Οι επενδυτές περιορίζουν τα στοιχήματα για μείωση επιτοκίων από τη Fed

Οι επενδυτές υποβάθμισαν τα στοιχήματά τους για τις περικοπές επιτοκίων της Fed φέτος, προεξοφλώντας πλέον μόνο δύο μειώσεις για το 2025, μετά τη συμφωνία ΗΠΑ και Κίνας να μειώσουν τους δασμούς.

Τα συμβόλαια ανταλλαγής (swaps) που παρακολουθούν τις προσεχείς συνεδριάσεις της κεντρικής τράπεζας δείχνουν μόλις μείωση των επιτοκίων κατά 55 μονάδες βάσης έως τον Δεκέμβριο, από περίπου 75 μονάδες την προηγούμενη εβδομάδα. Οι επενδυτές εξακολουθούν να αναμένουν την πρώτη μείωση κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο.

Η απόδοση του διετούς ομολόγου, η οποία είναι ευαίσθητη στις αποφάσεις της Fed, αυξήθηκε έως και 12 μονάδες βάσης τη Δευτέρα, ξεπερνώντας ξανά το 4%.

Η άνοδος στις αποδόσεις, σε συνδυασμό με τη μειούμενη βεβαιότητα σχετικά με τις περικοπές επιτοκίων, αντανακλά περαιτέρω εξασθένηση των αισιόδοξων στοιχημάτων για τα ομόλογα, καθώς η τελευταία μείωση των δασμών θεωρείται ότι ενισχύει την οικονομία.

«Οι αγορές είναι στο παιχνίδι της υπερβολής και αυτή τη στιγμή τα κεφάλαια κινούνται προς το ρίσκο», δήλωσε στο Bloomberg o Ed Al-Hussainy, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στην Columbia Threadneedle Investment.

Μόλις τον περασμένο μήνα, η αγορά ομολόγων προεξοφλούσε τέσσερις μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης, με την Fed να αναμένεται να ξεκινήσει νέο κύκλο χαλάρωσης τον Ιούνιο, εν μέσω ανησυχιών ότι ο εμπορικός πόλεμος θα πλήξει την αμερικανική οικονομία. Τώρα, οι επενδυτές φαίνεται να ευθυγραμμίζονται περισσότερο με την εκτίμηση της Fed από τον Μάρτιο για μόλις δύο μειώσεις το 2025, καθώς η αγορά εργασίας παραμένει ισχυρή και ο επίμονος πληθωρισμός θεωρείται ότι θα κρατήσει την Fed σε στάση αναμονής.