ΔΑΣΜΟΙ: Ποιες θα είναι οι επιπτώσεις των δασμών που επελαύνουν στις διεθνείς αγορές, με πρωτοβουλία της Αμερικής του Τραμπ; Η συμβατική λογική λέει ότι θα αυξηθούν οι πληθωριστικές πιέσεις και άρα ότι θα αποβούν εις βάρος των καταναλωτών, ανά την υφήλιο, χωρίς να υπάρξουν μακροχρόνια κερδισμένοι παρά μόνο χαμένοι. Κaι ότι βραχυπρόθεσμα θα πονέσουν περισσότερο χώρες που έχουν πλεονασματικό εμπορικό ισοζύγιο, καθώς είναι οι περισσότερο εκτεθειμένες.
Στο στρατόπεδο του Τραμπ, υπάρχει όμως άλλη άποψη, κατά την οποία οι πολύ μεγάλες και πλούσιες σε παραγωγικούς πόρους χώρες, όπως οι ΗΠΑ, έχουν τη δυνατότητα να είναι αυτάρκεις μακροχρόνια, σε ευρύτατο φάσμα αγαθών και υπηρεσιών, άρα εξαρτώνται πολύ λιγότερο από το διεθνές εμπόριο, για να λειτουργούν αποτελεσματικά υπέρ της οικονομίας και των καταναλωτών τους.
Στην ουσία δηλαδή, στο θέμα των δασμών, συγκρούονται δύο διαφορετικές θεωρίες. Αυτή της αποτελεσματικής «αυτάρκειας», με εκείνη που έχει επικρατήσει στις δεκαετίες της παγκοσμιοποίησης. Το ποια από τις δύο θα αποδειχθεί ορθή για τις ΗΠΑ, σε κάποιο βάθος χρόνου, μένει να φανεί στην πράξη.
Προς το παρόν, ο Τραμπ φαίνεται ότι διαπραγματεύεται σε real time εκβιάζοντας με τους δασμούς, για να πάρει ανταποδοτικά οφέλη, μια διαπραγμάτευση που όπως φάνηκε αργά χθες το βράδυ συνεχίζεται και αφού επιβάλει με πάσα επισημότητα τις νέες επιβαρύνσεις.
Σίγουρα όχι αυτό που θα περίμενε κανείς από την πολιτική ηγεσία μιας υπερδύναμης.
ΔΑΣΜΟΙ ΙΙ: Το βέβαιο πάντως είναι ότι τα σχέδια του Τραμπ στηρίζονται σε δύο βασικά στοιχεία. Πρώτον, στη μεγάλη ευελιξία που χαρακτηρίζει την αμερικανική επιχειρηματικότητα, οπότε προσδοκά ότι θα υπάρξει σημαντική υποκατάσταση εισαγόμενων αγαθών, από νέα και υφιστάμενα αμερικανικά προϊόντα, αναζωογονώντας και την εγχώρια βιομηχανική παραγωγή.
Δεύτερον, στη δημιουργία νέων βιομηχανικών μονάδων από ξένες επιχειρήσεις που θα θελήσουν να φτιάξουν μονάδες παραγωγής στις ΗΠΑ για να μείνουν στην αγορά και να μην πληρώνουν δασμούς.
Γιατί θα συμβεί αυτό, κατά τους τραμπικούς; Διότι οι ΗΠΑ είναι η μεγαλύτερη καταναλωτική αγορά στον κόσμο, τόσο σε όρους δολαρίου όσο και σε όρους «ισότιμης αγοραστικής δύναμης», με τεράστια διαφορά από τη δεύτερη ΕΕ. Άρα όσοι ξένοι μπορούν, θα φτιάξουν εγχώριες μονάδες, για να μη μείνουν έξω από το παιχνίδι, εκμεταλλευόμενοι και τα φορολογικά κίνητρα που υπόσχεται η νέα διοίκηση.
Αν μη τι άλλο, οι εξελίξεις θα έχουν ενδιαφέρον. Ακόμη κι αν αποδειχθεί ότι έχουν δίκιο οι τραμπικοί, θα έχει πολλά να διδαχθεί η Ευρώπη, που θεωρητικά έχει επίσης σημαντικά περιθώρια αυτάρκειας. Ιδίως αν σταματήσει να πυροβολεί τα πόδια της, όπως επισήμανε πρόσφατα ο Μάριο Ντράγκι, μιλώντας για τους αόρατους ενδοευρωπαϊκούς δασμούς.
ΚΥΡΙΑΚΟΣ: Μέσα στις κόντρες της Βουλής, δεν πρέπει να περάσει απαρατήρητη η δήλωση-σφήνα του πρωθυπουργού μετά τις εξαγγελίες της Ούρσουλας περί αμυντικών δαπανών και ρήτρας διαφυγής.
Τι έγραψε (στα αγγλικά) ο πρωθυπουργός; «Καλωσορίζω το σχέδιο REARM Europe, της προέδρου Φον ντερ Λάιεν, ως ένα σημαντικό βήμα προς την ενίσχυση της συλλογικής μας ευρωπαϊκής ασφάλειας. Πρέπει τώρα να επεξεργαστούμε τις λεπτομέρειες για να διασφαλίσουμε ότι όλα τα κράτη μέλη επωφελούνται -ανεξάρτητα από τις τρέχουσες αμυντικές τους δαπάνες».
Δήλωση που με ιδιαίτερη… κομψότητα θυμίζει στην πρόεδρο της Κομισιόν ότι η Ελλάδα, που ήδη δαπανά υψηλότατο ποσοστό του ΑΕΠ της για την άμυνα (πίσω μόνο από την Πολωνία, αν δεν κάνουμε λάθος), δεν πρέπει να… ξεχαστεί στο πλαίσιο των οφελών που δίνει το μεγάλο αμυντικό πακέτο.
Το ερώτημα είναι αν η κυβέρνηση θα θελήσει να κάνει και χρήση της ρήτρας διαφυγής, για αμυντικούς ή άλλους σκοπούς. Όπως οι λοιπές επενδύσεις και οι… παροχές.
ΚΥΒΕΡΝΗΣΗ: Πολλά ακούγονται για ριζικό ανασχηματισμό και άλλες κινήσεις, αλλά δεν θα μπούμε στη διαδικασία, μέχρι να διαπιστώσουμε έστω στο περίπου τι έχει στο μυαλό του ο πρωθυπουργός.
Η χθεσινή συζήτηση για την προανακριτική ήταν χωρίς εκπλήξεις, ενώ σήμερα αναμένεται η κατάθεση της πρότασης δυσπιστίας. Μπορεί να την προλάβει ο πρωθυπουργός, με αίτημα για πρόταση εμπιστοσύνης, αλλά μικρή σημασία θα έχει. Αν γίνει, θα γίνει για το «θεατράλε» της υπόθεσης, παρότι στη συγκεκριμένη περίπτωση μάλλον περισσεύουν τέτοιες πρωτοβουλίες άνευ ουσίας.
Αυτό που περιμένουν οι περισσότεροι στην αγορά, πέρα από το κλίμα και τις επιχειρηματολογίες, είναι ποιες θα είναι οι πρακτικές κινήσεις του Κυριάκου. Πολλοί στην αγορά ελπίζουν σε εντυπωσιακά μέτρα, τόσο σε σχέση με τη Δικαιοσύνη όσο και σε σχέση με τον σιδηρόδρομο, δηλαδή τον ΟΣΕ και τη Hellenic Train.
Προς το παρόν όμως, οι δηλώσεις του κυβερνητικού εκπροσώπου και οι πληροφορίες δεν προδιαθέτουν για ρηξικέλευθες ενέργειες.
Δείχνουν ότι πάμε σε crisis management… as usual. Λίγο από επίθεση στους αντιπάλους, λίγο από απολογητικά λόγια και παθογένειες του κράτους, λίγο από υποσχέσεις. Όπως ο ασφαλής σιδηρόδρομος το… 2027 -αρχή, μέση, τέλος, θα σας γελάσουμε.
Δύσκολο όμως να ανατραπεί έτσι το αρνητικό κλίμα, που δεν είναι καθόλου… as usual!
