Λίγες ακτίνες ελπίδας για την Ελλάδα

Η ορθή διαχείριση της κρίσης από την ελληνική κυβέρνηση θα επηρεάσει και την πορεία των τραπεζών της χώρας. "Οι επόμενες 60 ημέρες θα είναι εξαιρετικά κρίσιμες", τονίζει στους "F.T." Έλληνας τραπεζίτης.

Δημοσιεύθηκε: 16 Δεκεμβρίου 2009 - 09:32

Patrick Jenkins (Λονδίνο) & Kerin Hope (Αθήνα)

Με το ελληνικό έλλειμμα σε επίπεδα-ρεκόρ και τις τράπεζες της χώρας να έχουν υψηλή έκθεση σε προβλήματα τόσο στην εγχώρια αγορά όσο και στο εξωτερικό, οι πολύ απαισιόδοξοι δεν διστάζουν να συγκρίνουν το τραπεζικό σύστημα της χώρας με αυτό της Ισλανδίας.

Αρκετοί επενδυτές, μάλιστα, θεωρούν ότι η απαισιοδοξία τους είναι δικαιολογημένη. Οι μετοχές ελληνικών τραπεζών υποχώρησαν 25% στις τέσσερις εβδομάδες που ολοκληρώθηκαν στις 11 Δεκεμβρίου. Αυτήν την εβδομάδα συνεχίζουν να υποχωρούν, υπό τον φόβο ότι οι μεταρρυθμίσεις που ανακοινώθηκαν από τη σοσιαλιστική κυβέρνηση δεν θα είναι αρκετές για να επιστρέψει η εμπιστοσύνη στην οικονομία.

H Standard & Poor’s υποστήριξε ότι οι ελληνικές τράπεζες αντιμετωπίζουν τους «μεγαλύτερους κινδύνους μεταξύ αυτών της Δ. Ευρώπης». Επίσης έχει προειδοποιήσει ότι θα προχωρήσει σε υποβάθμιση της Ελλάδας από το «Α-» όπου βρίσκεται σήμερα.

Οι ελληνικές τράπεζες έχουν δανειστεί σχεδόν 40 δισ. ευρώ από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) με χαμηλό επιτόκιο και τα έχουν επενδύσει σε ελληνικά ομόλογα με υψηλό yield, τα οποία μπορούν να χρησιμοποιήσουν ως εγγυήσεις στην ΕΚΤ. Αυτά τα ομόλογα βοήθησαν τις τέσσερις μεγαλύτερες τράπεζες της χώρας να εμφανίσουν αξιοσημείωτα κέρδη στο εννεάμηνο, παρά την κάθετη υποχώρηση στη δανειακή επέκταση που καταγράφηκε στην ελληνική αγορά.

Οι Έλληνες αναλυτές παραμένουν «συγκρατημένοι» σχετικά με τις προοπτικές των ελληνικών τραπεζών.

Πάντως, οι τράπεζες εξακολουθούν να έχουν δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας Tier 1 κοντά στο 9%, σύμφωνα με στοιχεία της Τραπέζης της Ελλάδος.

Ο κ. Δημήτρης Χαραλαμπόπουλος, αναλυτής της HSBC Pantelakis Securities, υποστηρίζει ότι «ο δανεισμός προς επιχειρήσεις θα ανακάμψει το 2010 και ως εκ τούτου θα δούμε ενίσχυση της δανειακής επέκτασης 2% έως 3%».

Πάντως, οι ντόπιοι πελάτες παραμένουν αισιόδοξοι για το μέλλον της χώρας. Οι Έλληνες απέσυραν καταθέσεις 2 δισ. ευρώ κατά τη διάρκεια των δύο τελευταίων μηνών για να αγοράσουν ομόλογα.

Όμως οι παράγοντες του τραπεζικού κλάδου είναι περισσότερο συγκρατημένοι. Άλλωστε τον Μάιο οι ελληνικές τράπεζες θα πρέπει να επιστρέψουν στην κυβέρνηση 4 δισ. ευρώ.

Η Alpha Bank «τα κατάφερε στο νήμα», τονίζει ένας τραπεζίτης, καθώς προχώρησε σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου 986 εκατ. ευρώ λίγες ημέρες πριν από το spread των ελληνικών ομολόγων αρχίσει να ενισχύεται.

Η κρατική Εθνική Τράπεζα της Ελλάδας, ο μεγαλύτερος όμιλος της χώρας, προχώρησε σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου 1,25 δισ. ευρώ νωρίτερα φέτος.

Όμως λίγοι είναι αυτοί που πιστεύουν ότι η Τράπεζα Πειραιώς, η EFG Eurobank και η Marfin Popular Bank θα ακολουθήσουν το παράδειγμα των Alpha Bank και Εθνικής Τράπεζας.

Ο κ. Μαρίνος Γιαννόπουλος, οικονομικός διευθυντής της Alpha Bank, τονίζει ότι «οι άλλες τράπεζες θα πρέπει να ξεχάσουν τις αυξήσεις κεφαλαίου τουλάχιστον για τρεις μήνες. Η Ελλάδα είναι ο λάθος ταχυδρομικός κώδικας».

Η Fitch έχει τοποθετήσει, ήδη, καλυμμένα ομόλογα των ελληνικών τραπεζών υπό αρνητική παρακολούθηση. Και με την οικονομία να αναμένεται να συρρικνωθεί 0,3% το 2010, έπειτα από συρρίκνωση 1,3% φέτος, οι Έλληνες είναι εξαιρετικά διστακτικοί στο να δανειστούν.

Η δανειακή επέκταση τη φετινή χρονιά αναμένεται να ενισχυθεί χαμηλότερα του 2%, με τα καταναλωτικά δάνεια να παραμένουν στάσιμα, σύμφωνα με τους αναλυτές.

Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια αναμένεται να ενισχυθούν στο β΄ εξάμηνο του 2010, μεταξύ 9% και 10%. Έφτασαν στο 5% στα τέλη του γ΄ τριμήνου φέτος.

Η έκθεση των ελληνικών τραπεζών στη νοτιοανατολική Ευρώπη έχει επιτείνει το πρόβλημα των επισφαλειών. Η Βουλγαρία θεωρείται η χώρα που έχει δεχτεί το ισχυρότερο πλήγμα, ακολουθούμενη από τη Ρουμανία και τη Σερβία.

Οι ελληνικές τράπεζες έχουν σταματήσει να διοχετεύουν κεφάλαια στις θυγατρικές τους στη νοτιοανατολική Ευρώπη, αφήνοντας τους ομίλους να αντλήσουν κεφάλαια μόνο από τις τοπικές καταθέσεις. Μάλιστα, στους πελάτες προτείνεται να δανειστούν σε τοπικά νομίσματα, ώστε να μειωθεί ο κίνδυνος των αλλαγών στην ισοτιμία του ευρώ.

Ακόμη και εάν ο δανεισμός ενισχυθεί (η EFG Eurobank, η οποία είχε ισχυρές ζημίες στην Ουκρανία, αναμένει ότι οι διεθνείς μονάδες της θα ξαναγίνουν κερδοφόρες το 2010), παραμένουν οι δυσκολίες στην οικονομία του δανεισμού.

Για παράδειγμα η Alpha Bank έχει λόγο δανείων προς καταθέσεις 112, δηλαδή μέρος του δανεισμού χρηματοδοτείται από το wholesale banking. Και με την ελληνική οικονομία σε τόσο άσχημη κατάσταση, το κόστος δανεισμού έχει αυξηθεί.

Όπως τονίζει ο κ. Γιαννόπουλος: «Εάν η ελληνική κυβέρνηση πληρώνει 250 μονάδες πάνω από το Libor, δεν μπορούμε εμείς να πληρώνουμε λιγότερα».

Όπως τονίζει κορυφαίος Έλληνας τραπεζίτης, η μακροοικονομική κατάσταση της Ελλάδας θα καθορίσει και το άμεσο μέλλον των τραπεζών. «Το τι θα συμβεί στον τραπεζικό κλάδο εξαρτάται από το πώς η κυβέρνηση θα χειριστεί την κρίση. Οι επόμενες 60 μέρες θα είναι κρίσιμες».

© The Financial Times Limited 2009. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation