγωνιστεί το δεκαετές αμερικανικό ρεκόρ», γράφει ο στρατηγικός αναλυτής, προσθέτοντας πως «είμαστε τώρα πιο βέβαιοι ότι ο S&P θα αγγίξει τις 2.500 το 2018, πριν υποστεί την επόμενη bear market του».

Η μακροβιότερη αμερικανική ανάπτυξη που έχει καταγραφεί ποτέ ξεκίνησε το 1991 και έφτασε στο τέλος της το 2001, με μια διάρκεια 120 μηνών. Αυτό το σερί θα «σπάσει», αν η αμερικανική οικονομία καταφέρει να φτάσει μέχρι το 2019 χωρίς ύφεση, εξηγεί το Bloomberg.

Αν και ο Bianco δεν παραβλέπει τους κινδύνους που ενέχουν για τα κέρδη της λεγόμενης «εταιρικής Αμερικής» η ισχύς του δολαρίου, οι εμπορικές πολιτικές της διακυβέρνησης Τραμπ που πιθανότατα θα τείνουν στον προστατευτισμό και η άνοδος στις αποδόσεις των κυβερνητικών ομολόγων, ο ειδικός θεωρεί πως είναι πιο σημαντικό οι επενδυτές να εστιάσουν στους χαμηλότερους φόρους και στην αύξηση της κερδοφορίας των τραπεζών.

Η Deutsche Bank εκτιμά πως ο συντελεστής του αμερικανικού εταιρικού φόρου θα περικοπεί σε περίπου 25% -το οποίο θα ευθυγραμμίσει την εταιρική φορολογία με τον μέσο όρο του ΟΟΣΑ-, ενώ τονίζει ότι κάθε μείωση πέντε ποσοστιαίων μονάδων αυξάνει τα κέρδη ανά μετοχή των εταιριών του S&P 500, κατά το συνολικό ποσό των πέντε δολαρίων.

Ως εκ τούτου, ο αναλυτής αναβάθμισε την πρόβλεψή του για τα κέρδη ανά μετοχή του δείκτη σε «τουλάχιστον» 130 δολάρια για το 2017, ποσό που θα συνιστούσε ετήσια ανάπτυξη άνω του 9% -με την προϋπόθεση να επιβεβαιωθεί η εκτίμησή του για το 2016, των 119 δολαρίων.

«Δεν είμαστε σίγουροι για το πόσο θα μειωθεί ο αμερικανικός εταιρικός φόρος, αλλά πιστεύουμε πως μια σημαντική μείωση είναι πιθανή», επισημαίνει ο Bianco.

Όπως προσθέτει το πρακτορείο, απουσία μέτρων που θα ενθάρρυναν τον επαναπατρισμό κερδών που κρατούν οι εταιρίες στο εξωτερικό, αυτή η μείωση στη φορολογία θα ωφελήσει κατά το μεγαλύτερο μέρος τις εταιρίες που εστιάζουν στην εγχώρια αγορά. Ο Russell 2000 έχει επιδείξει τρομακτικά καλύτερες επιδόσεις από τον S&P 500, από τις 8 Νοεμβρίου και μετά.

Μια ειδική προσωρινή απαλλαγή από τους φόρους επαναπατρισμού, θα τόνωνε περαιτέρω τις τιμές των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, ιδιαίτερα αν τα κέρδη χρησιμοποιηθούν για επαναγορά μετοχών, αύξηση μερισμάτων ή εξαγορές και συγχωνεύσεις.

Στο μεταξύ, τα ομόλογα δεν θα γίνουν αρκετά ελκυστικά ως εναλλακτική, ώστε να πλήξουν τις αξίες των μετοχών ή να ωθήσουν τις εταιρίες σε υψηλότερα έξοδα από τόκους, πρόσθεσε ο ειδικός.