ΞΕΝΟΔΟΧΕΙΑ: Δύο, τρία τουλάχιστον είναι τα τουριστικά projects που… μαγειρεύονται το τελευταίο χρονικό διάστημα από τον Βορρά μέχρι τον Νότο.
Στα του Βορρά, οι φήμες φουντώνουν για νέο deal από την πλευρά του ομίλου Sani/Ikos, ο οποίος τα τελευταία χρόνια δραστηριοποιείται και εκτός των ελληνικών συνόρων, στην Ιβηρική.
Οι πληροφορίες θέλουν τον διεθνή όμιλο να βρίσκεται σε προχωρημένες συζητήσεις με την Goldman Sachs για την απόκτηση των τριών ξενοδοχείων που αγόρασε πριν από τρία χρόνια ο επενδυτικός οίκος από την G Hotels της οικογένειας Γρηγοριάδη έναντι τιμήματος πέριξ των 70 εκατ. ευρώ.
Μάλιστα, η Goldman Sachs έχει δρομολογήσει ένα πρόγραμμα αναβάθμισης και επανατοποθέτησης των τριών ξενοδοχείων προϋπολογισμού 108 εκατ. ευρώ.
Υπενθυμίζεται ότι Sani/Ikos και Goldman Sachs είναι παλιοί γνώριμοι, αφού η τελευταία είχε ποσοστό στον όμιλο μέχρι τον Σεπτέμβριο του 2022, όταν συνάφθηκε το mega deal των 2,3 δισ. ευρώ μεταξύ Sani/Ikos και GIC.
SHELMAN: Χρειάστηκε να περάσει μια ολόκληρη δεκαετία, προκειμένου οι εργαζόμενοι της πρώην βιομηχανίας ξύλου να δουν το… χρώμα του χρήματος και να εισπράξουν το μεγαλύτερο ποσοστό των απαιτήσεών τους.
Η ουσία είναι ότι ο σύνδικος μοίρασε τα χρήματα που προέκυψαν από την πώληση του ακινήτου της Χαλκίδας στον γνωστό επιχειρηματία Δημήτρη Μελισσανίδη. Πρόκειται για ποσό της τάξεως των 18 εκατ. ευρώ, από το οποίο τη μερίδα του λέοντος καρπώθηκαν ο ΕΦΚΑ και το Ελληνικό Δημόσιο.
Στους εργαζόμενους της Εύβοιας και της Ροδόπης μοιράστηκε γύρω στο 75% των οφειλομένων. Ειδικότερα, η Shelman χρωστούσε γύρω στα 5,7 εκατ. ευρώ στους εργαζόμενους της Εύβοιας και κάτι λιγότερο από δύο εκατ. ευρώ στους συναδέλφους τους της Ροδόπης.
Το επόμενο βήμα είναι να διανείμει ο σύνδικος και το ποσό (γύρω στα 5-5,5 εκατ. ευρώ) που έχει ήδη εισπραχθεί από την πώληση του εργοστασίου της Κομοτηνής. Η συγκεκριμένη μονάδα πουλήθηκε στην εταιρεία ELPAN (συμφερόντων μελών της οικογενείας Αδαμόπουλου) και σήμερα έχει τεθεί εκ νέου σε λειτουργία.
Οι τράπεζες αποτελούν τον μεγάλο χαμένο της υπόθεσης, λόγω του ότι δεν εντάσσονται στους αποκαλούμενους «προνομιούχους πιστωτές», καθώς η πτώχευση έγινε πριν αλλάξει το θεσμικό πλαίσιο.
Γεγονός είναι, πάντως, πως μέσα από σωστές κινήσεις του Σύνδικου και της γενικής συνέλευσης των πιστωτών, όχι μόνο εξασφαλίστηκε η αποπληρωμή των εργαζομένων, του ΕΦΚΑ και του δημοσίου, αλλά παράλληλα επαναλειτούργησε και η μονάδα της Κομοτηνής.
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: Με αεροπλάνα και… βαπόρια επιχείρησε να αντισταθεί στο πτωτικό κλίμα η εγχώρια αγορά.
