Τα νέα θύματα της πιστωτικής κρίσης

Τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών είναι τα νέα θύματα της πιστωτικής κρίσης, ιδιαίτερα αυτά που είναι άμεσα συνδεδεμένα με τα εμπορεύματα. Οι επενδυτές φροντίζουν να επαναπατρίζουν τα κεφάλαιά τους.

Δημοσιεύθηκε: 20 Οκτωβρίου 2008 - 10:37

Peter Garnham

Το επόμενο χτύπημα της κρίσης που πλήττει το διεθνές χρηματοοικονομικό σύστημα θα αφορά στα νομίσματα αρκετών αναδυόμενων αγορών, που συνδέονται άμεσα με την πορεία των εμπορευμάτων, καθώς και αυτή η αγορά επηρεάζεται από την κρίση.

Μέχρι πρότινος τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών δεν είχαν επηρεαστεί καθώς οι επενδυτές ασχολούνταν με τα προβλήματα του τραπεζικού κλάδου στις ανεπτυγμένες οικονομίες.

Όμως, καθώς η πιστωτική κρίση έφτασε σε κρεσέντο τον περασμένο μήνα, τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών άρχισαν να «αισθάνονται» την πίεση, αφού οι επενδυτές που αντιμετώπιζαν προβλήματα ρευστότητας φρόντισαν να επαναπατρίσουν κεφάλαια. Αποτέλεσμα τα κράτη τα οποία στηρίζονται στους ξένους επενδυτές για τη χρηματοδότηση των ελλειμμάτων τους να δεχτούν «επίθεση».

Από την αρχή Σεπτεμβρίου, το γουόν της Κορέας έχει υποχωρήσει κατά 23% έναντι του δολαρίου, η τουρκική λίρα κατά 39% και το ραντ Ν. Αφρικής κατά 34%.

Σύμφωνα με τους αναλυτές, η προσοχή των επενδυτών δεν στρέφεται μόνο στις χρηματοδοτήσεις των τοποθετήσεών τους αλλά και στην ανησυχία για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας. Ως εκ τούτου, τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών, ιδιαίτερα αυτών που στηρίζονται στα εμπορεύματα, θα βρεθούν στη γραμμή πυρός μια και η ζήτηση για πρώτες ύλες υποχωρεί.

Άλλωστε, υπάρχουν σαφείς ενδείξεις ότι η «φούσκα» των εμπορευμάτων ξεκινά να «ξεφουσκώνει». Η τιμή πετρελαίου έχει υποχωρήσει 18% από την αρχή του έτους και κατά 50% σε σύγκριση με το επίπεδο-ρεκόρ του Ιουλίου, η τιμή της βενζίνης έχει αποδυναμωθεί 53% από το υψηλότερο επίπεδό της, ενώ αυτή του φυσικού αερίου κατά 51%. Ανάλογη πορεία ακολουθούν οι τιμές τροφίμων και μετάλλων, με το σιτάρι να έχει σημειώσει πτώση 56% από το υψηλότερο επίπεδό του, ενώ οι τιμές σόγιας και χαλκού έχουν αποδυναμωθεί 49% και 47% αντίστοιχα.

Χώρες όπως η Χιλή και το Περού είναι «ευαίσθητες» στην υποχώρηση των τιμών χαλκού, ενώ η Αργεντινή και η Βραζιλία στην πορεία των τιμών σίτου και σόγιας. Ισημερινός, Βενεζουέλα, Μεξικό και Νιγηρία αντιμετωπίζουν προβλήματα με τις χαμηλότερες τιμές πετρελαίου.

Ο κ. Win Thin, στέλεχος της Brown Brothers Harriman, υποστηρίζει ότι οι τιμές εμπορευμάτων έχουν υποχωρήσει αρκετά ώστε να τον οδηγούν σε «εξέταση» των προηγούμενων κρίσεων στα νομίσματα ορισμένων χωρών, οι οποίες δεν φαίνεται να διαθέτουν τα κατάλληλα «εργαλεία» για να αντιμετωπίσουν την κρίση, όπως η Αργεντινή, ο Ισημερινός και η Βενεζουέλα.

Όπως τονίζει, οι συγκεκριμένες χώρες έχουν χρησιμοποιήσει όχι και τόσο ορθή πολιτική, η οποία μπορεί να φαινόταν καλή όταν οι τιμές εμπορευμάτων ενισχύονταν, αλλά τώρα που υποχωρούν δεν είναι η καλύτερη.

«Η τρέχουσα φάση της κρίσης θα προκαλέσει αρκετά θύματα μεταξύ των αναδυόμενων αγορών», υποστηρίζει ο κ. Tin, ενώ προσθέτει ότι «η επόμενη φάση της κρίσης πιθανώς να μην περιλαμβάνει μόνο χώρες με οξύτατα προβλήματα χρηματοδότησης, αλλά και αυτές που αντιμετωπίζουν λιγότερο ισχυρές πιέσεις, καθώς οι εξαγωγές τους υποχωρούν κάθετα».

Το ειρωνικό του όλου θέματος είναι ότι τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών έχουν δεχτεί ακόμη μεγαλύτερες πιέσεις μετά τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών, σε παγκόσμιο επίπεδο, να προχωρήσουν σε «ενέσεις» ρευστότητας.

© The Financial Times Limited 2008. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation