AΓΟΡΕΣ: Πριν από 10 ημέρες η στήλη προειδοποίησε ότι το «έργο» στον Περσικό μπορεί να αποδειχτεί πολύ χειρότερο από την πρώτη πράξη που είχαμε παρακολουθήσει το τρίμηνο Μαρτίου- Μαΐου.
Σε αυτό τον γύρο, ένα πολύ επιβαρυντικό στοιχείο είναι ότι δύο πόλεμοι, σε δύο διαφορετικές θάλασσες, αρχίζουν να συγκλίνουν σε ένα ενιαίο και επικίνδυνο σοκ για τις αγορές.
Στον Περσικό, το Brent ξεπέρασε ξανά τα 100 δολάρια το βαρέλι, μετά τις επιθέσεις των Χούθι σε δύο σαουδαραβικά δεξαμενόπλοια και την απειλή αποκλεισμού των σαουδαραβικών φορτίων, ενώ η κίνηση από τα Στενά του Ορμούζ έχει ήδη σχεδόν παραλύσει.
Η αγορά φοβάται πλέον ότι δύο από τα σημαντικότερα θαλάσσια περάσματα του πλανήτη μπορεί να βρεθούν ταυτόχρονα υπό ασφυκτική πίεση. Δεν είναι τυχαίο ότι η Goldman Sachs, στο σενάριο παράτασης της διαταραχής, βλέπει το Brent να ξεπερνά τα 120 δολάρια.
Στο ενεργειακό μέτωπο όμως προστέθηκε τώρα και η Ουκρανία. Οι ουκρανικές επιθέσεις σε δεξαμενόπλοια που φορτώνουν καζακικό πετρέλαιο στο τερματικό του Caspian Pipeline Consortium, κοντά στο Νοβοροσίσκ, οδήγησαν σε αναστολή των φορτώσεων και σε απότομη μείωση της παραγωγής του Καζακστάν.
Από τον συγκεκριμένο αγωγό περνά περίπου το 80% των καζακικών εξαγωγών πετρελαίου και ποσότητα που αντιστοιχεί σχεδόν στο 2% της παγκόσμιας ημερήσιας προσφοράς αργού.
Η συνολική παραγωγή πετρελαίου και συμπυκνωμάτων του Καζακστάν έπεσε μέσα σε μία ημέρα από 2,07 εκατ. σε 1,63 εκατ. βαρέλια, ενώ στο τεράστιο κοίτασμα Tengiz μειώθηκε ακόμη περισσότερο: από 925.000 σε περίπου 406.000 βαρέλια ημερησίως.
ΑΓΟΡΕΣ ΙΙ: Ταυτόχρονα, τα ουκρανικά drones συνεχίζουν να χτυπούν ρωσικά διυλιστήρια, αναγκάζοντας τη Ρωσία να απαγορεύσει τις εξαγωγές σε ντίζελ και άλλα προϊόντα διύλισης, με αποτέλεσμα την περαιτέρω άνοδο των τιμών.
Η σύρραξη της Ουκρανίας όμως, δεν επηρεάζει μόνο το πετρέλαιο. Ο πόλεμος απειλεί και μία από τις σημαντικότερες περιοχές παραγωγής και διακίνησης σιτηρών στον κόσμο.
Η Ρωσία είναι ο μεγαλύτερος εξαγωγέας σιταριού διεθνώς και μαζί με την Ουκρανία καλύπτουν σχεδόν το 30% της παγκόσμιας αγοράς εξαγωγών.
Προσέξτε τώρα. Οι ουκρανικές επιθέσεις έχουν περιορίσει τη ναυσιπλοΐα στην Αζοφική Θάλασσα, από όπου περνά περίπου το ένα τέταρτο των ρωσικών εξαγωγών σιτηρών.
Κι από την άλλη πλευρά, οι ρωσικές επιθέσεις στα λιμάνια της Οδησσού έχουν αφαιρέσει περίπου το ένα τρίτο της δυνατότητας εξαγωγής ουκρανικών σιτηρών μέσω Μαύρης Θάλασσας.
Κανονικός… μύλος δηλαδή, οπότε δεν είναι παράξενο που η τιμή του σιταριού έφτασε ήδη στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών.
Πετρέλαιο πάνω από τα 100 δολάρια, διαταραχές στα διυλισμένα προϊόντα, άνοδος των σιτηρών και ανοδικές πιέσεις στα λιπάσματα (που επηρεάζουν γενικώς το τομέα των τροφίμων) σημαίνουν ότι μας έρχεται ταχέως νέο πληθωριστικό σοκ.
Το οποίο, αν δεν αλλάξει η κατάσταση, θα βρει τις αγορές ομολόγων (πιθανώς και των μετοχών) κοντά στα όριά τους.
ΚΟΚΤΕΙΛ ΜΟΛΟΤΟΦ: Η απόδοση του αμερικανικού 30ετούς παρέμεινε πάνω από το 5% επί 11 συνεχόμενες συνεδριάσεις έως την Τετάρτη, γράφοντας το μεγαλύτερο τέτοιο σερί από το… 2007, ενώ η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου έφτασε το 4,7%.
Τα πράγματα δεν είναι καλύτερα στην Ευρώπη. Το γερμανικό 10ετές έφτασε χθες σε απόδοση (όταν ανεβαίνει η απόδοση πέφτει η τιμή του ομολόγου), το 3,2%, το γαλλικό και το ιταλικό πέρασαν το 4%, ενώ και το ελληνικό έφτασε χθες το 3,93%.
Ο συνδυασμός με λίγα λόγια, είναι ο χειρότερος δυνατός. Υψηλότερος πληθωρισμός, λιγότερα περιθώρια για μειώσεις επιτοκίων και ακριβότερη εξυπηρέτηση ενός ήδη τεράστιου δημόσιου και ιδιωτικού χρέους στις περισσότερες χώρες.
Προσθέστε σε αυτά και την αδυναμία του τελευταίου διαστήματος στις αμερικανικές μετοχές τεχνολογίας, (με επίκεντρο το ΑΙ), καθώς εντείνονται οι αμφιβολίες για τα μελλοντικά τους έσοδα, λόγω και του «φτηνού» κινέζικου ανταγωνισμού κι έχουμε το κοκτέιλ Μολότοφ, έτοιμο για σερβίρισμα!
TACO: Για να κλείσουμε όμως και με μια νότα αισιοδοξίας, ενόψει Σαββατοκύριακου, δεν είναι λίγοι εκείνοι που πιστεύουν ότι ο Ντόναλντ Τραμπ φτάνει (πάλι) στο σημείο εκείνο, στο οποίο θα υποχρεωθεί από τις αγορές, να κάνει πίσω.
Πότε θα γίνει όμως αυτό;
Την απάντηση υποστηρίζουν ότι την έχουν οι αναλυτές της Signum Global Advisors. Όπως είπαν στο Marketwatch.com, το μοντέλο τους παρακολουθεί τέσσερις μεταβλητές. Το Brent, την απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς, τον αριθμό των πλοίων που περνούν από τα Στενά του Ορμούζ και τον S&P 500.
Με βάση προηγούμενες αναδιπλώσεις του Τραμπ, υπολογίζουν ότι η πίεση πρέπει να φτάσει κατά μέσο όρο τις 2,9 τυπικές αποκλίσεις στο μοντέλο τους, για να εμφανιστεί το γνωστό TACO (εκ του Τrump Always Chickens Out).
Ως πιθανότερη ημερομηνία εκτιμούν την 26η Ιουλίου, δηλαδή την Κυριακή που έρχεται και ως καταληκτική την 30ή Ιουλίου.
Εμείς τι να πούμε. Θα δείξει…
ΠΑΣΟΚ: Έμπλεξαν τις γραμμές τους στο ΠΑΣΟΚ, όσον αφορά τα ιδιωτικά πανεπιστήμια.
Από τη μία, η Νάντια Γιαννακοπούλου υποστηρίζει πως «η μη δυνατότητα λειτουργίας μη κρατικών, μη κερδοσκοπικών πανεπιστημίων ισχύει μόνο στην Κούβα και τη Βόρεια Κορέα» και δηλώνει «περήφανη που το ΠΑΣΟΚ είναι το μόνο κόμμα της αντιπολίτευσης που τάσσεται υπέρ των μη κρατικών, μη κερδοσκοπικών Πανεπιστημίων».
Από την άλλη, ο Λευτέρης Καρχιμάκης διαμηνύει ότι το ΠΑΣΟΚ θα καταργήσει τον νόμο Πιερρακάκη για τα ιδιωτικά πανεπιστήμια και ότι θα φτιάξει έναν νέο νόμο πλαίσιο για τη λειτουργία τους, σε σύνδεση με «πολύ υψηλές προδιαγραφές και με τις περιφέρειες και τις παραγωγικές ανάγκες της χώρας».
Στραβός ο γιαλός ή στραβά αρμενίζουν;
ΔΟΥΡΟΥ: Με δύο κουτιά γλυκά μπήκε χθες στην αίθουσα των κοινοβουλευτικών συντακτών η νέα πρόεδρος της Κ.Ο του ΣΥΡΙΖΑ, Ρένα Δούρου, θέλοντας να τους κεράσει με αφορμή την ανάληψη των νέων της καθηκόντων. «Σας έφερα γλυκά για να σας γλυκάνω γι’ αυτά που σας έχουμε κάνει τους τελευταίους πολλούς πολλούς μήνες. Ένα ευχαριστώ για την κάλυψη νυχθημερόν ωσάν να ήταν οι.. αμερικανικές εκλογές», ανέφερε χαριτολογώντας.
Άφησε αιχμές για τον προκάτοχό της, Σωκράτη Φάμελλο, σημειώνοντας ότι «το "βάζουμε μπροστά ρόλους και πρόσωπα" τελείωσε το Σάββατο».
Άφησε δε ανοιχτό το ενδεχόμενο να μεγαλώσει η Κ.Ο του ΣΥΡΙΖΑ, μέσω της δεξαμενής των ανεξάρτητων βουλευτών, ενώ αναγνώρισε πως «έχω χάσει το μέτρημα με τους ανεξάρτητους».
ΝΑΥΤΙΛΙΑ: Σε ένα ιδιότυπο «μπρος γκρεμός και πίσω ρέμα» βρίσκονται οι πλοιοκτήτες που καλούνται να αποφασίσουν πώς θα περάσουν τα πλοία τους από τα Στενά του Ορμούζ. Νέος όρος που επεξεργάζεται η ασφαλιστική Lloyd’s προβλέπει ότι οι ασφαλιστές μπορούν να διακόψουν την κάλυψη πλοίου εάν καταβληθεί τέλος διέλευσης στις ιρανικές αρχές.
Το ζήτημα έχει πάρει διαστάσεις, καθώς οι αντασφαλιστές (underwriters) φοβούνται ακόμη και νομικές διώξεις για πιθανή χρηματοδότηση τρομοκρατικών οργανώσεων ή παραβίαση κυρώσεων, λόγω των δεσμών του Ιράν με τους Φρουρούς της Επανάστασης (IRGC).
Το ακόμη πιο παράδοξο; Η ασφαλιστική κάλυψη χάνεται για το συγκεκριμένο πλοίο που πληρώνει το «διόδιο» και όχι για ολόκληρο τον στόλο του πλοιοκτήτη.
Έτσι, οι εφοπλιστές βρίσκονται μπροστά σε ένα δύσκολο δίλημμα: να μην πληρώσουν και να κινδυνεύουν με «χτύπημα» ή να πληρώσουν ρισκάροντας να μείνουν χωρίς ασφαλιστική κάλυψη;
AKTOR: Η υπερβάλλουσα ζήτηση από το εξωτερικό, σε συνδυασμό με την απόφαση της διοίκησης να μην μεγαλώσει το μέγεθος της ΑΜΚ, φαίνεται ότι οδηγεί σε αισθητά μικρότερη συμμετοχή από τους υφιστάμενους μεγαλομετόχους, σε σχέση με το ανώτατο ποσό για το οποίο είχαν εκδηλώσει ενδιαφέρον.
Ειδικά για την περίπτωση της Castellano του Ηλία Γκότση, η οποία είχε εκδηλώσει ενδιαφέρον για πολύ μεγάλο ποσό (250 εκατ. ευρώ), κυκλοφορεί στην αγορά ότι η διαφορά μεταξύ αιτήματος και ικανοποίησης από την αύξηση, που είναι της τάξεως των 100 εκατ. ευρώ, θα αποτελέσει «εφεδρεία» για αγορές, μετά την έναρξη διαπραγμάτευσης των νέων μετοχών.
ΑKTOR II: Σήμερα πιθανόν να ολοκληρωθεί η έκδοση του ομολόγου ύψους 300 εκατ. ευρώ της AKTOR, η οποία καλύπτεται μέσω ιδιωτικού placement από τη UBS.
Άλλωστε, ο διευθύνων σύμβουλος του ομίλου, Αλέξανδρος Εξάρχου, είχε χαρακτηρίσει την τρέχουσα εβδομάδα «ιστορική» για την AKTOR. Τα οριστικά συμπεράσματα για την κεφαλαιακή ενίσχυση θα εξαχθούν μετά την ολοκλήρωση της έκδοσης, όταν θα αποτυπωθεί συνολικά το αποτέλεσμα των κινήσεων του ομίλου.
Ένα στοιχείο, πάντως, δύσκολα αμφισβητείται: η διοίκηση προχώρησε σε μια τολμηρή κίνηση σε μια περίοδο όπου το διεθνές επενδυτικό περιβάλλον μόνο ευνοϊκό δεν μπορεί να χαρακτηριστεί. Με τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή, την άνοδο των τιμών του πετρελαίου και την επανεμφάνιση ανησυχιών για τον πληθωρισμό, η προσέλκυση ισχυρών ξένων επενδυτών δεν είναι εύκολη υπόθεση. Το γεγονός ότι η έκδοση προχώρησε υπό αυτές τις συνθήκες αποτελεί, αναμφίβολα, μια θετική ένδειξη για την αξιοπιστία και την επενδυτική εικόνα του ομίλου.
PROFILE: Παμψηφεί εγκρίθηκε από τη γενική συνέλευση η επιστροφή κεφαλαίου προς τους μετόχους, ύψους 0,24 ευρώ ανά μετοχή ή συνολικού ποσού έξι εκατομμυρίων ευρώ. Σημειώστε ότι, μαζί με το μέρισμα, η απόδοση που δίνει φέτος η εταιρεία στους πιστούς μετόχους της φτάνει το 3,2%.
Διόλου ευκαταφρόνητη, ιδίως αν ληφθεί υπόψη ότι μιλάμε για μια ταχέως αναπτυσσόμενη εταιρεία στον χώρο της τεχνολογίας, η οποία αξιοποιεί έντονα το AI στα προϊόντα της και «τρέχει» με growth εσόδων της τάξεως του… 60% στο πρώτο εξάμηνο του έτους, όπως γνωστοποιήθηκε χθες στη γενική συνέλευση.
Το γεγονός ότι δεν εκφράστηκαν καθόλου επιφυλάξεις στη Γ.Σ. για την επιστροφή κεφαλαίου εξηγείται από την επάρκεια των πόρων της εταιρείας για την εκτέλεση στο ακέραιο του έντονα αναπτυξιακού business plan της -ύψους 100 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων έχουν αναλωθεί έως τώρα περίπου 17 εκατ. ευρώ- για τα επόμενα χρόνια.
PROFILE II: Το τελευταίο τρίμηνο, η μετοχή έχει καταγράψει απόδοση 16,21%, με βάση το χθεσινό κλείσιμο στα 8,89 ευρώ.
Ωστόσο, απέχει ακόμη αισθητά από την τιμή-στόχο που έδωσε πρόσφατα η Alpha Finance ΑΧΙΑ, δηλαδή τα 11,6 ευρώ, δίνοντας περιθώριο ανόδου της τάξης του 30% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Πιο εντυπωσιακές, πάντως, είναι οι εκτιμήσεις που περιλαμβάνει η έκθεση σε μεγαλύτερο βάθος χρόνου. Ο κύκλος εργασιών θα ενισχυθεί από τα 47,5 εκατ. ευρώ το 2025 στα 69 εκατ. ευρώ το 2026, με ορίζοντα τα 127,3 εκατ. ευρώ το 2031.
Παράλληλα, τα EBITDA προβλέπεται να ανέλθουν στα 35,8 εκατ. ευρώ, από 13,1 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη υπολογίζεται ότι θα διαμορφωθούν στα 22,5 εκατ. ευρώ, από 6,4 εκατ. ευρώ το 2025. Που σημαίνει ότι η ανάλυση «βλέπει» υπερτριπλασιασμό των καθαρών κερδών μέσα σε έξι χρόνια!
ALPHA BANK: Την ερχόμενη Τρίτη 28 Ιουλίου η τράπεζα προχωρά σε ακύρωση και διαγραφή 59.018.043 ίδιων μετοχών ή το 2,5% περίπου του μετοχικού της κεφαλαίου.
Οι μετοχές είχαν αποκτηθεί με μέση σταθμισμένη τιμή στα 3,57 ευρώ και συνολικό τελικό κόστος στα 210,77 εκατ. ευρώ.
Πρόκειται για ένα έμμεσο, αλλά αξιοσημείωτο πρόσθετο bonus για τους μετόχους της τράπεζας, καθώς ενισχύεται αναλογικά η αξία των υφιστάμενων μετοχών.
PRODEA: Σε ιστορικά χαμηλά κινείται η μετοχή, που χθες κατέγραψε νέα πτώση 2,86% στα 2,72 ευρώ.
Η μετοχή δείχνει ότι δεν έχει καταφέρει να βρει το «βηματισμό» της μετά τη διανομή του μερίσματος 1,5 ευρώ τον Ιούνιο. Η αποκοπή του σχετικού δικαιώματος είχε λάβει χώρα στις 16 Ιουνίου, με τη μετοχή την ημέρα εκείνη να υποχωρεί στα 3,82 ευρώ από 5,45 ευρώ.
Φυσιολογικό, δεδομένης της τόσο μεγάλης μερισματικής διανομής. Εκτοτε όμως η… κατηφόρα συνεχίστηκε, με τις σωρευτικές απώλειες μέχρι τώρα να αγγίζουν τα 2,73 ευρώ ή το 50%!
Να σημειωθεί ότι τις ημέρες πριν την αποκοπή, ο πρόεδρος της εταιρείας Χριστόφορος Παπαχριστοφόρου και η συνδεδεμένη Invel Real Estate είχαν προχωρήσει σε καθαρή πώληση τουλάχιστον 1 εκατ. μετοχών, αποκομίζοντας συνολικά περί τα 5 εκατ. ευρώ, όπως προκύπτει από σχετική ανακοίνωση στο Χρηματιστήριο. Αντιθέτως, ο CEO Αριστοτέλης Καρυστινός, είχε αποκτήσει μετοχές αξίας 427,5 χιλ. ευρώ στις 10 Ιουνίου.
Πηγές της αγοράς πάντως, σε σχετικό δημοσίευμα του Euro2day.gr, τοποθετούν την εσωτερική αξία της εταιρείας στα 2,92 ευρώ, με το discount να διευρύνεται…
PRODEA ΙΙ: Φρένο στην πτώση επιχειρεί να βάλει το Δ.Σ. της εισηγμένης, εισηγούμενο στους μετόχους της μίνι πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών.
Με βάση την εισήγηση, θα αποκτηθούν έως 1.300.000 μετοχές, που αντιστοιχούν σε 0,49% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου, με ελάχιστη τιμή τα 2 ευρώ ανά μετοχή και ανώτατη τα 5 ευρώ.
Σημειώνεται ότι η ονομαστική αξία της μετοχής είναι 2,71 ευρώ.