Ετσι, το ΔΑΑ κινήθηκε ανοδικά κλείνοντας στα 8,91 ευρώ (+1,95%), που συνιστούν και το υψηλό ημέρας για τον τίτλο με τις συναλλαγές να φτάνουν τα 2,5 εκατ. ευρώ. Τιμή-στόχο τα 10,3 ευρώ έδωσε πρόσφατα η Barclays.
Θετικό πρόσημο και για τον ΟΛΠ. Κλείσιμο στα 33 ευρώ ή 2,17% υψηλότερα με περιορισμένες, ωστόσο, συναλλαγές. Αλλαξαν χέρια τίτλοι αξίας 219 χιλιάδων ευρώ.
Να σημειωθεί, πάντως, ότι το λιμάνι του Πειραιά προερχόταν από τέσσερις πτωτικές συνεδριάσεις με αθροιστικές απώλειες 4%.
COCA COLA: Βέβαια καθοριστική ήταν και η πορεία της πρώτης σε κεφαλαιοποίηση μετοχής. Ο τίτλος βρέθηκε να χάνει πάνω από 3% στο άνοιγμα της συνεδρίασης αλλά σταδιακά ανέκαμψε και έκλεισε στα 41,28 ευρώ ή 0,78% υψηλότερα.
Στα 41,4 ευρώ το ιστορικό υψηλό που επιτεύχθηκε μόλις την περασμένη εβδομάδα.
ALTER EGO MEDIA: Αξία στη μετοχή βλέπει η Pantelakis Securities, η οποία ξεκίνησε κάλυψη με στόχο τα 6,2 ευρώ, 37% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα.
Ακόμη και στα επίπεδα της τιμής-στόχου, σημειώνει η χρηματιστηριακή, η μετοχή θα τελεί υπό διαπραγμάτευση με λόγο εταιρικής αξίας προς λειτουργικά κέρδη (EV/EBITDA) στο 4,9, με το discount έναντι των διεθνών εταιρειών του κλάδου να διαμορφώνεται στο 22%.
Την ίδια στιγμή, εμφανίζει ισχυρές προοπτικές αύξησης των κερδών, τονίζει, αναμένοντας μέση ετήσια άνοδο κερδοφορίας κατά 63% ως το 2026.
CENERGY: Αποτελέσματα ανακοινώνει σήμερα ο εισηγμένος όμιλος, με την κερδοφορία του να αναμένεται ότι θα διατηρηθεί σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Τα καθαρά κέρδη της εταιρείας εκτιμάται ότι θα σκαρφαλώσουν στα 135,6 εκατ. ευρώ στο σύνολο της χρήσης, σχεδόν 86% υψηλότερα σε ετήσια βάση, με τον τζίρο να ενισχύεται, υπερβαίνοντας το 1,72 δισ. ευρώ. Στο τέταρτο τρίμηνο, η Optima αναμένει κέρδη 35,3 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 37%.
Η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι η εισηγμένη βρίσκεται σε καλό δρόμο για να υπερβεί τον στόχο για προσαρμοσμένα EBITDA ύψους 245 - 265 εκατ. ευρώ.
Η Optima εκτιμά ότι η εταιρεία θα ανακοινώσει και μέρισμα 0,16 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένο κατά 100%, με τη μερισματική απόδοση να κινείται στο 1,8%.
Οσον αφορά στη φετινή χρήση, αναμένει νέο ιστορικό υψηλό σε επιδόσεις και κερδοφορία. Εξ ου και η σύσταση buy με τιμή-στόχο στα 12,6 ευρώ, 40% υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα.
AEGEAN: Εκπλήξεις ενδέχεται να επιφυλάσσουν τα αποτελέσματα 4ου τριμήνου της αεροπορικής, σε επίπεδο EBITDA και (κυρίως) καθαρής κερδοφορίας.
Πέρα από την ενίσχυση της κίνησης, η Aegean ακούγεται ότι έλαβε υψηλότερες αποζημιώσεις, στο 4ο τρίμηνο από την Pratt&Whitney, εξέλιξη που μείωσε τα λοιπά έξοδα.