Η ανατίμηση του renminbi

Ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ ζητά ανατίμηση του νομίσματος της Κίνας. Πρόκειται για "μυωπική" αντίληψη, καθώς η Κίνα πλήττεται όσο και οι υπόλοιποι από την κρίση και δεν τη συμφέρει μία τέτοια κίνηση.

Δημοσιεύθηκε: 27 Ιανουαρίου 2009 - 13:44

Ο νέος υπουργός Οικονομίας των ΗΠΑ, κ. Tim Geithner, εκτιμά πως η Κίνα χειραγωγεί το νόμισμά της και θα πρέπει να το αφήσει να ανατιμηθεί. Όμως, ένας αυξανόμενος αριθμός αναλυτών εκτιμά το ακριβώς αντίθετο: ότι μάλλον έρχεται υποτίμηση του νομίσματος.

Σε σύγκριση με το δολάριο, το renminbi έχει ενισχυθεί κατά περίπου 20% τα τρία χρόνια που έχουν περάσει από την επανατίμηση του νομίσματος τον Ιούλιο του 2005. Από τότε, προσπαθεί να προοδεύσει έναντι του δολαρίου. Σε εμπορική βάση, όμως, ενισχύθηκε κατά 10% από τον Ιούλιο μέχρι τον Νοέμβριο. Επιπλέον, ο πληθωρισμός των μισθών στην Κίνα "τρέχει" με ετήσιο ρυθμό περίπου 15%. Αυτό, σε συνδυασμό με την ανατίμηση του renminbi, ενδεχομένως να κατέστησε την Κίνα μη ανταγωνιστική.

Η αντίληψη ότι η Κίνα μπορεί να αντιμετωπίσει μια υπερτιμημένη συναλλαγματική ισοτιμία φαίνεται παράλογη, δεδομένου του εμπορικού πλεονάσματος της χώρας. Όμως, αυτό το πλεόνασμα είναι εν μέρει αποτέλεσμα της κατάρρευσης της εγχώριας ζήτησης για εισαγωγές.

Υπάρχουν επίσης ενδείξεις ότι η Κίνα, το τελευταίο διάστημα, προχωρά σε ρευστοποίηση αποθεμάτων σε μειωμένες τιμές, προκειμένου να αλλάξει την κατεύθυνση των εξαγωγών.

Εν ολίγοις, η Κίνα πλήττεται όσο και όλοι οι υπόλοιποι από την οικονομική κρίση. Η οικονομική παραγωγή εκτιμάται ότι συρρικνώθηκε στα τέλη του προηγούμενου έτους. Τίποτα από αυτά δεν δημιουργεί εμφανή πλατφόρμα για ανατίμηση του νομίσματος.

Βεβαίως, το ξέσπασμα του κ. Geithner μάλλον είναι περισσότερο πολιτικό, για να ρίξει την ευθύνη αλλού. Όμως, ακόμα και αυτό είναι "μυωπικό".

Ένα ισχυρότερο renminbi θα είχε περιορισμένη επίπτωση στο εμπορικό πλεόνασμα της Κίνας προς τις ΗΠΑ. Αυτό το κινητό τηλέφωνο made-in-China ενδεχομένως να περιέχει chips που έχουν κατασκευαστεί στην Κορέα και οθόνη κατασκευασμένη στην Ταϊβάν. Το να αφαιρεθεί η αξία του δολαρίου από το εργατικό μέρος της τελικής τιμής θα αλλάξει ελάχιστα την τιμή αρκετών προϊόντων.

Η Κίνα αντέκρουσε τα σχόλια του κ. Geithner. Πράγματι, η επιθυμία του να δει ένα ισχυρότερο renminbi ενδεχομένως να εκπληρωθεί μέσω της αποδυνάμωσης του δολαρίου και όχι της ενίσχυσής του.

Όμως, οι Αμερικανοί υπουργοί Οικονομίας, ιδιαίτερα αυτοί που ακόμα δεν έχουν αναλάβει επίσημα τα καθήκοντά τους, δεν μπορούν να το πουν αυτό δημοσίως.

© The Financial Times Limited 2009. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation