Αδιαφορία αγορών για τις βρετανικές εκλογές

Οι γενικές εκλογές στη Βρετανία βρίσκονται σε πλήρη εξέλιξη, αλλά οι αγορές δεν αντιδρούν, παρά τη δύσκολη θέση της βρετανικής οικονομίας και το σοβαρό ενδεχόμενο έλλειψης αυτοδυναμίας στο εκλογικό αποτέλεσμα.

Δημοσιεύθηκε: 19 Απριλίου 2010 - 16:53

Jennifer Hughes

Αδιαφορία αγορών για τις βρετανικές εκλογές

Όταν ο κ. Alistair Darling παρουσίασε το σχέδιο του βρετανικού προϋπολογισμού τον περασμένο μήνα -που πάντα προκαλεί κάποιο "δράμα" στους κόλπους της βρετανικής κυβέρνησης- οι traders ούτε που πήραν τα μάτια τους από τις οθόνες.

Τώρα, οι γενικές εκλογές βρίσκονται σε πλήρη εξέλιξη και πάλι οι αγορές δεν αντιδρούν. Κι αυτό παρά το γεγονός ότι υπάρχει πλήρης ασάφεια σχετικά με το αποτέλεσμα και η δύσκολη δημοσιονομική θέση της κυβέρνησης φέρνει τη χώρα σε ένα σημείο δυνητικά πολύ δύσκολο.

Οι μετοχές και η στερλίνα ενισχύονται, ενώ τα yields των μακροχρόνιων ομολόγων παραμένουν σταθερά. Η πιθανότερη αιτία για την απάθεια της αγοράς είναι ότι οι επενδυτές έχουν ήδη προεξοφλήσει την εκλογική αβεβαιότητα. Οι δημοσκοπήσεις δείχνουν πως το προβάδισμα των Συντηρητικών φθίνει και οι ειδικοί μιλούν σοβαρά για έλλειψη αυτοδυναμίας.

Οι επενδυτές δείχνουν βέβαια ότι τοποθετούνται ήσυχα υπέρ μιας πλειοψηφίας των Συντηρητικών. Παράγοντες αναφέρουν πως traders αγοράζουν options της στερλίνας, που σημαίνει ότι περιμένουν ότι η ανακούφιση από μια καθαρή πλειοψηφία που θα προκύψει στις 7 Μαΐου θα προκαλέσει γενική ανάκαμψη.

Στην πραγματικότητα, όμως, οι επενδυτές θα περιμένουν να έρθει η νέα κυβέρνηση για να αποκτήσουν κάποια βεβαιότητα για το ζήτημα που τις απασχολεί: πώς θα μειωθεί το ογκώδες βρετανικό έλλειμμα. Γι’ αυτό οι αναλυτές της Citigroup πιστεύουν ότι τα κέρδη στο πλαίσιο των εκλογών θα είναι βραχύβια και δεν περιμένουν μεγάλη πτώση στις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων. Αν δεν υπάρξει αυτοδυναμία, με την όλη αβεβαιότητα, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι τα yields μπορεί να χτυπήσουν 5%.

Έρευνα της Goldman Sachs δείχνει ότι οι χώρες που διορθώνουν τις δημοσιονομικές ανισορροπίες τους μειώνοντας τις κρατικές δαπάνες (αντί για αυξήσεις φόρων) τείνουν να προκαλούν βελτίωση στην ανάπτυξη και στις αγορές. Όμως, οι επενδυτές είναι φύσει κυνικοί έναντι των πολιτικών υποσχέσεων και ειδικά των προεκλογικών. Γι’ αυτό και οι αγορές δείχνουν ικανοποιημένες και προτιμούν να μην κρίνουν τις εκλογές από τώρα.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation