Ο τολμηρός κ. Ben Bernanke

Ο πρόεδρος της Fed Ben Bernanke εκπληρώνει άψογα τον ρόλο που του έχει ανατεθεί, σημειώνει το Editorial των "FT". Καλό θα είναι και οι Αμερικανοί πολιτικοί να πράξουν το ίδιο και να μην αναλώνονται στην οργή για τα μπόνους.

Δημοσιεύθηκε: 20 Μαρτίου 2009 - 13:39

Editorial

Ο κ. Ben Bernanke ασκεί άψογα τα καθήκοντά του. Ο πρόεδρος της Fed φροντίζει ώστε να σιγουρευτεί ότι η νομισματική πολιτική που ασκεί θα αποτελέσει παράγοντα που θα μπορέσει να οδηγήσει σε έξοδο από την ύφεση.

Στα μέσα της εβδομάδας ανακοίνωσε ότι η Fed υιοθετεί την παλιομοδίτικη τακτική που εφάρμοσε η Ιαπωνία και φέρει την ονομασία ποσοτική χαλάρωση. Όμως η Fed θα πρέπει να στηριχτεί από την αμερικανική κυβέρνηση. Τα τρέχοντα προγράμματα στήριξης της οικονομίας δεν είναι αρκετά.

Καθώς η κρίση βαθαίνει, η Fed χρησιμοποίησε όλα τα συμβατικά μέτρα μέσω της μείωσης των επιτοκίων, ενώ συνέχισε να προσπαθεί, ενισχύοντας τη ρευστότητα των τραπεζών και πράττοντας τα πάντα για να υπάρξει χαλάρωση στις πιστώσεις.

Παράλληλα, προχωρά στην αγορά ομολόγων αξίας 300 δισ. δολαρίων. Όπως τα περισσότερα μέτρα της Fed έτσι και αυτή η κίνηση στόχους έχει να μειώσει το κόστος δανεισμού και παράλληλα να αποτρέψει την εμφάνιση αποπληθωριστικών πιέσεων. Πιθανώς να πήρε μαθήματα από ανάλογες κινήσεις που πραγματοποίησε η BoE και κατόρθωσε να ρίξει τα yields στα βρετανικά κρατικά ομόλογα.

Πρόκειται για απλή, σαφή και καθαρή τόλμη. Οι Αμερικανοί ήδη πιέζονται λόγω του υψηλού δανεισμού τους. Περαιτέρω πτώση στην αξία των σπιτιών τους θα τους φόρτωνε νέα βάρη. Υπάρχουν τεράστιοι κίνδυνοι. Κάποιοι εξ αυτών μπορούν να αποφευχθούν. Η Fed κινήθηκε έγκαιρα και εξέπληξε τους επενδυτές.

Όμως υπάρχουν και κάποιοι κίνδυνοι που είναι αναπόφευκτοι. Η διαχείριση του πληθωρισμού, μόλις η οικονομία ανακάμψει, χρειάζεται τύχη αλλά και καλή κρίση. Όμως η Fed εξακολουθεί να εμπνέει εμπιστοσύνη. Αν και το δολάριο υποχώρησε μετά την ανακοίνωση των μέτρων, παραμένει ισχυρό.

Ταυτόχρονα, όμως, υπάρχει σαφές χάσμα μεταξύ του ακτιβισμού της Fed και της ήπιας αντίδρασης από την πλευρά της αμερικανικής κυβέρνησης και του Κογκρέσου. Πρώτον, το πακέτο στήριξης κινείται πολύ αργά και είναι αρκετά διασκορπισμένο, ιδιαίτερα σε ό,τι αφορά την παροχή βοήθειας προς τις κυβερνήσεις των Πολιτειών. Ένα δεύτερο πακέτο ταχύτερης δράσης είναι απαραίτητο.

Δεύτερον, όπως έχει σημειώσει και το ΔΝΤ, δεν υπάρχει ξεκάθαρο και αξιόπιστο πρόγραμμα διάσωσης των τραπεζών. Χρειάζεται ένα πρόγραμμα το οποίο δεν θα προκαλέσει την οργή των φορολογουμένων και ταυτόχρονα δεν θα κρύβει προβλήματα. Ένα πρόγραμμα που θα στοιχίσει αρκετά.

Κατά τη διάρκεια της κρίσης, η μικροπολιτική μοιάζει να επικρατεί στο Κογκρέσο. Αλλά οι ΗΠΑ έχουν ανάγκη ενός ακόμη πακέτου στήριξης, ενώ στο υπουργείο Οικονομίας θα πρέπει να δοθούν κεφάλαια ώστε να σωθούν οι τράπεζες. Ως εκ τούτου, οι πολιτικοί δεν θα πρέπει να αφήσουν την οργή για τα μπόνους να μπει στον δρόμο τους και να αποτρέψει τη λήψη των απαραίτητων αποφάσεων.

© The Financial Times Limited 2009. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation