Πώς αλλάζουν οι καιροί.
Στις αρχές του 2026, η αγορά προεξοφλούσε πως η Fed θα προχωρήσει σε πάνω από δυο μειώσεις επιτοκίων εντός του 2026.
Στις αρχές Σεπτεμβρίου, οι προσδοκίες της αγοράς έχουν αλλάξει ριζικά. Η αγορά των προθεσμιακών συμβολαίων προβλέπει μια με δύο αυξήσεις μέχρι τα τέλη της χρονιάς όπως βλέπετε στο σχετικό διάγραμμα της Creative Planning πιο κάτω.
Ας έλθουμε τώρα στην ΕΚΤ.
H αγορά θεωρεί (market implied probabilities) σίγουρο ότι η ΕΚΤ θα αυξήσει το βασικό της επιτόκιο στο 2,50% από 2,25% στις 10 Σεπτεμβρίου ενώ δίνει πιθανότητες 72% να παραμείνει αμετάβλητο στη συνεδρίαση της 29ης Οκτωβρίου και μόλις 28% να αυξηθεί εκ νέου στο 2,75%.
Ομως, οι πιθανότητες να αυξήσει το επιτόκιο στο 2,75% στις 17 Δεκεμβρίου ανεβαίνουν στο 57% και μόλις 24,5% δίνονται στη διατήρηση του επιτοκίου στο 2,50% και 18,5% να αυξηθεί στο 3%.
Με άλλα λόγια, η αγορά προεξοφλεί δύο αυξήσεις επιτοκίων στο 2,5% τον Σεπτέμβριο και 2,75% τον Δεκέμβριο με βάση τα σημερινά δεδομένα.
