Ο συνδυασμός της μακράς περιόδου χαμηλών επιτοκίων στις ΗΠΑ με την αύξηση των επιτοκίων σε Ασία και Ευρώπη, θα μπορούσε να προκαλέσει κρίση του αμερικανικού δολαρίου, υποστηρίζει ο Steen Jakobsen, Chief Economist της Saxxo Bank.

Σύμφωνα με τον Jakobsen ο συνδυασμός αυτός μπορεί να επιταχύνει την σημερινή αδυναμία των ΗΠΑ, ενώ εάν η μεταβλητότητα αρχίσει να αυξάνεται η ισοτιμία Ευρώ-Δολαρίου μπορεί να φτάσει στο 1,60 ή και 1,70.

Το πιο σημαντικό όμως για τον Jakobsen είναι να ειδωθεί η αδυναμία του δολαρίου των ΗΠΑ από την οπτική ενός ευρύτερου καλαθιού νομισμάτων έναντι του δολαρίου. Παραδείγματος χάριν, την προτίμηση του ελβετικού φράγκου (CHF) και του ιαπωνικού γεν (JPY) έναντι του αμερικανικού δολαρίου. Μάλιστα, ο Jakobsen υπογραμμίζει ότι η πτώση της ισοτιμίας USD/JPY είναι μία από τις τρεις κορυφαίες προβλέψεις που έχει κάνει για το 2011 και 2012, με μεσοπρόθεσμη πρόβλεψη στα 75,00 και μακροπρόθεσμη στα 65,00.

Όσον αφορά τη συνεχιζόμενη δυσπιστία στη λιανική αγορά Συναλλάγματος σχετικά με την αποδυνάμωση του δολαρίου, κυρίως έναντι του ευρώ αλλά και συνολικά, δυσπιστία  που "θα έκανε ακόμα και τον Τζωρτζ Σόρος να χαμογελάσει", η απάντησή του Jakobsen είναι ότι αντίθετα με τους επαγγελματίες, οι ιδιώτες επενδυτές δεν τηρούν τον πρώτο κανόνα που έχει θέσει προσωπικά για την παρακολούθηση των κεντρικών τραπεζών, σύμφωνα με τον οποίο "Το σημαντικό δεν είναι το τι λένε αυτοί που χαράσσουν την πολιτική, αλλά το τι κάνουν".

Κατά τον Jakobsen η σημερινή αδυναμία του δολαρίου μπορεί να συγκριθεί με την κρίση του νομίσματος τη δεκατετία του 1980. Το χρηματιστήριο εκείνη την εποχή οπισθοχωρούσε, τα επιτόκια είχαν μειωθεί από το 16% στο 7,5% πριν ξανανέβουν στο 8,5%, η ανάπτυξη κινούνταν σε ένα φάσμα μεταξύ του 8% και του μείον 2,25%, φθάνοντας σε χαμηλά επίπεδα το 1982 και σε υψηλά το 1984, πριν ξεκινήσει μια σταθερή διάβρωση μέσα στο 1990. 

Ο Jakobsen παρόλο που απεύχεται την επιβεβαίωση της υπόθεσης του "ότι μια πραγματική κρίση του αμερικανικού δολαρίου ενδέχεται να αποτελέσει την έναρξη της «Κρίσης 2.0»", υποστηρίζει ότι με την ισορροπία που φέρνουν το Β’ και Γ’ Τρίμηνο, αναμένονται οι εξής επιπτώσεις:

- Συνέχιση των χαμηλών επιτοκίων
- Έναρξη της 3ης Ποσοτικής Χαλάρωσης (QE3), που θα ξεκινήσει με την επανεπένδυση του χρέους που βρίσκεται στη λήξη του
- Υψηλότερες τιμές στην ενέργεια, στα μετάλλα και στα γεωργικά προϊόντα
- Άνοδος του Δείκτη S&P στις 1385/1400 μονάδες 

Ο Jakobsen τελειώνει την ανάλυση του με την κατάστρωση ενός καθοδηγητικού χάρτη για «Επένδυση σε κατάσταση στρες»:

• Οι μετοχές αποδίδουν σχετικά καλύτερα σε πληθωριστικό περιβάλλον, όχι όμως όταν είναι ψηλός ο πληθωρισμός.
• Η υποτίμηση/Ποσοτική Χαλάρωση σημαίνει ότι οι τιμές στα μέταλλα, στην ενέργεια και στα γεωργικά προϊόντα θα συνεχίσουν να αυξάνονται.
• Η επαναχρηματοδότηση τραπεζών δημιουργεί ευκαιρίες, πρώτα από όλα όμως προκαλεί θλίψη.
• Η χορήγηση δανείων είναι μικρή για εκείνους που τη χρειάζονται και άφθονη για εκείνους που δεν τη χρειάζονται. Βλέπε τις εταιρείες που εκτίθενται σε αναδυόμενες/ασιατικές αγορές και τις εταιρείες που λαμβάνουν δάνεια.
• Η Ρωσία αναδεικνύεται νικητής μεταξύ των αναδυόμενων αγορών λόγω του φυσικού αερίου.
• Θέματα: Το μοντέλο Amazon (χωρίς ΦΠΑ, δωρεάν παράδοση) έναντι της Dell, της Ενέργειας (Άνθρακας, Υγροποιημένο Φυσικό Αέριο), Μερισματικές αποδόσεις, Αγορά Ακινήτων, κορύφωση του κύκλου EPS, μέση τιμή του Αργού πάνω από τα 100 Δολάρια ΗΠΑ
• Η Ιαπωνία και η Κορέα αναδεικνύονται νικητές σε μέσο- και μακροπρόθεσμο ορίζοντα, στο Συνάλλαγμα και τις Μετοχές.
• Κατανομή Περιουσιακών Στοιχείων/Επενδύσεις: Έξοδος από τα Ομόλογα και είσοδος στις «μετοχές» - υψηλή ώθηση στο Δείκτη S&P (1400 μονάδες;).