Lex: EasyJet

Όταν η αγορά σφύζει από φημολογίες εξαγορών, δύσκολα μπορεί να αφαιρέσει κανείς την τεχνητή ενίσχυση, για να διαπιστώσει την πραγματική αξία μιας μετοχής. Οι επενδυτές της EasyJet εύχονται να είχαν παραμείνει στην άγνοια. O ισλανδικός όμιλος FL πούλησε το μερίδιό του, ύψους 16,7% μέσω JP Morgan, προκαλώντας ”βουτιά” του τίτλου. Η JP Morgan ήταν ένας εκ των μόλις τριών στους 18 οίκους που έδιναν σύσταση ”buy”.

Δημοσιεύθηκε: 6 Απριλίου 2006 - 22:09

Όταν η αγορά σφύζει από φημολογίες εξαγορών, δύσκολα μπορεί να αφαιρέσει κανείς την τεχνητή ενίσχυση για να διαπιστώσει την πραγματική αξία μιας μετοχής. Οι επενδυτές της EasyJet εύχονται να είχαν παραμείνει ήσυχοι στην άγνοιά τους.

Οι μετοχές της EasyJet υποχώρησαν πλέον του 8% στις 3,27 στερλίνες την Τετάρτη μετά την είδηση ότι ο όμιλος FL, ένας επενδυτής από την Ισλανδία, πούλησε το μερίδιό του, ύψους 16,7% στην αεροπορική εταιρία χαμηλού κόστους, αποκομίζοντας συμπαθητικά κέρδη.

Το πρόβλημα είναι ότι οι επενδυτές μόλις έχασαν το σημαντικότερο λόγο για τον οποίο επένδυαν στη μετοχή. Η EasyJet είναι αντιμέτωπη με το έργο του διπλασιασμού της κερδοφορίας της για να ευθυγραμμιστεί με τις προσδοκίες των αναλυτών για την οικονομική χρήση που ολοκληρώνεται το Σεπτέμβριο του 2008.

Αυτό ενδέχεται να επιτευχθεί. Τα περιθώρια κερδοφορίας της είναι αξιοσημείωτα χαμηλότερα σε σχέση με την ανταγωνιστική Ryanair και ως εκ τούτου, υπάρχουν περιθώρια βελτίωσης μέσω περικοπών κόστους.

Η JP Morgan, η οποία είχε αναλάβει την διάθεση του μεριδίου του FL Group, είναι σαφώς αισιόδοξη για τη μετοχή. Η τράπεζα είναι μια εκ των μόλις τριών από τους 18 οίκους που καλύπτουν τη μετοχή, που έχει σύσταση ”buy”, σύμφωνα με το Bloomberg. Την περασμένη εβδομάδα, η έκθεση της JP Morgan διακήρυττε ότι αποτελεί ”Μια καλή ευκαιρία αγοράς” στα επίπεδα τιμών των 3,54 στερλινών. Όμως οι επενδυτές έδειξαν να διαφωνούν.

Ο ιδρυτής της EasyJet, Στέλιος Χατζηιωάννου και η οικογένειά του ελέγχουν ακόμη ένα μερίδιο 41%, οπότε δύσκολα θα προκύψει νέα φήμη για εξαγορά, ώστε να ενισχυθεί η τιμή της μετοχής.

Αναμφίβολα, η μετοχή θα κατασταλάξει σύντομα σε ένα νέο εύρος διακύμανσης, αλλά σε επίπεδα 20 φορές τα εφετινά της κέρδη, δεν δείχνει και ιδιαίτερα φθηνή.

© The Financial Times Limited 2006. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation