Ολυμπιακά κέρδη

Από τα συγχρονισμένα τύμπανα έως τη συγχρονισμένη κολύμβηση, οι Ολυμπιακοί Αγώνες της Κίνας άφησαν τον κόσμο άφωνο. Θα αποδώσουν όμως εν τέλει τα 40 δισ. δολ. που δαπανήθηκαν σε εγκαταστάσεις και υποδομή;

Δημοσιεύθηκε: 25 Αυγούστου 2008 - 08:00

Thomas Stenvoll

Από τα συγχρονισμένα τύμπανα έως τη συγχρονισμένη κολύμβηση, οι Ολυμπιακοί Αγώνες της Κίνας άφησαν τον κόσμο άφωνο. Τα ζητήματα των ανθρωπίνων δικαιωμάτων δεν επισκίασαν τους αγώνες και ακόμη και οι ουρανοί ήταν (κυρίως) γαλανοί. Πέρα όμως από την αξία των δημοσίων σχέσεων, θα αποδώσουν εν τέλει τα 40 δισ. δολ. που δαπανήθηκαν σε εγκαταστάσεις και υποδομή;

Πέρα από την πρωτεύουσα, πιθανόν όχι. Οι εταιρίες που θέλουν να επενδύσουν δεν χρειαζόταν να πειστούν για το μέγεθος της κινεζικής ευκαιρίας. Βραχυπρόθεσμα, η οικονομική επίδραση μπορεί να είναι ελαφρώς αρνητική. Τα εργοστάσια τα οποία μολύνουν έχουν κλείσει στο Πεκίνο και σε πέντε επαρχίες, που καλύπτουν το ένα τέταρτο του ΑΕΠ, περιορίζοντας τις δραστηριότητες όπως ο χάλυβας, το τσιμέντο και τα χημικά.

Η απαγόρευση ισχύει από τα τέλη Ιουλίου έως τα τέλη Σεπτεμβρίου, όταν ολοκληρωθούν οι Παραολυμπιακοί. Αυτή η επιβράδυνση και η επανάκαμψη η οποία θα ακολουθήσει θα θολώσουν την εικόνα για τους επενδυτές που μπορούν να αποσαφηνίσουν τα θεμελιώδη μοντέλα σε μια οικονομία η οποία ήδη επιβραδύνεται, καθώς η αύξηση στο κόστος ενέργειας και πρώτων υλών περιορίζει τα περιθώρια κέρδους της μεταποίησης.

Αλλά η Κίνα ίσως αποφύγει την άνοδο και την πτώση που συνδέεται με τη φιλοξενία των Ολυμπιακών. Η Goldman Sachs σημειώνει ότι οι αμφιτρύωνες των 5 από τους τελευταίους 10 αγώνες (με εξαίρεση τη Μόσχα το 1980) υπέφεραν κύκλους boom-bust με επίκεντρο την Ολυμπιάδα. Μεταξύ αυτών ήταν η Ιαπωνία και η Κορέα το 1964 και το 1988. Αλλά οι χώρες που έχουν μεγαλύτερη κλίση προς την πτώση (bust) είναι εκείνες όπου οι ολυμπιακές επενδύσεις είναι πολύ μεγαλύτερες αναλογικά με το ΑΕΠ απ’ όσο ήταν στο Πεκίνο 2008.

Σε άλλη έρευνα, η HSBC βρήκε ότι κατά τα τελευταία 25 χρόνια όλοι οι αμφιτρύωνες εκτός από έναν είδαν τις αγορές τους να ανεβαίνουν κατά τουλάχιστον 25% -με outperform σε σχέση με τις διεθνείς αγορές- στις 52 εβδομάδες μετά την έναρξη των αγώνων. Η εξαίρεση, το Σίδνεϊ 2000, είδε την αγορά του να κινείται εκατέρωθεν, με σαφώς καλύτερη εμφάνιση σε σχέση με την παγκόσμια διολίσθηση.

Εάν ισχύσει ο κανόνας για την κινεζική αγορά, η οποία σήμερα έχει υποχωρήσει 59% σε σχέση με την αιχμή του Οκτωβρίου, οι επενδυτές θα συνεχίσουν να χειροκροτούν και αφού κοπάσει ο θόρυβος στη Φωλιά του Πουλιού.

© The Financial Times Limited 2008. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation