Οι μετοχές που εκτοξεύτηκαν και ποιες «έκαψαν» τους μετόχους

Το ράλι της ΤΝ έδωσε ενέργεια στην ανάκαμψη της Wall Street από την έντονη πτώση του Απριλίου μετά την ομοβροντία δασμών από τον πρόεδρο των ΗΠΑ στο πλαίσιο της «ημέρας απελευθέρωσης», βοηθώντας τον κολοσσό των τσιπ Nvidia –που φέτος καταγράφει άνοδο 35%- να γίνει η πρώτη εταιρεία των 5 τρισ. δολαρίων, πριν το pullback του Νοεμβρίου.

Κάποιοι ακόμα μεγαλύτεροι κερδισμένοι της ΤΝ είναι στην Κίνα και, ιδιαίτερα, στη Νότια Κορέα –το χρηματιστήριο της οποίας εμφανίζει από τις καλύτερες επιδόσεις παγκοσμίως φέτος χάρη στο φρενήρες τεχνολογικό ράλι.

Οι εταιρείες εξόρυξης χρυσού επίσης έχουν λάμψει, χάρις στην ιστορική άνοδο του μετάλλου, που οφείλεται εν μέρει σε αντίδραση στις ανησυχίες για το δολάριο που προκάλεσαν οι ριζοσπαστικές πολιτικές του Τραμπ. Οι δασμοί του, εν τω μεταξύ, έχουν βλάψει τις εταιρείες λιανικού εμπορίου και καταναλωτικών ειδών στις ΗΠΑ.

«Οι νικητές και οι χαμένοι του 2025 καθορίστηκαν από το πόσο καλά πλοηγήθηκαν στις δεσμεύσεις για αμυντικές δαπάνες, στην επανάσταση της ΤΝ, στους δασμούς και στις κρίσιμες συναλλαγματικές μεταβολές [του δολαρίου]» ανέφερε ο Florian Ielpo, επικεφαλής του τμήματος macro στην Lombard Odier.

Ακολουθούν μερικές από τις μετοχές που εκτινάχθηκαν ή καταρρακώθηκαν το 2025.

Oι νικητές

• Fresnillo: +426%

Οι μετοχές εταιρειών εξόρυξης πολύτιμών μετάλλων είναι μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων με τις καλύτερες επιδόσεις παγκοσμίως φέτος –επισκιάζοντας ακόμα και τις αγορές χρυσού και άργυρου που έχουν εκτιναχθεί και τροφοδοτήσει αυτή την άνοδο.

Εταιρείες όπως η Fresnillo, μια εταιρεία παραγωγής άργυρου με έδρα στην πόλη του Μεξικό, βρίσκονται στην κορυφή αυτού του κύματος: η μετοχής της εταιρείας έχει πενταπλασιαστεί το 2025, με αποτέλεσμα να είναι  αυτή με τις καλύτερες επιδόσεις στον δείκτη των blue chip FTSE 100 του Λονδίνου.

Οι τιμές του χρυσού και του άργυρου έχουν σημειώσει άνοδο 65% και 130% αντίστοιχα φέτος, με ώθηση από ένα κύμα ζήτησης από τις κεντρικές τράπεζες που ψάχνουν για εναλλακτικές έναντι των περιουσιακών στοιχείων σε αμερικανικό δολάριο και από επενδυτές που ανησυχούν μήπως χάσουν το ιστορικό ράλι.

Πολλές μετοχές εταιρειών εξόρυξης έχουν αυξηθεί ακόμα περισσότερο, επειδή τα σταθερά λειτουργικά τους κόστη σημαίνουν πως οι αυξήσεις στις τιμές μεταφράζονται άμεσα σε κέρδος. Αν συνεχιστεί το ράλι του χρυσού, τότε οι μετοχές αυτές θα συνεχίσουν να λάμπουν. (Leslie Hook)

• Robinhood: +225%

H Robinhood είναι το υπόδειγμα της ευφορίας της αγοράς το 2025. Η τιμή της μετοχής της χρηματομεσιτικής εταιρείας υπερτριπλασιαστεί από την αρχή του έτους, ανεβάζοντας την κεφαλαιοποίησή της στα 109 δισ. δολάρια, λόγω της έκρηξης στις μικροεπενδύσεις και μιας εκτίναξης στο crypto trading λόγω Τραμπ.

