ΗΠΑ: Προσφορότερα τα private placement από τα ΙΡΟ

Οι αμερικανικές εταιρίες συγκέντρωσαν για πρώτη φορά στην ιστορία περισσότερα κεφάλαια μέσω συμφωνιών private placement παρά μέσω δημόσιων εγγραφών για εισαγωγή στο χρηματιστήριο, καθώς οι εκδότες προσπαθούν να παρακάμψουν τη νομοθεσία Sarbanes-Oxley. Στις δημόσιες εγγραφές σε NYSE, Nasdaq και American Stock Exchange συγκεντρώθηκαν πέρσι 154 δισ. δολ., ενώ μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης συγκεντρώθηκαν 162 δισ. δολ.

Δημοσιεύθηκε: 18 Μαΐου 2007 - 11:26

του Anuj Gangahar από τη Νέα Υόρκη

Οι αμερικανικές επιχειρήσεις συγκέντρωσαν περισσότερα κεφάλαια μέσω συμφωνιών private placement παρά μέσω δημόσιων εγγραφών για εισαγωγή στο χρηματιστήριο πέρσι, καταδεικνύοντας την κλιμακούμενη προσπάθεια των εκδοτών να αποφύγουν τις απαιτήσεις και τα έξοδα που συνοδεύουν την εισαγωγή στα χρηματιστήρια των ΗΠΑ.

Οι προσφορές για δημόσιες εγγραφές στα τρία μεγαλύτερα χρηματιστήρια των ΗΠΑ, το New York Stock Exchange, το Nasdaq και το American Stock Exchange, συγκέντρωσαν 154 δισ. δολάρια πέρσι, ενώ οι προσφορές για ιδιωτική τοποθέτηση συγκέντρωσαν 162 δισ. δολ.

Είναι η πρώτη φορά που οι συμφωνίες συγκέντρωσης ιδιωτικών κεφαλαίων ξεπερνούν τις προσφορές για δημόσιες εγγραφές. Το 2005 οι δημόσιες εγγραφές για εισαγωγή, τα λεγόμενα ΙΡΟ, στα τρία μεγαλύτερα χρηματιστήρια συγκέντρωσαν 147 δισ. δολάρια, ενώ σε private placements συγκεντρώθηκαν μόλις 101 δισ. δολάρια.

Οι επιχειρήσεις, ειδικά οι προερχόμενες από το εξωτερικό, προσφεύγουν σε τέτοιου είδους ιδιωτικές συμφωνίες για να αποφύγουν τα βάρη της νομοθεσίας Sarbanes-Oxley και να εξασφαλίσουν γρήγορη και φθηνή πρόσβαση στις αμερικανικές αγορές κεφαλαίου χωρίς καν να χρειαστεί να καταγράψουν χρεόγραφα στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ.

Πρόκειται για μια δραματική αλλαγή της σχέσης εκδοτών και επενδυτών, πολλοί των οποίων προτιμούν να αγοράζουν μερίδια σε εταιρίες μέσω ιδιωτικών παρά μέσω δημόσιων τοποθετήσεων. Εμφανίζεται δε σε μια περίοδο κατά την οποία το Nasdaq, το Νο2 χρηματιστήριο των ΗΠΑ, ετοιμάζεται να εισαγάγει αυτοματοποιημένη αγορά αφιερωμένη σε τέτοια private placements.

Ο κ. Bob Greifeld, διευθύνων σύμβουλος του Nasdaq, δήλωσε ότι η εισαγωγή της νέας πλατφόρμας, που έχει προγραμματιστεί για τον Ιούνιο, θα είναι ”η πιο σημαντική εξέλιξη στην κεφαλαιαγορά από το 1971 (που ιδρύθηκε το Nasdaq)”.

Η Goldman Sachs πρόσφατα ανέλαβε ιδιωτική τοποθέτηση εκ μέρους της Oaktree Capital Management, εταιρίας εναλλακτικών επενδύσεων του Λος Άντζελες, που ήθελε να συγκεντρώσει σχεδόν 700 εκατ. δολάρια πωλώντας ένα μερίδιό της. Η Oaktree θα διαπραγματεύεται στη νέα ιδιωτική αγορά που αναπτύσσει η Goldman. Με αυτή την κίνηση, η Oaktree θα αποφύγει τις περισσότερες ρυθμιστικές υποχρεώσεις που συνοδεύουν μια παραδοσιακή δημόσια εγγραφή.

Το Portal Nasdaq και το Goldman System, γνωστά ως TrUE, θα απευθύνονται αποκλειστικά σε θεσμικούς επενδυτές. Οι θεσμικοί επενδυτές αποτελούν όλο και περισσότερο τους κυρίαρχους παίκτες στον διεθνή χάρτη συναλλαγών και αποδεικνύονται κυρίαρχοι κάτοχοι μετοχικών μεριδίων πολλών μεγάλων εισηγμένων εταιριών.

© The Financial Times Limited 2007. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation