Lex: Marks and Spencer

O Philip Green μπορεί, υπό φυσιολογικές συνθήκες, να μην είναι η απάντηση στις προσευχές κάθε γυναίκας. Όταν όμως η γυναίκα είναι ντυμένη στα Marks & Spencer, ο επιχειρηματίας μπορεί να είναι... ακριβώς αυτό που χρειάζεται.

Δημοσιεύθηκε: 28 Μαΐου 2004 - 15:25

O Philip Green μπορεί, υπό φυσιολογικές συνθήκες, να μην ειδωθεί ως ”η απάντηση στις προσευχές κάθε γυναίκας”. Όταν όμως η γυναίκα είναι ντυμένη στα Marks & Spencer, ο επιχειρηματίας μπορεί να είναι ακριβώς αυτό που χρειάζεται.

Τα προβλήματα της M&S δεν είναι ακριβώς τα ίδια με αυτά που αντιμετώπιζε στις αρχές του 2000, όταν απέρριψε τις ”ανήθικες” προτάσεις του κ. Green, αλλά δεν έχουν αλλάξει και τόσο πολύ. Ο Luc Vandevelde προώθησε μια σχετική ανάκαμψη στην βρετανική λιανική εταιρία, αλλά η αρχική ορμή έχει πλέον εξασθενήσει.

Η γήρανση της πελατείας της αποτελεί μειονέκτημα στην παραδοσιακή της δραστηριοποίηση, την αγορά ενδυμάτων, όπου χάνει συνεχώς μερίδια αγοράς τη στιγμή που διάφοροι πιο ευέλικτοι ανταγωνιστές της σημειώνουν διψήφια ανάπτυξη τζίρου. Επίσης, ενισχύεται ο ανταγωνισμός και στην άλλη της ενασχόληση, την αγορά τροφίμων. Εξασθενημένο εμφανίζεται και το κομμάτι της εταιρίας στις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες.

Και τώρα, αποχωρεί ο κ. Vandevelde και ο Roger Holmes δεν έχει πείσει ακόμη, ως διευθύνων σύμβουλος.

Ωστόσο, μια εξαγορά δεν θα είναι εύκολη υπόθεση. Μπορεί μεν, πολλά από τα προβλήματα της M&S να επιδιορθώνονται με την προσθήκη των σωστών ικανοτήτων στη λιανική πώληση. Αλλά, η αποτίμησή της έχει υποστηριχθεί από την απόδοση του μερίσματός της, την προοπτική περικοπών κόστους και του ισχυρού χαρτοφυλακίου ακίνητης περιουσίας της, η αξία του το οποίου, με συντηρητικές εκτιμήσεις, ανέρχεται σε 2,1 δισ. στερλίνες.

Με αρχικό σημείο διαπραγμάτευσης τις 280 πένες –το μέσο όρο των τριών τελευταίων μηνών, εξαιρούμενης της εκτίναξης της μετοχής την Πέμπτη- μια πειστική προσφορά είναι πιθανή.

Με αρχικό σημείο διαπραγμάτευσης στις 345 πένες– το κλείσιμο της Πέμπτης- ο κ. Green ενδέχεται να αντιμετωπίσει πολύ μεγαλύτερη επιβάρυνση από τα 2,5 χρόνια που θα του πάρει για να αποπληρώσει το σύνολο του χρέους της προηγούμενης αγοράς του, της Arcadia.

© The Financial Times Limited 2004. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation