Αναδιάρθρωση: Στίγμα vs λύτρωση!

Η σημερινή μέρα θα μείνει στην Ιστορία για το στίγμα της αναδιάρθρωσης του χρέους που θα αφήσει. Θα μπορούσε όμως επίσης να οδηγούσε στη λύτρωση από το μαρτύριο της σταγόνας που βιώνει η εθνική οικονομία.

Δημοσιεύθηκε: 26 Οκτωβρίου 2011 - 07:47

Dr Money

Μερικά πράγματα δεν ξεχνιούνται.

Η απόφαση των ηγετών της Ε.Ε. στις 21 Ιουλίου μας είχε βρει στο εξωτερικό και οι τηλεφωνικές κλήσεις από την Ελλάδα ήταν ενδεικτικές του κλίματος ενθουσιασμού που επικρατούσε την επομένη.

«Καλά, εσύ πού είσαι; Εδώ λένε ότι σωθήκαμε», ήταν η χαρακτηριστική τοποθέτηση από φίλο στην Αθήνα, που είναι προβεβλημένο στέλεχος μεγάλου κόμματος, την ίδια ή την επόμενη μέρα.

Του επισήμανα απλά ότι θα έπρεπε να περιμένουμε λίγο για να μάθουμε περισσότερες λεπτομέρειες για το δεύτερο πακέτο στήριξης, πριν καταλήξουμε σε συμπεράσματα, αλλά ήταν φανερό ότι υπήρχε ανακούφιση και ενθουσιασμός.

Δεν δώσαμε την ίδια απάντηση σε άλλο φίλο που τηλεφώνησε για το ίδιο θέμα δύο μέρες αργότερα.

Έχοντας πλέον καλύτερη εικόνα του σχεδίου, ήμασταν πεπεισμένοι ότι βελτίωνε μεν τη δυναμική του ελληνικού χρέους, όμως δεν ήταν αρκετό.

«Ώστε, δηλαδή, δεν σωθήκαμε;», ήταν η απάντησή του στο σκεπτικό που του αναπτύξαμε, αλλά δεν μας πίστεψε, αν κρίνουμε από τις αναφορές του στα λεγόμενα των παραδοσιακών media.

Η σημερινή μέρα είναι ακόμη πιο σημαντική από την 21η Ιουλίου γιατί αναμένεται να ανακοινωθούν αποφάσεις που, όσο γενικές κι αν είναι, θα έχουν μεγαλύτερες επιπτώσεις στην ελληνική οικονομία, στα ταμεία και στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Λαμβάνοντας ως δεδομένο ότι θα υπάρξει κούρεμα της τάξεως του 50% - 60% στα ελληνικά ομόλογα, όλοι μπορούν να κατανοήσουν ότι πρόκειται για αναδιάρθρωση χρέους μεγάλης κλίμακας, που θα αφήσει ανεξίτηλα τη στάμπα της στην Ιστορία της Ελλάδας.

Πρόκειται για στίγμα που θα ακολουθεί τη χώρα δεκαετίες και το οποίο λογικά θα μετουσιωθεί σε υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου και επομένως σε υψηλότερο επιτόκιο δανεισμού της Ελληνικής Δημοκρατίας, που θα κληθούν να πληρώσουν κατά βάση οι μελλοντικές γενιές.

Εκτός από στίγμα, όμως, θα μπορούσε υπό προϋποθέσεις να λυτρώσει την Ελλάδα από το μαρτύριο της σταγόνας, που βιώνει επί ενάμιση χρόνο.

Αυτό εξαρτάται από το κατά πόσον θα πειστεί η αγορά ότι η συγκεκριμένη αναδιάρθρωση είναι η τελευταία.

Αν οι επενδυτές εκτιμήσουν ότι δεν είναι η τελευταία, οι αποδόσεις των νέων ομολόγων θα κυμαίνονται σε υψηλά επίπεδα στη δευτερογενή αγορά, ενώ το αντίθετο θα συμβεί αν πειστούν ότι δεν θα υπάρξει άλλη.

Αν η αγορά θεωρήσει ότι πρόκειται για ένα νέο σετ από ημίμετρα για την αντιμετώπιση της κρίσης χρέους, οι οικονομικές παράπλευρες απώλειες θα είναι μεγάλες, παρατείνοντας τη διάρκεια της κρίσης.

Αναμφισβήτητα, θα πρέπει να δούμε όλα τα νούμερα πριν εξάγουμε συμπεράσματα.

Μπορούμε όμως να κάνουμε δύο παρατηρήσεις:

Πρώτον, η αγορά θέλει να δει σημαντική μείωση στο δημόσιο χρέος της Ελλάδας ως ποσοστό του ΑΕΠ.

Δεύτερον, η μείωση του χρέους προς το ΑΕΠ στο 120% το 2020, όπως αναφέρεται στη σχετική έκθεση της τρόικας για τη βιωσιμότητα του χρέους, δεν πρόκειται να θεωρηθεί τελική λύση.

Η μείωση του χρέους στο 120% του ΑΕΠ το 2012 ίσως να έπειθε υπό κάποιες προϋποθέσεις.

Όλα αυτά σημαίνουν ότι υπάρχει κίνδυνος οι σημερινές αποφάσεις της συνόδου κορυφής για την αναδιάρθρωση του χρέους να αφήσουν μόνο το στίγμα και να μην οδηγήσουν στη λύτρωση από το μαρτύριο της σταγόνας.

Dr. Money

* Συμφωνείτε ή διαφωνείτε με τον αρθρογράφο; Τι γνώμη έχετε;

To Εuro2day.gr ενθαρρύνει τον διάλογο και την έκφραση απόψεων από τους αναγνώστες. Σχολιάστε το άρθρο και πείτε την άποψή σας δημόσια για όσα συμβαίνουν και μας αφορούν όλους. Αν θεωρείτε το άρθρο σημαντικό, διαδώστε το με τα εργαλεία κοινωνικής δικτύωσης.

Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.