Αν κάποιος κρίνει τη σημερινή συνεδρίαση από την κίνηση των βασικών δεικτών, θα μπορούσε να την χαρακτηρίσει καθαρά ανοδική, καθώς οι βασικοί δείκτες του Χ.Α. μπορεί να μη διεκδίκησαν κάτι εντυπωσιακά καλύτερο, αλλά κινήθηκαν μόνιμα με θετικό πρόσημο και ταυτόχρονα οι αγοραστές δεν επέτρεψαν να απειληθεί το ψυχολογικό όριο των 2100 μονάδων. Η πρώτη αντίσταση παραμένει στις 2113 - 2117 μονάδες. Σε περίπτωση πισωγυρίσματος του ΓΔ, αυξημένη προσοχή θα απαιτήσει η πρώτη στήριξη στις 2077 μονάδες, καταστρατήγηση της οποίας μπορεί να έβαζε σε δοκιμασία τις 2062 – 2056 μονάδες.
Από την άλλη και σύμφωνα με την Beta Sec., “για τρίτη συνεχόμενη εβδομάδα, ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε σε προκαθορισμένο και επαναλαμβανόμενο εύρος” και αυτό είναι μία καραμπινάτη ένδειξη ατασικής Αγοράς.
Μένει να φανεί αν θα επιχειρηθεί μία τελευταία ανοδική προσπάθεια (window dressing), μετά το σημερινό triple witching και το rebalancing και ενώ απομένουν μόλις πέντε συνεδριάσεις, για την λήξη της χρηματιστηριακής χρονιάς.
Τα ΣΜΕ της Τράπεζας Πειραιώς του Δεκεμβρίου έχουν πάρει παράταση, λόγω μετασχηματισμού και θα κλείσουν στις 29 του μήνα.
Η μετοχή της ΠΕΙΡ θα επιστρέψει στο ταμπλώ στις 22/12/2025.
Σήμερα ξεκίνησε η διαπραγμάτευση της μετοχής της ΕΥΡΩΒ στο Χ.Α.Κ.
Μένοντας στο “triple witching” Δεκεμβρίου, που έλαβε χώρα, αξίζει να σημειωθεί ότι μετά την τριπλή λήξη των συμβολαίων και των δικαιωμάτων σε δείκτες και μετοχές, ο Γενικός Δείκτης σημείωσε νέα υψηλά ημέρας, αν αυτό λέει κάτι για την συνέχεια και για τις συνεδριάσεις που απομένουν, αλλά οι περισσότεροι traders, ήταν περισσότερο από ευδιάκριτο ότι, είχαν επιλέξει την στάση αναμονής, περιμένοντας τις τελικές δημοπρασίες και τις αναδιαρθρώσεις χαρτοφυλακίων.
Συγκρατημένα αισιόδοξοι δηλώνουν προς την στήλη αρκετοί διαχειριστές που παρακολουθούν στενά τα δρώμενα στην Wall Street και οι οποίοι υποστηρίζουν ότι μέχρι τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ, ο Ντόναλντ Τραμπ θα προσπαθήσει να αλλάξει υπέρ του την περιρρέουσα ατμόσφαιρα. Ένας τρόπος για να βελτιώσει την ψυχολογία της μάζας είναι η Χρηματιστηριακή Αγορά, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται και για τα υπόλοιπα Χρηματιστήρια.
Υπενθυμίζεται ότι οι εκλογές έχουν προγραμματιστεί να διεξαχθούν στις Ηνωμένες Πολιτείες, σε μεγάλο βαθμό, στις 3 Νοεμβρίου 2026. Σε αυτές τις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ, θα διεκδικηθούν και οι 435 έδρες της Βουλής των Αντιπροσώπων και οι 35 από τις 100 έδρες της Γερουσίας, για να καθοριστεί το 120ό Κογκρέσο των Ηνωμένων Πολιτειών. Θα διεξαχθούν επίσης τριάντα εννέα εκλογές Κυβερνητών των ΗΠΑ σε Πολιτειακές και Εδαφικές Περιοχές, καθώς και πολλές Πολιτειακές και Τοπικές εκλογές.
Επιστρέφοντας στο Χ.Α. και όσον αφορά τα επιμέρους, αξίζει να σημειωθεί η κίνηση μόνιμα με θετικό πρόσημο της μετοχής της ΑΛΦΑ (+1,28%), στον απόηχο της ανακοίνωσης σύμφωνα με την οποία “η JP Morgan διαθέτει το 3,45% των μετοχών της Ελληνικής Τράπεζας και παράγωγα που αν μετατραπούν σε μετοχές οδηγούν σε επιπλέον ποσοστό 3,88%”. Σύμφωνα με έμπειρους παράγοντες της Αγοράς, “το ζήτημα είναι τεχνικό και δεν υποκρύπτει κάποια είδηση”.
