Η επενδυτική ευκαιρία της Πολωνίας

Τόσο εύρωστη είναι η οικονομία της Πολωνίας, που οι Πολωνοί οι οποίοι είχαν μεταναστεύσει αναζητώντας την τύχη τους, επιστρέφουν στην πατρίδα. Μήπως πρέπει να τους ακολουθήσουν οι επενδυτές;

Δημοσιεύθηκε: 4 Σεπτεμβρίου 2008 - 08:06

Τόσο εύρωστη είναι τελευταία η οικονομική ανάπτυξη και το νόμισμα της Πολωνίας, που οι Πολωνοί οι οποίοι είχαν μεταναστεύσει στη δύση αναζητώντας την τύχη τους, επιστρέφουν στην πατρίδα. Μήπως πρέπει να τους ακολουθήσουν οι επενδυτές;

Από τις αναδυόμενες οικονομίες της κεντρικής Ευρώπης, η Πολωνία έχει την καλύτερη θέση ώστε να αντιμετωπίσει τη δυτική επιβράδυνση. Με μία μεγαλύτερη εγχώρια αγορά και ένα μεγαλύτερο κομμάτι των εξαγωγών της να κατευθύνονται στις ταχέως αναπτυσσόμενες Ρωσία και Ουκρανία, μόνο το 20% του ΑΕΠ προέρχεται από εξαγωγές προς την ευρωζώνη, έναντι περίπου 40% της Τσεχίας, της Ουγγαρίας και της Σλοβακίας.

Η Πολωνία έχει αποφύγει την άνθιση και τον μαρασμό της Λετονίας και της Εσθονίας, όπως και τον «χορό» των δημοσίων δαπανών της Ουγγαρίας. Η κυβέρνηση συνασπισμού της χώρας δείχνει αρκετά σταθερή σε μία περιοχή που χαρακτηρίζεται για την πολιτική της αστάθεια.

Σε κάθε περίπτωση, βέβαια η ανάπτυξη επιβραδύνεται, από 6,6% πέρσι στο εκτιμώμενο 5,3% φέτος και περίπου 4,5% του χρόνου. Η αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής μειώθηκε στο 5,6% τον Ιούλιο σε ετήσια βάση, από 7,3% τον Ιούνιο. Η εσωτερική ζήτηση αποδυναμώνεται και έχει επιβληθεί σφιχτή νομισματική πολιτική για να συγκρατηθεί ο πληθωρισμός που, στο 4,8% τον Ιούλιο, κινείται πλέον σε διψήφια επίπεδα από τον στόχο 2,5%. Το έλλειμμα στο ισοζύγιο συναλλαγών ενισχύεται, αν και δύσκολα θα ανέλθει στα επίπεδα ορισμένων γειτόνων της χώρας.

Η Capital Economics προβλέπει επιστροφή της ετήσιας αύξησης του ΑΕΠ πέριξ του 5% το 2011-12. Μεσοπρόθεσμα, το βιοτικό επίπεδο θα συνεχίσει να βελτιώνεται προς τα επίπεδα των δυτικοευρωπαϊκών κρατών, με τη βοήθεια της βελτίωσης στην παραγωγικότητα. Η συμμετοχή στη φιλοξενία του ποδοσφαιρικού πρωταθλήματος Euro 2012 θα τροφοδοτήσει τις επενδύσεις σε υποδομές.

Η Πολωνία δεν έχει γλιτώσει από το ξεπούλημα στις αναδυόμενες αγορές. Το χρηματιστήριο της Βαρσοβίας έχει διολισθήσει κατά το ένα τρίτο από το ιστορικό ρεκόρ που σημειώθηκε πέρσι τον Οκτώβριο. Διαμορφώνεται στις 9,5 φορές έναντι των προβλεπόμενων κερδών, σε σύγκριση με τον πενταετή μέσο όρο του 16. Ο συντελεστής φέρει premium σε σχέση με την ριψοκίνδυνη Ρωσία, αλλά με δεδομένο ότι η ανάπτυξη θα έχει καλύτερη εμφάνιση σε σύγκριση με τις ανεπτυγμένες αγορές, οι επενδυτές ίσως αποφασίσουν ότι αξίζει να ακολουθήσουν τους Πολωνούς στην πατρίδα τους.

© The Financial Times Limited 2008. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation