Τα διλήμματα της Ευρωζώνης μετά την αναρρίχηση του πληθωρισμού σε υψηλό έτους

Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη εκτοξεύτηκε στο υψηλότερο επίπεδό του εδώ και πάνω από ένα χρόνο τον Μάρτιο λόγω των υψηλών τιμών των καυσίμων, υπό την πίεση των αυξημένων τιμών ενέργειας που συνδέονται με τις γεωπολιτικές εντάσεις και προβλήματα στη ναυσιπλοΐα.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Eurostat, οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 1,2% σε μηνιαία βάση και κατά 2,5% σε ετήσια, έναντι 1,9% τον Φεβρουάριο, σηματοδοτώντας σαφή απόκλιση από τη σταθεροποίηση γύρω από τον στόχο του 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) που είχε καταγραφεί το προηγούμενο διάστημα.

Τo δίλημμα της ΕΚΤ

Τα νέα δεδομένα της Eurostat εντείνουν το δίλημμα για την ΕΚΤ και την πρόεδρό της, Κριστίν Λαγκάρντ. Από τη μία πλευρά, η άνοδος του πληθωρισμού αυξάνει την πίεση για αυστηρότερη νομισματική πολιτική. Από την άλλη, η αύξηση των επιτοκίων ενδέχεται να επιβαρύνει περαιτέρω μια οικονομία που ήδη δοκιμάζεται από το υψηλό ενεργειακό κόστος.

Μέχρι στιγμής, αξιωματούχοι της ΕΚΤ εμφανίζονται επιφυλακτικοί, επισημαίνοντας ότι δεν θα αντιδράσουν βιαστικά σε σοκ από την πλευρά της προσφοράς, τα οποία δεν μπορούν να ελέγξουν άμεσα, σύμφωνα με όσα μεταδίδει το Politico.

Πιέσεις σε κυβερνήσεις 

Παράλληλα, οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις βρίσκονται αντιμέτωπες με ένα αντίστοιχο δίλημμα. Επιχειρήσεις και νοικοκυριά ζητούν στήριξη απέναντι στο αυξημένο κόστος ενέργειας, όμως τα δημοσιονομικά περιθώρια είναι περιορισμένα σε σχέση με το 2022, όταν εφαρμόστηκαν εκτεταμένα μέτρα επιδότησης.

Ένας άλλος κίνδυνος, τον οποίο επεσήμανε ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν, είναι ότι η υπερβολική χρήση επιδομάτων ενδέχεται να τροφοδοτήσει περαιτέρω τον πληθωρισμό, καλώντας τις κυβερνήσεις να στοχεύσουν τη στήριξη στα πιο ευάλωτα νοικοκυριά..

«Το πολιτικό σύστημα πρέπει να επικεντρωθεί σε εκείνους που έχουν μεγαλύτερη ανάγκη, αντί να ακολουθεί μια προσέγγιση του μέσου ψηφοφόρου για να προσπαθήσει να στοχεύσει σε μια μεγαλύτερη ομάδα ανθρώπων στον πληθυσμό», δήλωσε ο ίδιος.

Ο αναλυτής της Berenberg Bank, Felix Schmidt, εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα κορυφωθεί πάνω από το 3% τους επόμενους μήνες και μπορεί ακόμη και να αυξηθεί «πολύ πάνω από το 4%» εάν ο πόλεμος κλιμακωθεί περαιτέρω.

Στο 2% αναμένεται το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ, δεν αποκλείονται οι αυξήσεις 

Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ - αρμόδιο για τη χάραξη πολιτικής - θα συνεδριάσει στις 30 Απριλίου και οι περισσότεροι αναλυτές αναμένουν ότι θα διατηρήσει το βασικό επιτόκιο καταθέσεων στο τρέχον επίπεδο του 2%, όπου βρίσκεται από τον περασμένο Ιούνιο.

Ωστόσο, αν οι πληθωριστικές πιέσεις επιμείνουν, δεν αποκλείεται νέα αύξηση μέσα στο έτος.

Η εμπειρία της ενεργειακής κρίσης μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία εξακολουθεί να επηρεάζει τη στάση της Τράπεζας. Όπως σημείωσε πρόσφατα η Κριστίν Λαγκάρντ, η μνήμη εκείνης της περιόδου μπορεί να οδηγήσει σε ταχύτερες αντιδράσεις αυτή τη φορά.

«Μια ολόκληρη γενιά έχει πλέον ζήσει το πρώτο της επεισόδιο υψηλού πληθωρισμού», δήλωσε η Λαγκάρντ.