Οι μικροεπενδυτές ευθύνονταν για πάνω από το ένα πέμπτο του όγκου συναλλαγών στις αμερικανικές μετοχές το γ’ τρίμηνο του έτους, το υψηλότερο επίπεδο από την μανία των meme-stocks των αρχών του 2021 και σχεδόν διπλάσιο του μεριδίου που κατείχαν πριν από μια δεκαετία, σύμφωνα με τον Manish Kabra, επικεφαλής του τμήματος αμερικανικών μετοχών στη Societe Generale.

Εν μέσω μιας επιθετικής παγκόσμιας επέκτασης και μιας ώθηση προς τις ιδιωτικές επενδύσεις ΤΝ, το ράλι της Robinhood την έχει καταστήσει μια από τις εταιρείες με τις καλύτερες επιδόσεις στον αμερικανικό δείκτη blue chip S&P 500 φέτος, ξεπερνώντας κατά πολύ τους πιο καθιερωμένους αντιπάλους, όπως η Charles Schwab (που έχει σημειώσει άνοδο 34%). (Rachel Rees)

• SK Hynix: +215%

H Nvidia μπορεί να ήταν η πρώτη εταιρεία παγκοσμίως που έφτασε σε αποτίμηση τα 5 τρισ. δολάρια, αλλά πολλές ασιατικές εταιρείες που προμηθεύουν εξαρτήματα για την οικοδόμηση της ΤΝ έχουν υπεραποδόσει των αντίστοιχων αμερικανικών φέτος.

Η τιμή της μετοχής της SK Hynix έχει υπερτριπλασιαστεί, καθώς οι επενδύσεις στους server ΤΝ δίνουν ώθηση στη ζήτηση για τα κορυφαία στον κλάδο τσιπ μνήμης υψηλού εύρους ζώνης της νοτιοκορεατικής εταιρείας. Τα κέρδη της το γ’ τρίμηνο άγγιξαν επίπεδο ρεκόρ, ενώ τα περιθώρια ήταν πάνω από 50%.

Ο κορεατικός γίγαντας Samsung Electronics έχει σκαρφαλώσει 100%, ενώ η Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, η μεγαλύτερη και πιο προηγμένη εταιρεία κατασκευής τσιπ, έχει ανέβει 33%.

Οι κινεζικές τεχνολογικές εταιρείες επίσης έχουν κάνει μεγάλο ράλι, αν και πολλές δεν επωφελούνται άμεσα της αμερικανικής ζήτησης για ημιαγωγούς. Μάλλον, οι επενδυτές στοιχηματίζουν πως η ώθηση του Πεκίνου για αυτάρκεια στα τσιπ θα βοηθήσει ώστε να εκτοξευθούν εταιρείες όπως η Cambricon Technologies, εταιρεία κατασκευής τσιπ, ώστε μελλοντικά να ανταγωνίζονται εταιρείες όπως η Nvidia. Η Cambricon έχει κάνει ράλι μεγαλύτερο του 90% φέτος. (William Sandlund).

• Rheinmetall: +154%

Η απόφαση του Γερμανού καγκελάριου Φρίντριχ Μερτς να αποδεσμεύσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ για στρατιωτικές δαπάνες βοήθησε ώστε να η Rheinmetall να γίνει μια από τις εταιρείες με τις καλύτερες επιδόσεις της χρονιάς στον δείκτη Stoxx Europe 600.

Η εταιρεία κατασκευής τανκ και πυρομαχικών με έδρα το Ντύσελντορφ, που έχει δει την τιμή της μετοχής της να εκτινάσσεται από τότε που ο Ρώσος πρόεδρος Βλαντίμιρ Πούτιν εισέβαλε στην Ουκρανία, μόνο φέτος έχει ανέβει 154%.  

Το Βερολίνο έχει έναν αμυντικό προϋπολογισμό 650 δισ. ευρώ για το 2025-2030 –ποσό διπλάσιο από αυτό των προηγούμενων πέντε ετών- καθώς ηγείται των ευρωπαϊκών προσπαθειών να μπει ανάχωμα στη Ρωσία και να αναπληρωθεί το μειούμενο αμερικανικό ενδιαφέρον στην στήριξη της ασφάλειας της Ευρώπης.

Η ανταγωνίστρια γερμανική εταιρεία Renk, που κατασκευάζει κιβώτια ταχυτήτων για τανκς, έχει σημειώσει ακόμα καλύτερες επιδόσεις, καταγράφοντας άνοδο 192%, ενώ η βρετανική αμυντική Babcock International, που μεταξύ άλλων συντηρεί τα πυρηνικά υποβρύχια του Βασιλικού Ναυτικού και χτίζει πολεμικά πλοία, έχει κερδίσει 150%.

Το ράλι έχει επίσης τονώσει τις μικρότερες αμυντικές μετοχές. Η Exail Technologies της Γαλλίας, που παρέχει συστήματα ναυτικής πλοήγησης και drones με έσοδα λιγότερα από 400 εκατ. ευρώ πέρυσι, έχει αυξηθεί κατά σχεδόν 400%. (Laura Pitel).

• Societe Generale: +150%

Οι επιδόσεις της Societe Generale ξεχώρισαν σε ένα ισχυρό έτος για τις ευρωπαϊκές τραπεζικές μετοχές, σκαρφαλώνοντας 150% και καθιστώντας τη γαλλική τράπεζα top performer στον δείκτη blue chip του Παρισιού CAC 40.

Ο κλάδος συνέχισε το πολυετές ράλι το 2025, ανακάμπτωντας από τις φθηνές αποτιμήσεις καθώς τα υψηλότερα επιτόκια έδωσαν ώθηση στην κερδοφορία. Αν και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα χαμήλωσε τα επιτόκια κατά μια ποσοστιαία μονάδα φέτος, οι αγορές πιστεύουν πως ο κύκλος των μειώσεων βρίσκεται πλέον στο τέλος του, που σημαίνει πως δεν θα υπάρξει επιστροφή στα εξαιρετικά χαμηλά κόστη δανεισμού της 15ετίας που ακολούθησε την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση.

Η SocGen έχει πάει ακόμα καλύτερα από άλλες μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες –η Santadner σημειώνει άνοδο 123% και η Deutsche Bank 98%- εν μέρει χάρη στις ενέργειες του διευθύνοντος συμβούλου Slawomir Krupa για turnaround, αλλά και λόγω του πιο αδύναμου σημείου εκκίνησής της σε σύγκριση με τις περισσότερες ανταγωνίστριες.

Με τις ευρωπαϊκές τράπεζες να εξακολουθούν να τελούν υπό διαπραγμάτευση με σημαντικό discount έναντι των αντίστοιχων αμερικανικών, πολλοί αναλυτές περιμένουν πως το ράλι έχει περιθώριο να συνεχιστεί. (Simon Foy).

Οι χαμένοι

• WPP: -60%

H TN έχει ωθήσει ορισμένες μετοχές σε ρεκόρ υψηλά φέτος, αλλά έχει αποτελέσει μεγάλη απειλή για άλλες. Οι μετοχές του διαφημιστικού ομίλου WPP έχουν χάσει πάνω από το ήμισυ της αξίας τους φέτος, καθώς ο κλάδος προσπαθεί να αντιμετωπίσει τις επιπτώσεις της τεχνολογίας –και την ικανότητά του να δημιουργεί διαφημίσεις γρήγορα και φθηνά- στο επιχειρηματικό του μοντέλο. Αυτό επιδεινώθηκε από την απώλεια βασικών πελατών της WPP φέτος.

Σε έναν κλάδο που πολιορκείται όλο και περισσότερο από τεχνολογικά μεγαθήρια όπως η Meta και η Amazon, η βρετανική εταιρεία –που πρόσφατα έπεσε στα χαμηλότερα επίπεδά της από το 1998, και βγήκε από τον δείκτη blue chip FTSE 100 για πρώτη φορά μετά από σχεδόν τρεις δεκαετίες – δεν είναι η μόνη που έχει προβλήματα.

Η γαλλική ανταγωνίστρια Publicis έχει καταγράψει πτώση 14% φέτος, ενώ η Omnicom με έδρα τη Νέα Υόρκη είχε πέσει περισσότερο από 18% προτού ανακοινώσει την εξαγορά της από την IPG νωρίτερα αυτόν τον μήνα. (Rachel Rees).

• Lululemon: -45%

Οι μετοχές της εταιρείας λιανικής πώλησης premium ένδυσης αθλητικού στυλ Lululemon έχουν χάσει σχεδόν το μισό της αξίας τους φέτος παρά την ανάκαμψη στα μέσα Δεκεμβρίου που ακολούθησε τα νέα της επικείμενης αποχώρησης του διευθύνοντος συμβούλου της. Η εταιρεία των 25 δισ. δολαρίων, που κατασκευάζει μεταξύ άλλων ρούχα για γιόγκα, έχει πληγεί σκληρά από τους δασμούς του Τραμπ και το κόστος της πίεσης στους Αμερικάνους καταναλωτές, καθώς και από «στραβοπατήματα» στα προϊόντα της και από τον αυξημένο ανταγωνισμό.

Άλλες εταιρείες στον αμερικανικό καταναλωτικό κλάδο επίσης δυσκολεύονται καθώς οι Αμερικάνοι προσπαθούν να αντιμετωπίσουν τις αυξανόμενες τιμές και μια επιβράδυνση στην αγορά εργασίας, με τις λιανικές πωλήσεις της χώρας και τα στοιχεία για την καταναλωτική εμπιστοσύνη να είναι όλο και πιο ζοφερά.

Οι μετοχές της εταιρείας υποδημάτων Deckers Outdoor –ιδιοκτήτριας των brands Hoka και Ugg- έχουν σημειώσει πτώση 52% φέτος, ενώ της Nike υποχωρούν κατά 22%.

Αυτές οι εταιρείες λιανικών πωλήσεων «αποτυπώνουν απόλυτα το πνεύμα της αρνητική επίπτωσης των δασμών» μαζί με «έναν καταναλωτή που έχει γίνει πολύ πιο επιλεκτικός δεδομένου του ζητήματος της οικονομικής προσιτότητας», λέει ο Kevin Gordon, επικεφαλής του τμήματος μακροοικονομικών ερευνών στην Charles Schwab. (Rachel Rees).

• Strategy -43%

Ο μεγαλύτερος εταιρικός κάτοχος bitcoin παγκοσμίως είχε μια απαίσια χρονιά. Η τιμή της μετοχής της Strategy εκτινάχθηκε το πρώτο μισό του 2025, καθώς ενέπνευσε εκατοντάδες εταιρείες παγκοσμίως να αντιγράψουν το επιχειρηματικό της μοντέλο της άντλησης χρήματος από τις αγορές ομολόγων και μετοχών για να χρηματοδοτήσει επιθετικές αγορές crypto.

Αλλά η βιωσιμότητα του μοντέλου αμφισβητήθηκε σε μια περίοδο που η τιμή του ίδιου του bitcoin επίσης έπεφτε. Οι μετοχές της Strategy έχουν κάνει «βουτιά» στο χαμηλότερο επίπεδό τους από τον Οκτώβριο του 2024.

Φέτος, η εταιρεία για πρώτη φορά άντλησε χρήματα όχι για να αγοράσει bitcoin, αλλά για να δημιουργήσει ένα απόθεμα σε δολάρια που θα χρησιμοποιήσει για να πληρώσει τόκους σε επενδυτές στην περίπτωση που οι μετοχές της πέσουν ακόμα περισσότερο.

Η πρώην εταιρεία software παραδέχθηκε πως μπορεί να χρειαστεί ακόμα και να πουλήσει μερικά από τα bitcoin της στο μέλλον –κίνηση που θα πρόδιδε ολόκληρη τη στρατηγική της. (Nikou Asgari).

• LyondellBasell: -42%

Ήταν μια απερίγραπτη χρονιά για τις εταιρείες χημικών, με τους δασμούς του Τραμπ να εντείνουν τις ανησυχίες σε έναν κλάδο που ήδη δυσκολεύεται με τον υπερκορεσμό και την ισχνή ζήτηση. Οι μετοχές της LyondellBasell με έδρα τις ΗΠΑ, ενός εκ των μεγαλύτερων εισηγμένων ομίλων χημικών παγκοσμίως, έχουν καταγράψει πτώση 42% τον τελευταίο χρόνο και ο όμιλος έχει ανακοινώσει το κλείσιμο μονάδων του.

Το πρόβλημα έχει γίνει πιο έντονα αισθητό στην Ευρώπη, όπου τα ενεργειακά κόστη είναι από τα υψηλότερα στον κόσμο. Κινέζοι ανταγωνιστές έχουν πλημμυρίσει την Ευρώπη με φθηνές εξαγωγές και προσωπικότητες του κλάδου όπως ο Jim Ratcliffe της Ineos έχουν ζητήσει επείγουσες ενέργειες από τους ηγέτες της Ευρώπης. Η LyondellBasell είναι μια από τις πολλές εταιρείες που έχουν ανακοινώσει σχέδια να ξεφορτωθούν ευρωπαϊκές εγκαταστάσεις.

Ο μικρότερος βρετανικός όμιλος χημικών Synthomer είναι μεταξύ των εταιρειών του κλάδου με τις χειρότερες επιδόσεις. Η τιμή της μετοχής του έχει καταγράψει πτώση 62% το 2025, διευρύνοντας μια πτώση που σημαίνει πως έχει χάσει περίπου το 98% της αγοραίας αξίας του από το 2021 (Jamie John).

• CVC: -33%

Οι μετοχές της ευρωπαϊκής εταιρείας private equity CVC έχουν χάσει το ένα τρίτο της αξίας τους φέτος, τοποθετώντας την ανάμεσα στις εταιρείες με τις χειρότερες επιδόσεις σε έναν κλάδο που πλήττεται από την «ξηρασία» στα deals.

Οι εταιρείες private equity έχουν δυσκολευτεί να πουλήσουν εταιρείες χαρτοφυλακίου, υπονομεύοντας τις ελπίδες για μελλοντική άντληση κεφαλαίων και πλήττοντας τις μετοχές. Η μέτρια επίδοση έχει επίσης οδηγήσει τους επενδυτές κεφαλαίων να απαιτήσουν χαμηλότερες χρεώσεις, κάτι που επιβαρύνει μια κρίσιμης σημασίας ροή εσόδων την οποία εκτιμούν οι μέτοχοι. Τα μεγάλα ονόματα του κλάδου Blackstone και KKR έχουν καταγράψει πτώση μεγαλύτερη του 12%.

Όπως η Blackstone και η KKR, η CVC επενδύει επίσης στις ιδιωτικές πιστώσεις, έναν κλάδο που έχει δεχθεί προειδοποιήσεις για πιθανό συστημικό κίνδυνο μετά την κατάρρευση της εταιρείας εξαρτημάτων αυτοκινήτων First Brands και του δανειστή subprime αυτοκινήτων Tricolor, οι οποίοι είχαν αμφότεροι συσσωρεύσει χρέη από μη τραπεζικούς δανειστές.

Η Apollo, που έχει σε μεγάλο βαθμό στραφεί στα ιδιωτικά δάνεια, σημειώνει επίσης πτώση 11% φέτος. (Alexandra Heal)

© The Financial Times Limited 2025. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation