Στα 7 δισ. ευρώ η αποτίμηση του ευρύτερου ομίλου Viohalco, καθώς η Cenergy Holdings έχει χρηματιστηριακή αξία 3,245 δισ. ευρώ, η Viohalcο 2,537 δισ. και 1,283 δισ. ευρώ η ElvalHalcor.
Η NBG Securities ξεκινά την «κάλυψη» της Viohalco, με τιμή-στόχο τα 11,30 ευρώ. Στα 9,79 ευρώ η τωρινή τιμή, έχοντας «τρέξει» ήδη 22,53% σε διάστημα μηνός και 44,61% 3μήνου. Προφανώς οι αναλυτές της χρηματιστηριακής «βλέπουν» ακόμη μεγαλύτερα περιθώρια μεγέθυνσης.
Με αφορμή την τρέχουσα αποτίμηση -όλου του ομίλου- θα ανατρέξω τέσσερα χρόνια πριν, όταν στο... παρά ένα δεν προχωρούσε η συμφωνία με τη Nexans για τη διάθεση σημαντικού μειοψηφικού ποσοστού της θυγατρικής της Cenergy Holdings (Ελληνικά Καλώδια/Hellenic Cables).
Θυμίζω πως από τις -τότε- δηλώσεις της Aurelia Baudey-Vignaud (αντιπρόεδρος του γαλλικού κολοσσού ενέργειας και διευθύντρια των επενδυτικών σχέσεων της Nexans), το deal δεν προχώρησε τελικά, γιατί έκανε πίσω η ελληνική πλευρά. Τέσσερα χρόνια μετά, δικαιώνεται η ελληνική πλευρά (Ιπποκράτης-Ιωάννης Ν. Στασινόπουλος, Μιχαήλ Ν. Στασινόπουλος), που θεώρησε πολύ χαμηλό το τίμημα/προσφορά των Γάλλων. Σε αυτή την 4ετία η Cenergy Holdings μεγεθύνθηκε σε εντυπωσιακό βαθμό, ενώ σύντομα (2027) αποκτά παραγωγική βάση στο Maryland των ΗΠΑ.
Το πιθανότερο είναι πως σε εύθετο χρόνο, οι συμμετοχές και μόνο της Viohalcο στις θυγατρικές θα μπορούν να τιμολογηθούν αρκετά παραπάνω. Το αν θα προχωρήσει τότε η διοίκηση σε κάποιο placement, σε στρατηγικού χαρακτήρα συμφωνία με ισχυρό ξένο εταίρο, θα φανεί.
Θα το επιδιώξει όμως από θέση ισχύος και όχι όπως το 2021 που οι Γάλλοι θεωρούσαν «κλεισμένο» το deal σε deep under valued τιμές.
Συν τω χρόνω θα πρέπει και η διοίκηση να καταστήσει πιο «εύληπτο» και λιγότερο σύνθετο τον όμιλο.