Ευρωπαϊκά «σκουπίδια» σε ράλι ρεκόρ

Οι πωλήσεις ριψοκίνδυνου ευρωπαϊκού εταιρικού χρέους αυξήθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο που έχουν καταγραφεί ποτέ τον Ιούνιο, καθώς οι εταιρείες χαμηλής αξιολόγησης επωφελούνται από τη φυγή κεφαλαίων από τις αμερικανικές αγορές λόγω των φόβων για τις επιπτώσεις των εμπορικών δασμών του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ.

Οπως μεταδίδουν οι Financial Times, οι εκδόσεις από εταιρείες υψηλής απόδοσης ή με διαβάθμιση junk - πολλές από τις οποίες στο παρελθόν δυσκολεύονταν να αποκτήσουν πρόσβαση στην αγορά - αυξήθηκαν σε περίπου 23 δισ. ευρώ τον Ιούνιο, σύμφωνα με στοιχεία της JPMorgan. Αυτό ξεπερνά το προηγούμενο μηνιαίο ρεκόρ, που σημειώθηκε τον Ιούνιο του 2021, κατά περίπου 5 δισ. ευρώ.

Τον Ιούνιο σημειώθηκε επίσης ο μεγαλύτερος αριθμός συμφωνιών που έχει καταγραφεί ποτέ, 44, σύμφωνα με τα στοιχεία της PitchBook. «Η αγορά πνίγεται από νέες συμφωνίες», δήλωσε επενδυτής σε hedge fund.

Οι εταιρείες με αξιολόγηση «σκουπίδια» ανταποκρίνονται στην πτώση του κόστους δανεισμού λόγω της μεγαλύτερης ζήτησης από τους επενδυτές, πολλοί από τους οποίους μετατοπίζουν τις κατανομές τους μακριά από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία λόγω της ασταθούς εμπορικής πολιτικής του Τραμπ και των ανησυχιών για τις τεράστιες ανάγκες δανεισμού της κυβέρνησης.

Η ζήτηση στην Ευρώπη ήταν τέτοια που οι εταιρείες, όπως η εταιρεία παραγωγής σφαιρών Czechoslovak Group και η εταιρεία παραγωγής υποκατάστατων βουτύρου Flora, κατάφεραν την περασμένη εβδομάδα να αξιοποιήσουν αγορές ομολόγων στις οποίες ήταν προηγουμένως δύσκολο να έχουν πρόσβαση.

Η συμφωνία της Flora, που ανήκει στην KKR, ήταν η πρώτη από έναν εκδότη με τριπλή αξιολόγηση C - μία από τις χαμηλότερες ζώνες του πιστωτικού φάσματος - εδώ και σχεδόν ένα χρόνο. Η ζήτηση των επενδυτών για πιο ριψοκίνδυνες πιστώσεις σήμαινε επίσης ότι ήταν σε θέση να εκδώσει τα ομόλογα σύμφωνα με το νορβηγικό δίκαιο, ένα καθεστώς που παραδοσιακά είναι ελαφρύτερο σε γνωστοποιήσεις και προστασία από ό,τι ορισμένες άλλες δυτικές αγορές.

Η Flora τιμολόγησε ομόλογα ύψους 400 εκατ. ευρώ τη Δευτέρα με απόδοση 8,625%, περίπου τέσσερις ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα από άλλα χρέη με παρόμοια αξιολόγηση.

Η CSG με έδρα την Πράγα κατάφερε να τιμολογήσει νέο πενταετές χρέος σε δολάρια και ευρώ με αποδόσεις 6,5% και 5,25% αντίστοιχα την περασμένη εβδομάδα. Αυτό σηματοδοτεί μια δραματική μείωση του κόστους δανεισμού από την πιο πρόσφατη χρηματοδότησή της, ένα ομόλογο ύψους 775 εκατ. δολαρίων το Νοέμβριο, το οποίο, όπως ανέφεραν οι Financial Times, πωλήθηκε σε ιδιωτικές πιστωτικές εταιρείες με επιτόκιο άνω του 11%.

Ο γίγαντας υποδημάτων Skechers προχώρησε την περασμένη εβδομάδα σε τιμολόγηση ομολόγων ύψους 1 δισ. ευρώ.