Από την άλλη, η ΑΛΦΑ ανακοίνωσε ότι “κατέληξε σε συμφωνία επί των βασικών εμπορικών και νομικών όρων για έναν στρατηγικό συνδυασμό ασφαλιστικών δραστηριοτήτων στην Κύπρο, μεταξύ της ‘Universal Life Insurance Public Company Ltd.’ και της ‘Altius Insurance Ltd.’, ο οποίος αναμένεται να οδηγήσει στη δημιουργία ενός από τους τρεις μεγαλύτερους Ασφαλιστικούς Ομίλους στην Κύπρο, τόσο στους κλάδους Ζωής, όσο και στους Γενικούς Κλάδους, με ηγετική θέση στον τομέα Ατυχημάτων και Υγείας”.
Ερχόμενοι στο rebalancing των δεικτών Stoxx, υπενθυμίζεται ότι οι MTLN, BOCHGR και ΒΙΟ θα προστεθούν στον δείκτη Stoxx Eastern Europe total market large. Η MTLN θα προστεθεί επίσης στον δείκτη Stoxx Developed and Emerging Markets total market, στον δείκτη Stoxx Emerging Markets total market, στον δείκτη Stoxx Balkans total market, στον δείκτη Stoxx Greece total market και στον δείκτη Stoxx All Europe total market.
Όσον αφορά το αναμενόμενο rebalancing για τους δείκτες FTSE και επειδή στην περίπτωση της υψηλής κεφαλαιοποίησης δεν υπήρξαν αλλαγές στην σύνθεση του FTSE25, μοιραία το ενδιαφέρον επικεντρώθηκε στις αλλαγές στάθμισης (Free Float). BOCHGR: Από 77%, σε 82%. TITC: Από 53%, σε 47%. ΓΕΚΤΕΡΝΑ: Από 71%, σε 67%. ΔΑΑ: Από 19%, σε 25%. ΔΕΗ: Από 56%, σε 61%. ΛΑΜΔΑ: Από 48%, σε 53%. ΟΠΑΠ: Από 52%, σε 47%. ΟΤΕ: Από 45%, σε 41%. ΣΑΡ: Από 35%, σε 40%. Οι συντελεστές στάθμισης (Capping Factors) των μετοχών που συμμετέχουν στη σύνθεση των δεικτών, υπολογίστηκαν με βάση το κλείσιμο της συνεδρίασης της Παρασκευής 12 Δεκεμβρίου 2025.
Στις 17.00 ο τζίρος βρέθηκε στα 188,1 εκατ., η μετοχή της MTLN στα 42,3 ευρώ (-0,19%) με όγκο 298722 τεμ., της BOCHGR στα 8 ευρώ (0%) με όγκο 507124 τεμ. και της ΒΙΟ στα 12,06 ευρώ (+1,17%) με όγκο 174333 τεμ.
Η λήξη των συναλλαγών βρήκε τον τζίρο στα 392 εκατ., πράγμα που σημαίνει ότι το 52% της μικτής αξίας διακινήθηκε στις τελικές δημοπρασίες, τη μετοχή της MTLN στα 42,16 ευρώ (-0,52%) με όγκο 728825 τεμ., της BOCHGR στα 8 ευρώ (0%) με όγκο 1177752 τεμ. και της ΒΙΟ στα 12,00 ευρώ (+0,67%) με όγκο 209782 τεμ.
Με μικρά κέρδη και έχοντας βελτιώσει την εικόνα τους από τα αρχικά χαμηλά οι κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές, με τους περισσότερους traders να παραμένουν σε ρόλο θεατή.
Αλλαγή σκηνικού, με άνοδο για τις αποδόσεις στην Αγορά ομολόγων. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,49% ανηφορίζει η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,15% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,489% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Μένοντας στους Κρατικούς τίτλους, δημοπρασία εντόκων γραμματίων διάρκειας 26 εβδομάδων του Ελληνικού Δημοσίου, ποσού 400 εκατ. ευρώ, θα διενεργηθεί την Τρίτη 23 Δεκεμβρίου. Στη διαδικασία θα μπορούν να συμμετέχουν και Φυσικά Πρόσωπα με ανώτατο ποσό τα 15000 ευρώ.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, σημειώνοντας υψηλό ημέρας στις 2116,03 μονάδες (+0,74%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2113,72 (+0,63%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2112,46 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,57%.
Ο τζίρος στα 392 εκατ., από τα οποία τα 31,7 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (OPTIMA, ΕΥΡΩΒ, ΦΡΛΚ, ΕΤΕ, ΟΤΟΕΛ, ΜΠΕΛΑ, ΒΙΟ, ΔΕΗ, ΙΝΛΟΤ, ΕΕΕ, ΑΛΦΑ, ΕΛΠΕ, ΟΠΑΠ), με τους ΕΥΡΩΒ, ΕΤΕ και ΑΛΦΑ να απασχολούν το 46% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 392 εκατ., τα 356,9 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Από εκεί και πέρα, η σημερινή ήταν η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας η οποία, έστω και οριακά, επανέφερε τον Γενικό Δείκτη σε θετική εβδομαδιαία μεταβολή, πιστώνοντας τον με εβδομαδιαία κέρδη 0,39%. Στο ίδιο διάστημα, ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών σημείωσε απώλειες 0,66%. Από την αρχή του χρόνου ο ΓΔ σημειώνει κέρδη 43,74% και ο ΔΤΡ κέρδη 80,91%.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Από τις Βαρύδεικτες Τραπεζικές μετοχές, μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκαν ΑΛΦΑ (+1,28%) και ΕΤΕ (+1,51%), ενώ και τα δύο πρόσημα άλλαξαν ΕΥΡΩΒ (-0,52%), BOCHGR (0%), OPTIMA (-1,17%).
Μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών, αναρριχόμενος μέχρι τις 2334,73 μονάδες (+0,87%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2331,62 (+0,74%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2326,56 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,52%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο σήμα εξόδου, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2356 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2243, 2182 - 2162, 2100, 2075, 2052 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2033 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών). Η επόμενη αντίσταση στις 2378 - 2380 και 2484 – 2500 μονάδες.
Σαφής η “υπεροπλία” των μετοχών με θετικό πρόσημο, στο ταμπλώ των μη Τραπεζικών blue chips, όπου με αρνητική μεταβολή διαφοροποιήθηκαν οι ΟΤΕ (-0,65%), MTLN (-0,52%).
Από τις μετοχές που διεκδίκησαν υψηλότερες αποτιμήσεις, τα μεγαλύτερα κέρδη για ΑΡΑΙΓ (+1,13%), ΔΑΑ (+3,04%), ΕΕΕ (+2,39%), ΕΛΠΕ (+1,57%), ΕΛΧΑ (+1,28%), ΜΠΕΛΑ (+1,54%), ΣΑΡ (+1,04%), CENER (+2,45%).
Η ΕΥΔΑΠ υπέβαλε πρόταση για καθορισμό τιμολογίων ύδατος την περίοδο 2025 - 2029 στη Ρυθμιστική Αρχή Αποβλήτων Ενέργειας και Υδάτων. Η ανωτέρω πρόταση πρόκειται να τεθεί άμεσα σε δημόσια διαβούλευση. Η αύξηση στο πάγιο είναι ένα ευρώ το μήνα και υπάρχει και ένα ευρώ τέλος αποχέτευσης το μήνα.
H ΕΥΔΑΠ υπέβαλε για το 2024 τροποποιητικές δηλώσεις από τις οποίες προέκυψε συνολική επιβάρυνση ύψους 1,90 εκατ. ευρώ περίπου. Αναφορικά με τις ανέλεγκτες από το Κ.Ε.ΜΕ.Φ. χρήσεις, 2020, 2021, 2022 και 2023, η ΕΥΔΑΠ προχώρησε σε σχηματισμό πρόσθετης εκτιμώμενης επιβάρυνσης για φόρους, πρόστιμα και προσαυξήσεις, ύψους 3,72 εκατ., €, 2,38 εκατ. €, 2,61 εκατ. € και 1,39 εκατ. €, αντίστοιχα.
Σημειώνεται ότι η Εταιρεία είχε σχηματίσει σωρευτική πρόβλεψη για ανέλεγκτες φορολογικά χρήσεις € 2,4 εκατ. περίπου, η οποία περιλαμβάνεται στις οικονομικές καταστάσεις.
Η μετοχή της ΕΥΔΑΠ (+0,90%) συνεχίζει την περιστροφή πέριξ των 7,75 ευρώ, με πρώτη αντίσταση τα 7,94 και πρώτη στήριξη τα 6,64 ευρώ (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).
Ενισχύει τη θέση της στον ΟΠΑΠ (+0,55%) η Allwyn, με καθημερινές νέες αγορές μετοχών. Πιο συγκεκριμένα, την 18η Δεκεμβρίου 2025, απέκτησε 351964 ΚΟ μετοχές της Εταιρείας σε μέση τιμή 18,1911 ευρώ ανά μετοχή, ήτοι για συνολικό τίμημα περίπου 6402612,32 ευρώ. Η συναλλαγή πραγματοποιήθηκε μέσω του Χ.Α. καθώς και σε Ιδιωτικές πλατφόρμες διαπραγμάτευσης που λειτουργούν ως Πολυμερείς Μηχανισμοί Διαπραγμάτευσης (MTFs).
Τρεις συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις συμπλήρωσε ο τίτλος του ΔΑΑ (+3,04%), ενώ πληροφορίες από χρηματιστηριακά γραφεία αναφέρουν μετατόπιση χαρτοφυλακίων που είναι “λάτρεις” των υψηλών μερισματικών αποδόσεων, από την μετοχή του ΟΠΑΠ, σε αυτή του ΔΑΑ.
Για τον τίτλο του τελευταίου, η επόμενη αντίσταση εντοπίζεται στα 11,09 ευρώ και η πρώτη στήριξη στην ζώνη 9,90 – 9,82 ευρώ (σπεύδουν οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών).
Σε νέα ιστορικά υψηλά η μετοχή της TITC (+0,61%).
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“Επιφυλακτική η εικόνα στις Ευρωπαϊκές Αγορές, καθώς οι επενδυτές αφομοιώνουν τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό και επαναξιολογούν τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές για τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ”, σύμφωνα με την Eurobank Equities.
“Η βελτίωση του κλίματος στο εξωτερικό, ενδέχεται να στηρίξει την Αγορά και να ενθαρρύνει επιλεκτικές αγορές”, εκτιμά η Beta Sec.
“Πιθανή η περαιτέρω αναρρίχηση του ΓΔ, με τις 2111 - 2117 μονάδες να αποτελούν την εγγύτερη αντίσταση”, σύμφωνα με τις μετρήσεις της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Χωρίς αμφιβολία το 2025 ήταν μια εντυπωσιακή χρονιά σε όλα τα επίπεδα για την Αγορά και όλα δείχνουν ότι και το 2026 η δυναμική αυτή θα συνεχιστεί. Αξίζει να αναφέρουμε ότι αν και είμαστε λίγο πριν τις διακοπές των Χριστουγέννων, η ειδησιογραφία είναι πλούσια, ενώ τρέχουν σημαντικές εξελίξεις - γεγονότα που θα έχουν καταλυτικό ρόλο στην πορεία των Εισηγμένων το επόμενο διάστημα. Επιπλέον οι θετικοί ρυθμοί ανάπτυξης της Ελληνικής Οικονομίας, η σταδιακή ενσωμάτωση του Χ.Α. στο EURONEXT, αλλά και πιθανές αναβαθμίσεις που αναμένεται να λάβουμε και την νέα χρονιά, λειτουργούν υποστηρικτικά στο ανοδικό momentum της Αγοράς μας. Τεχνικά, τα επόμενα σημεία αντίστασης για τον ΓΔ εντοπίζονται στα επίπεδα των 2130 μονάδων”, όπως εκτιμά η Merit Sec.
“Το 2025 ήταν μια εξαιρετική χρονιά για τα Χρηματιστήρια, καθώς σημειώθηκαν ιστορικά ρεκόρ δεικτών (ΗΠΑ, Ευρώπη, Ιαπωνία), ισχυρές αποδόσεις και ζωηρή δράση στην άντληση κεφαλαίων και την εισαγωγή νέων τίτλων στις Αγορές, επισημαίνει ο Μάνος Χατζηδάκης.
Η Ελληνική Αγορά, στο σύνολο της, σημειώνει την πέμπτη συνεχόμενη θετική χρονιά αποδόσεων, η οποία είναι μια από τις καλύτερες για το 2025 στην Ευρώπη. Παράλληλα βελτίωσε την ρευστότητα των συναλλαγών της κατά 57%, σε σχέση με το 2024, ενώ και η συμμετοχή των ενεργών κωδικών αυξήθηκε κατά 20%, παραμένοντας ωστόσο αισθητά χαμηλότερα (-42%) από τα προ κρίσης επίπεδα. Το χρηματιστηριακό γεγονός της χρονιάς ήταν η απόκτηση του πλειοψηφικού ελέγχου της ΕΧΑΕ από το Euronext, μια κίνηση που προσδίδει άλλα χαρακτηριστικά στην Ελληνική Αγορά, φέρνοντας τις Εισηγμένες πιο κοντά στο club Επενδυτικών Κεφαλαίων, που δραστηριοποιούνται εντός της περιμέτρου των Ανεπτυγμένων Αγορών με διαφορετικά δεδομένα ρευστότητας, αλλά και απαιτήσεων σε μεγέθη.
Το 2025 ήταν μια χρονιά που το Ελληνικό Χρηματιστήριο έκανε πολλά βήματα προς τα εμπρός και ένα μεγάλο υποσχόμενο άλμα, το οποίο θα κριθεί σε βάθος χρόνου για την προστιθέμενη αξία που θα έχει τόσο στο Εγχώριο Χρηματοοικονομικό Οικοσύστημα, όσο και στην ίδια την Οικονομία.
Στο διεθνές περιβάλλον, το αφήγημα της Τεχνητής Νοημοσύνης αποτέλεσε τον βασικό καταλύτη των εξελίξεων στις Αγορές, καθώς, παρά τις γεωπολιτικές αναταράξεις και την κλιμάκωση του εμπορικού πολέμου, οι επενδυτές διατήρησαν την αισιοδοξία τους έως το τέλος της χρονιάς, οδηγώντας τους βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες σε διαδοχικά ιστορικά υψηλά.
Παρότι διατυπώνονται επιφυλάξεις αναφορικά με την ταχύτητα και την απόδοση των ιδιαίτερα μεγάλων επενδύσεων που απαιτούνται για την υποστήριξη των νέων Τεχνολογιών, η στρατηγική σημασία της Τεχνητής Νοημοσύνης για την παραγωγικότητα και την ανταγωνιστικότητα των Οικονομιών, εξακολουθεί να λειτουργεί ως βασικός πυλώνας της επενδυτικής εμπιστοσύνης.
Την ίδια στιγμή, οι αβεβαιότητες που συνδέονται με τους εμπορικούς δασμούς και το ανοικτό πολεμικό μέτωπο στην Ουκρανία παραμένουν υπαρκτές, ωστόσο φαίνεται να εισέρχονται σε τροχιά σταδιακής διευθέτησης, γεγονός που ενδέχεται να καταστήσει το 2026 έτος - ορόσημο για την αποκλιμάκωση γεωπολιτικών κινδύνων.
Σε αυτό το πλαίσιο, η προοπτική χαλαρότερης νομισματικής πολιτικής, η σταθεροποίηση του πληθωρισμού και η επαναξιολόγηση των Παγκόσμιων Αλυσίδων Εφοδιασμού διαμορφώνουν ένα πιο ισορροπημένο, αλλά και απαιτητικό, επενδυτικό τοπίο, στο οποίο η επιλεκτικότητα, η ποιότητα και η διαρθρωτική ανάπτυξη αναδεικνύονται σε καθοριστικούς παράγοντες αποδόσεων.
Η συνέχεια δεν θα είναι το ίδιο εύκολη, το κυνήγι το αποδόσεων στην Ελληνική Αγορά ξεκινάει αναγκαστικά από ωριμότερους δείκτες αποτιμήσεων, καθώς οι κεφαλαιοποιήσεις έχουν ενσωματώσει πλέον πολλές προσδοκίες, οι οποίες δεν αντανακλούν μόνο τις καθοδηγήσεις για υψηλότερες επιδόσεις κερδοφορίας, αλλά μια σειρά από στρατηγικές κινήσεις που αφορούν κομβικούς επιχειρηματικούς κλάδους (Τράπεζες, Ενέργεια, Υποδομές).
Προς το παρόν η κερδοφορία των Εταιρειών δείχνει υποστηρικτική, τα μερίσματα θα παραμείνουν και το 2026 κοντά στα 5 δισ. ευρώ, το ανεκτέλεστο των Εταιρειών εγγυάται υψηλό βαθμό αξιοποίησης της δυναμικότητας μεσοπρόθεσμα και οι επενδύσεις υπόσχονται προοδευτικά περισσότερα κέρδη σε σχετικά κοντινό βάθος χρόνου.
Παράλληλα, η αναβαθμισμένη γεωπολιτική θέση της Χώρας, όπως αποτυπώνεται μέσα από την ενίσχυση της επιχειρηματικής της παρουσίας σε κρίσιμους τομείς, αρχίζει να λειτουργεί ως καταλύτης που ευθυγραμμίζει το επενδυτικό αξιόχρεο, με τις προϋποθέσεις χρηματιστηριακής αναβάθμισης, ενισχύοντας τη μακροπρόθεσμη ελκυστικότητα της Ελληνικής Αγοράς. Δημοσιονομική πειθαρχία με εκτιμώμενο ρυθμό ανάπτυξης 2% και πολιτική σταθερότητα για τουλάχιστον ένα ακόμα έτος, αποτελούν επίσης υποστηρικτικούς λόγους για τη διατήρηση θετικού επενδυτικού κλίματος, περιορίζοντας τους μακροοικονομικούς κινδύνους και βελτιώνοντας την ορατότητα για τις Αγορές κεφαλαίου.
Η Ελληνική Αγορά διαπραγματεύεται σε όρους κερδοφορίας 11 φορές τα εκτιμώμενα καθαρά κέρδη του 2025, εμφανίζοντας αποκλίσεις από 15% έως 42% με άλλες Ανεπτυγμένες Ευρωπαϊκές Αγορές.
Με οδηγό τις συγκριτικές αποτιμήσεις ο Γενικός Δείκτης παρουσιάζει θεμελιώδες δυνητικό περιθώριο ανόδου τις 2350 μονάδες, συγκλίνοντας προς τους Ευρωπαϊκούς μέσους όρους.
Σε αυτή την διαδρομή, η άνοδος των μετοχών δεν θα είναι το ίδιο ομοιόμορφη όπως το 2025, το 2026 θα είναι έτος επιλογών με σαφές αποτύπωμα των ειδικών χαρακτηριστικών που περιλαμβάνουν α) επίτευξη στόχων και αύξηση κερδοφορίας β) οικονομικοί κλάδοι αιχμής γ) στρατηγικές ανακατατάξεις.
Σε αυτό πλαίσιο οι αγαπημένες μας επιλογές από την μεγάλη κεφαλαιοποίηση της Ελληνικής Αγοράς περιλαμβάνουν τις μετοχές των Alpha Bank, Τράπεζα Πειραιώς, Eurobank, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΔΕΗ και Jumbo”, τονίζει ο κ. Χατζηδάκης (υπεύθυνος τμήματος ανάλυσης Beta Sec.).
Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.
Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (16,6), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (12,6), ΕΤΕ (12,3), ΠΕΙΡ (8,8), ΑΛΦΑ (8,1), ΟΤΕ (6,8), ΟΠΑΠ (6,8), ΔΕΗ (6,6), MTLN (6), TITC (3,9), ΜΠΕΛΑ (3,7), BOCHGR (3,5), ΜΟΗ (3,4), CENER (3,4), ΔΑΑ (3,4), BIO (3,1), CREDIA (2,6), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (2,6), ΕΛΠΕ (2,6), AKTR (1,9), ΙΝΛΟΤ (1,9), OPTIMA (1,7), ΠΡΟΝΤΕΑ (1,5), ΕΛΧΑ (1,5), ΑΡΑΙΓ (1,3), ΛΑΜΔΑ (1,3), ΟΛΠ (1), ΛΑΜΨΑ (1 δισ. ευρώ).
Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα
Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2025 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι ΙΛΥΔΑ (+273,51%), ΑΤΕΚ (+211,69%), ΦΟΥΝΤΛ (185,23%), YKNOT (+150,98%), ΒΙΝΤΑ (+150,87%), CREDIA (+129,28%), ΜΕΒΑ (+125,89%), ΒΙΟ (+120,59%), ΑΛΦΑ (+116,08%), ΦΡΙΓΟ (+114,62%), ΕΛΧΑ (+106,77%), ΔΑΙΟΣ (103,13%), TREK (+99,64%), ΕΚΤΕΡ (+97,47%), AKTR (+95,03%), ΠΕΙΡ (+92,23%).
“Tips” έξω από τα όρια του FTSE25
Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΜΙΝ (+0,55%), ΛΑΝΑΚ (+1,45%), ΦΡΙΓΟ (+0,89%), ΣΠΙ (+1,64%), ΤΖΚΑ (+2,99%), ΠΑΙΡ (+1,56%), ΜΕΡΚΟ (+1,71%), ΠΡΔ (+0,43%), ΔΡΟΜΕ (+1,91%)
Σύμφωνα με ανακοίνωση της ΙΝΛΟΤ (0%), “η ΙΝΤΚΑ (+1,01%) προέβη την 18/12/2025 στην αγορά 100000 μετοχών ΙΝΛΟΤ, συνολικής αξίας €103.509,88”.
Πωλήσεις από τον εκτελεστικό αντιπρόεδρο στην ΠΕΡΦ (-2,30%).
Συνεχίζεται η προσπάθεια απομάκρυνσης από τα πρόσφατα χαμηλά 23 μηνών για ΓΚΜΕΖΖ (+2,84%).
Πλαγιοκαθοδικά από τα 29,00 ευρώ (κλείσιμο 16/12) η ΝΤΟΤΣΟΦΤ (-2,80%) που σήμερα αύξησε και συναλλαγές.
Επιστροφή αγοραστών σε QLCO (+3,97%).
Σε υψηλά διμήνου ο ΟΛΘ (+3,07%).
Σε υψηλά 194 μηνών ο ΑΒΑΞ (+2,67%) και 285 μηνών η ΕΒΡΟΦ (+6,05%).
Αύξησαν συναλλαγές ΙΛΥΔΑ (+1,01%) και ΜΟΤΟ (-2,69%).
Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών
Ο Γενικός Δείκτης με ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 2077 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2062 - 2056, 2011, 1971, 1949, 1938 - 1930, 1922 (συγκλίνουν ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών και ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών). Οι επόμενες αντιστάσεις στις 2113 – 2117, 2126, 2133 - 2135, 2164 και 2178 μονάδες.
Ημερήσιο αγοραστικό σήμα και από τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 5248 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 5363 - 5390 και 5458 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 5082, 4969, 4911, 4886, 4821 – 4820 (συγκλίνουν ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών και ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές
Με απόλυτη επικράτηση των αγοραστών, ολοκληρώθηκαν οι συναλλαγές για τις μεγάλες Αγορές σε Ασία – Ειρηνικό.
Θετικό κλίμα και ήπια κέρδη στην Ευρώπη, προσπαθούν για ψηλότερα οι δείκτες στην Wall Street.
Μικρά κέρδη για το Πετρέλαιο, στο 1,172 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.
Προσεγγίζει τα $4385 ο Χρυσός (συμβόλαιο Φεβρουαρίου 2026), στα $67,5 και νέα ιστορικά υψηλά το Ασήμι (συμβόλαιο Μαρτίου 2026).
Στα $88250 το Bitcoin, στα $2970 το Ethereum.
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας αύξησε σήμερα τα επιτόκια της κατά 25 μονάδες βάσης στο 0,75%, το υψηλότερο επίπεδο από το 1995, επιβεβαιώνοντας πλήρως τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Ο πληθωρισμός στην Ιαπωνία επιβράδυνε στο 2,9% το Νοέμβριο, όπως έδειξαν τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν. Ο δομικός πληθωρισμός που δεν περιλαμβάνει τις τιμές των Τροφίμων, παρέμεινε αμετάβλητος από τον Οκτώβριο, στο 3%.
Στο ποσό των 3,482 τρισ. ευρώ ανήλθε τον Σεπτέμβριο το δημόσιο χρέος της Γαλλίας, όπως ανακοίνωσε το Εθνικό Ινστιτούτο Στατιστικής και Οικονομικών Μελετών (Insee) της Χώρας. Ως ποσοστό επί του ΑΕΠ αναλογεί στο 117,4%, ενώ το ΔΝΤ δεν αποκλείει το ενδεχόμενο να φτάσει στο 129% του ΑΕΠ το 2030.
Πρόσθετες ανησυχίες δημιουργεί το γεγονός ότι η Εθνοσυνέλευση και η Γερουσία δεν κατάφεραν να έρθουν σε συμφωνία ως προς τα βασικά μεγέθη του Κρατικού προϋπολογισμού για το 2026.
Η καταναλωτική εμπιστοσύνη στην Ευρωζώνη υποχώρησε τον Δεκέμβριο, σε σχέση με τον Νοέμβριο. Ειδικότερα, ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης που καταρτίζει η Κομισιόν διολίσθησε στις -14,6 μονάδες αυτόν τον μήνα, από -14,2 τον Νοέμβριο. Οι αναλυτές προέβλεπαν ότι θα αυξηθεί στις 14 μονάδες. Στο σύνολο της Ευρωπαϊκής Ένωσης, η καταναλωτική εμπιστοσύνη σημείωσε πτώση 0,1 μονάδων, στις -13,7 μονάδες.
Οι μεταπωλήσεις κατοικιών κινήθηκαν υψηλότερα τον Νοέμβριο στις ΗΠΑ. Ειδικότερα, οι μεταπωλήσεις ενισχύθηκαν 0,5% τον ενδέκατο μήνα του 2025, στον εποχιακά προσαρμοσμένο ετήσιο ρυθμό των 4,13 εκατ. μονάδων, έναντι 4,11 εκατ. τον Οκτώβριο. Οι αναλυτές προέβλεπαν αύξηση στις 4,15 εκατ. μονάδες.
Υψηλότερα κινήθηκε η καταναλωτική εμπιστοσύνη στις ΗΠΑ τον Δεκέμβριο. Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν, για τον Δεκέμβριο, αυξήθηκε στις 52,9 μονάδες, από 51 τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με την τελική μέτρηση. Η αρχική μέτρηση είχε δείξει άνοδο στις 53,3 μονάδες. Οι αναλυτές προέβλεπαν άνοδο στις 53,4 μονάδες.
Επιστροφή στο Χ.Α.
Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση πρόσθεσε στη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. 0,9 δισ., στα 146 δισ.
“Η Real Consulting απέκτησε μερίδιο 95% στη Smart UX Development (Εταιρεία με έδρα τη Ρουμανία, VAR για SAP Utilities) τον Ιούλιο του 2025, με συνολικό αντάλλαγμα €2,74 εκατ., το οποίο περιλαμβάνει προκαταβολή περίπου €1,7 εκατ. και δόσεις έως το 2028, παράλληλα με επιλογή put/call για το υπόλοιπο 5% του μεριδίου”, θυμίζει η Eurobank Equities σε ανάλυσή της για τη μετοχή, με την οποία δίνει τιμή - στόχο τα 6,2 ευρώ και σύσταση “buy”. Συνολικά, έχουμε αυξήσει τις προβλέψεις μας για έσοδα κατά +4% το 2025 και +6-7% το 2026-27, ενώ αναμένουμε αυξήσεις στο EBITDA κατά +3% το 2025 και +8-10% το 2026-27, υποστηριζόμενες από υψηλότερη διείσδυση υπηρεσιών και βελτιούμενο μείγμα σε υφιστάμενα και νέα συμβόλαια, σημειώνει η ΑΧΕ.
Νέα, υψηλότερη τιμή - στόχο για τη μετοχή της TITC στα 59, από 51,5 ευρώ δίνει η Pantelakis Sec., με σύσταση “overweight” για τη μετοχή. Όπως επισημαίνει η Χρηματιστηριακή, “στο ‘Investor Day’ η Εισηγμένη αποκάλυψε τους μεσοπρόθεσμους στόχους της, βάζοντας τον πήχη σε όρους πωλήσεων στα 4 δισ. ευρώ και σε όρους EBITDA στο 1 δισ. ευρώ ως το 2029”.
Η Pantelakis εκτιμά ότι τα λειτουργικά κέρδη της Εταιρείας θα καταγράψουν μέση ετήσια άνοδο 8% ως το 2029, σημειώνοντας ότι έχει και “δύναμη πυρός” περίπου 1 δισ. ευρώ, η οποία μπορεί να χρησιμοποιηθεί για εξαγορές.
