Ανεβάζει τζίρους αλλά δεν... πείθει η Nvidia

Η Nvidia Corp., ο κυρίαρχος κατασκευαστής επεξεργαστών τεχνητής νοημοσύνης, δεν κατάφερε να εντυπωσιάσει τους επενδυτές με την τελευταία της πρόβλεψη για τις πωλήσεις, υποδηλώνοντας ότι οι ανησυχίες περί υπερθέρμανσης της οικονομίας της AI θα συνεχίσουν να επιβαρύνουν την εταιρεία.

Παρότι η κατασκευάστρια τσιπ παρουσίασε πρόβλεψη για το πρώτο τρίμηνο που υπερέβη με άνεση τη μέση εκτίμηση της Wall Street, η μετοχή της Nvidia υποχώρησε έως και 1,5% κατά τη διάρκεια τηλεδιάσκεψης με αναλυτές. Έως το βράδυ της Τετάρτης, η μετοχή παρέμενε σχεδόν αμετάβλητη.

Ήταν μια σαφής υπενθύμιση του σκεπτικισμού που πλέον περιβάλλει τη Nvidia. Μετά την εκρηκτική αύξηση των πωλήσεων που μετέτρεψε την εταιρεία τσιπ στην πολυτιμότερη εταιρεία παγκοσμίως, οι επενδυτές αναζητούν ισχυρότερες διαβεβαιώσεις ότι η άνθηση των πωλήσεων AI θα έχει διάρκεια.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος Τζένσεν Χουάνγκ απέρριψε τις ανησυχίες κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης της Τετάρτης, υποστηρίζοντας ότι οι πελάτες ήδη αποκομίζουν έσοδα από τη νεοαποκτηθείσα υπολογιστική τους ισχύ. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο θα συνεχίσουν να επενδύουν σε αυξημένα επίπεδα, ανέφερε.

«Χρειάζεστε υπολογιστική ισχύ, και αυτό μεταφράζεται άμεσα σε ανάπτυξη, και αυτό μεταφράζεται άμεσα σε έσοδα», δήλωσε ο Χουάνγκ. «Είμαι βέβαιος ότι οι ταμειακές τους ροές αυξάνονται».

Η Οικονομική Διευθύντρια Κολέτ Κρες επιχείρησε να κατευνάσει άλλες ανησυχίες που διατυπώθηκαν από αναλυτές, συμπεριλαμβανομένου του φάσματος περιορισμών στην προσφορά. Η εταιρεία έχει εξασφαλίσει επαρκή εξαρτήματα ώστε να μπορεί να ανταποκριθεί στην αυξανόμενη ζήτηση, ανέφερε.

Παραμένει πρόκληση η παραγωγή επαρκών ποσοτήτων των πλέον προηγμένων τσιπ της Nvidia, όπως δήλωσε στους αναλυτές. Ωστόσο, η τρέχουσα σειρά Blackwell -καθώς και ο επικείμενος διάδοχός της, με την ονομασία Rubin- θα υπερβούν τις προηγούμενες προβλέψεις πωλήσεων, σύμφωνα με την Κρες. Η Nvidia είχε προηγουμένως δηλώσει ότι τα τσιπ αυτά θα αποφέρουν 500 δισ. δολάρια έως το τέλος του 2026.

«Πιστεύουμε ότι διαθέτουμε αποθέματα και δεσμεύσεις προμήθειας για να καλύψουμε τη μελλοντική ζήτηση, συμπεριλαμβανομένων αποστολών που εκτείνονται έως το ημερολογιακό έτος 2027», ανέφερε.

Η Nvidia εξακολουθεί να αντιμετωπίζει αβεβαιότητα στην Κίνα, τη μεγαλύτερη αγορά για τσιπ. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ έχει χορηγήσει άδειες για την αποστολή μικρού αριθμού επεξεργαστών H200 σε πελάτες εκεί, ωστόσο η Nvidia δεν γνωρίζει εάν η κινεζική κυβέρνηση θα παράσχει την έγκρισή της, δήλωσε η Κρες. Προς το παρόν, η εταιρεία θα συνεχίσει να εξαιρεί τα έσοδα από κέντρα δεδομένων στην Κίνα από τις προβλέψεις της.

Η άδεια περιορισμένης κλίμακας που παραχωρήθηκε από τη διοίκηση Τραμπ απαιτεί τα τσιπ να υποβάλλονται σε έλεγχο στις ΗΠΑ πριν αποσταλούν στους πελάτες, ανέφερε η Nvidia. Επιπλέον, οι επεξεργαστές υπόκεινται σε δασμό 25% όταν εισέρχονται στις ΗΠΑ.

Η Nvidia είναι ο κυρίαρχος προμηθευτής επιταχυντών (accelerator chips), επεξεργαστών που έχουν σχεδιαστεί για να διαχειρίζονται τους τεράστιους όγκους δεδομένων που απαιτούνται για τη δημιουργία μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης. Οι ημιαγωγοί χρησιμοποιούνται επίσης για την εκτέλεση του λογισμικού -στάδιο γνωστό ως inference-, όταν αυτό εκτελεί καθήκοντα σε απόκριση εισροών από τον πραγματικό κόσμο.

Με έδρα τη Σάντα Κλάρα της Καλιφόρνια, η Nvidia έχει επεκταθεί σε επεξεργαστές γενικής χρήσης, δικτυακό εξοπλισμό και ολοκληρωμένα υπολογιστικά συστήματα, ενισχύοντας περαιτέρω τη θέση της έναντι των πελατών.

Η πρωτοφανής αναπτυξιακή έκρηξη της Nvidia

Τα έσοδα του πρώτου τριμήνου θα διαμορφωθούν περίπου στα 78 δισ. δολάρια, ανέφερε η εταιρεία. Αν και η μέση πρόβλεψη ανερχόταν στα 72,8 δισ. δολάρια, ορισμένοι αναλυτές είχαν προβλέψει επίπεδα που προσέγγιζαν τα 80 δισ. δολάρια, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.

Κατά το τέταρτο τρίμηνο, το οποίο έληξε στις 25 Ιανουαρίου, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 73% στα 68,1 δισ. δολάρια. Τα κέρδη ανήλθαν σε 1,62 δολάρια ανά μετοχή, εξαιρουμένων ορισμένων στοιχείων. Οι αναλυτές είχαν προβλέψει πωλήσεις 65,9 δισ. δολαρίων και κέρδη 1,53 δολάρια ανά μετοχή.

Το προσαρμοσμένο μικτό περιθώριο κέρδους, δηλαδή το ποσοστό των εσόδων που απομένει μετά την αφαίρεση του κόστους παραγωγής, διαμορφώθηκε στο 75,2%, υπερβαίνοντας επίσης τις εκτιμήσεις.