Ο δισεκατομμυριούχος Ρέι Ντάλιο προειδοποίησε ότι τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα (Treasuries) είναι ευάλωτα σε υποχώρηση της ζήτησης από την Κίνα και την Ιαπωνία, δύο από τους μεγαλύτερους ξένους πιστωτές των ΗΠΑ, αναδεικνύοντας ένα πιθανό σημείο ευπάθειας για μια αγορά που έχει υποστεί έντονες διακυμάνσεις φέτος.
Οι ΗΠΑ βασίζονται σε ξένα κεφάλαια για περίπου το ένα τρίτο του χρέους τους και μεγάλο μέρος αυτών προέρχεται από την Ιαπωνία και την Κίνα, δήλωσε ο Ντάλιο, ιδρυτής της Bridgewater Associates, στο Bloomberg Television στη Σιγκαπούρη την Τρίτη.
«Οι Κινέζοι δεν θέλουν να συνεχίσουν να συσσωρεύουν [αμερικανικό χρέος] — υπάρχουν γεωπολιτικά ζητήματα, αλλά και οικονομικά ζητήματα», δήλωσε. «Όταν υπάρχει σχέση οφειλέτη-πιστωτή και ταυτόχρονα σχέση αντιπάλων, πρόκειται για μια πολύ δύσκολη δυναμική».
Πρόσθεσε ότι η Ιαπωνία έχει δανείσει «πολλά χρήματα», τα οποία η χώρα θέλει τώρα να πάρει πίσω.
Οι δηλώσεις του έγιναν μετά την προσπάθεια του υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ, να καθησυχάσει τους επενδυτές ότι ένας συνδυασμός οικονομικής ανάπτυξης και περιορισμού των δαπανών θα αρχίσει «πολύ γρήγορα» να μεταβάλλει την πορεία του κρατικού δανεισμού των ΗΠΑ. Ο Μπέσεντ, μιλώντας σε fireside chat στην Πενσιλβάνια το βράδυ της Δευτέρας, δήλωσε ότι η κυβέρνηση θα αρχίσει να «κάμπτει την καμπύλη».
Οι δηλώσεις του Ντάλιο υποδηλώνουν ότι ο υπουργός Οικονομικών έχει ακόμη πολύ δρόμο να διανύσει για να πείσει ορισμένους επενδυτές, σημειώνει το Bloomberg. Ο ιδρυτής της Bridgewater επανέλαβε την προειδοποίησή του ότι οι ΗΠΑ αντιμετωπίζουν το ενδεχόμενο μιας κρίσης χρέους εντός τριών ετών, υποστηρίζοντας ότι ορισμένοι δανειολήπτες αρχίζουν ήδη να αισθάνονται την πίεση.
Τα ομόλογα επέκτειναν αυτή την εβδομάδα την πτώση που διαρκεί εδώ και μήνες. Οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών Treasuries διαμορφώνονται γύρω στο 5,3%, σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν από το 2002. Τα παγκόσμια ομόλογα έχουν χάσει 3% φέτος, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Τα Treasuries έχουν υποχωρήσει κατά 2,8% την ίδια περίοδο.
Η αγορά αμερικανικών Treasuries έχει καταστεί ευάλωτη φέτος στις αυξανόμενες ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με τον κρατικό δανεισμό και τους κινδύνους πληθωρισμού. Παρόμοιες ανησυχίες έχουν προκαλέσει αναταράξεις στις αγορές κρατικού χρέους και αλλού, με τη Γαλλία να αποτελεί ιδιαίτερα προβληματικό σημείο, αφού τα 10ετή ομόλογά της κατέγραψαν το χειρότερο τρίμηνό τους από τη δημιουργία του ευρώ.
Ο Ντάλιο δήλωσε ότι η Γαλλία είχε «φτάσει στο όριο του δανεισμού της», εντείνοντας τις ανησυχίες των επενδυτών ότι η αγορά χρέους της χώρας, η οποία βρίσκεται υπό έντονη πίεση, αντιμετωπίζει μια στιγμή κρίσης.
Ιαπωνία, Κίνα
Η Ιαπωνία — ο μεγαλύτερος ξένος κάτοχος αμερικανικών Treasuries — και η Κίνα έχουν ήδη περιορίσει τις τοποθετήσεις τους.
Οι συμμετοχές της Ιαπωνίας σε Treasuries μειώθηκαν κατά $12,8 δισ. τον Ιούλιο, στο $1,1 τρισ. Ο συγκεκριμένος μήνας περιλάμβανε παρεμβάσεις των ιαπωνικών αρχών για τη στήριξη του γεν. Πρόσφατα στοιχεία του υπουργείου Οικονομικών της χώρας έδειξαν ότι το Τόκιο πιθανότατα πούλησε μέρος των τοποθετήσεών του σε ξένους τίτλους για να χρηματοδοτήσει τις παρεμβάσεις του στην αγορά συναλλάγματος υπέρ του γεν.
Η ηπειρωτική Κίνα έχει δει το επίσημο απόθεμά της σε Treasuries να μειώνεται από το υψηλό του $1,3 τρισ. το 2013 σε περίπου $618 δισ. τον Ιούλιο, το τρίτο μεγαλύτερο απόθεμα ξένου κατόχου. Ωστόσο, αναλυτές της αγοράς εκτιμούν ότι το ποσό αυτό ενδέχεται να είναι υποεκτιμημένο, καθώς οι συμμετοχές άλλων χωρών, όπως του Βελγίου, πιθανότατα περιλαμβάνουν λογαριασμούς θεματοφυλακής της Κίνας. Τα πιο πρόσφατα στοιχεία για τις συμμετοχές του Βελγίου σε Treasuries ανέρχονταν σε $470,7 δισ.
Ο Ντάλιο αναφέρθηκε επίσης στις αυξανόμενες πιέσεις χρηματοδότησης που αντιμετωπίζουν μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες οι οποίες επενδύουν στην τεχνητή νοημοσύνη. Αυτό σημαίνει ότι οι λεγόμενοι hyperscalers αρχίζουν να αντιμετωπίζουν προβλήματα.
«Προηγουμένως αντλούσαν ίδια κεφάλαια και τώρα πρέπει να στραφούν στο χρέος», δήλωσε, προειδοποιώντας ότι αρκετοί παράγοντες θα μπορούσαν να προκαλέσουν το σκάσιμο της φούσκας της τεχνητής νοημοσύνης.