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθαν σε επαφή με το αρνητικό πρόσημο οι ΑΛΦΑ, ΕΤΕ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΕΕΕ, ΛΑΜΔΑ. Μέσω των τελικών δημοπρασιών στο υψηλό ημέρας έκλεισαν οι ΔΑΑ, ΕΕΕ, ΕΛΧΑ, ΟΠΑΠ, ΣΑΡ, CENER και στο χαμηλό οι ΕΥΡΩΒ, ΛΑΜΔΑ, ΟΤΕ.
Περίπου μοιρασμένη η τελική εικόνα, με 69 ανοδικούς τίτλους, έναντι 60 πτωτικών, ενώ 10 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με κέρδη μεγαλύτερα του 10%.
----ΧΠΑ
Ανοδική συνεδρίαση και στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να υποχωρούν τόσο στο συμβόλαιο του FTSE25, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (63.898 συμβόλαια).
Στα 5.703 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 5.552 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Ιανουάριος).
Στα 2.206 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 2.174 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος).
Στα 0 συμβόλαια του MSCI οι ανοιχτές θέσεις (από 0 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Ιανουάριος).
Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 882, 240 για τον Δεκέμβριο, 505 για τον Ιανουάριο και 137 για τον Φεβρουάριο, τιμή κλεισίματος για τον δεύτερο μήνα 5.340), κινήθηκε μεταξύ 5.280,25 και 5.342 μονάδων.
Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 15 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 0, 0 για τον Δεκέμβριο και 0 για τον Μάρτιο, τιμή κλεισίματος για τον δεύτερο μήνα 2.330,75).
Το συμβόλαιο του MSCI – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, διακανονισμός - (συνολικά 20, 0 για τον Δεκέμβριο, 10 για τον Ιανουάριο και 10 για τον Φεβρουάριο, τιμή κλεισίματος για τον δεύτερο μήνα 8.641), κινήθηκε μεταξύ 8.641 και 8.641 μονάδων.
Ελάχιστος ο αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων (20.000 BOCHGR, 216.141 ΕΥΡΩΒ, 5.300 ΙΝΤΚΑ), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα ΣΜ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε ΕΤΕ (3.944), ΕΛΠΕ (585), ΑΛΦΑ (25.428), ΙΝΛΟΤ (15.857), MTLN (2.566), CREDIA (810), ΕΛΧΑ (1.181), ΑΒΑΞ (399), ΟΤΟΕΛ (121), BOCHGR (463), ΙΝΤΚΑ (854), ΑΔΜΗΕ (1.073), ΔΕΗ (451), ΑΡΑΙΓ (369), ΛΑΜΔΑ (610), ΜΠΕΛΑ (488), AKTR (599), OPTIMA (112), CENER (336), ΕΛΛΑΚΤΩΡ (609), ΦΡΛΚ (741), ΕΧΑΕ (548), ΒΙΟ (494), ΕΥΡΩΒ (4.201), ΟΤΕ (397), ΟΠΑΠ (261), ΕΥΔΑΠ (157).
Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Χρεόγραφα, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Δεκέμβριος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών, με πάνω από 10.000 κομμάτια, σε: ΠΕΙΡ 32.035, ΙΝΛΟΤ 1.025.581, ΑΛΦΑ 54.860, AKTR 79.058, CREDIA 15.279, MTLN 11.568, ΕΥΡΩΒ 17.534, ΛΑΜΔΑ 12.944, ΔΕΗ 19.416, ΕΤΕ 10.912, ΑΔΜΗΕ 13.597.
Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*) είναι: ΑΛΦΑ 324.678.722 τεμ., (από 321.376.144 τεμ. στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), ΔΕΗ 9.837.209 τεμ. (9.837.209), ΟΠΑΠ 2.031.131 τεμ. (2.050.001), ΕΤΕ 22.711.126 τεμ. (22.718.305), ΟΤΕ 2.128.809 τεμ. (2.233.095), ΠΕΙΡ 10.055.009 τεμ. (10.055.009), ΑΔΜΗΕ 6.833.955 τεμ. (6.833.955), MTLN 1.634.290 τεμ. (2.541.689), ΙΝΛΟΤ 38.253.138 τεμ. (38.513.684), ΓΕΚΤΕΡΝΑ 1.670.732 τεμ. (1.670.732), OPTIMA 4.805.061 τεμ. (4.812.305), ΕΥΡΩΒ 116.575.937 τεμ. (115.699.396).
(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.
Οι σημαντικότερες καθαρές αρνητικές θέσεις που δημοσιοποιήθηκαν στην Επ. Κεφαλαιαγοράς και ξεπερνούν το 0,5% του συνόλου των μετοχών:
Position Holder Name of Issuer NSP Date
Covalis Capital LLP | MTLN | 0,80016% | 2025/12/12 |
NSP: Net Short Position