Η ΕΚΤ επαναφέρει "στρατηγική εξόδου" τον Ιούλιο

Η ΕΚΤ πιθανόν να επαναφέρει το σχέδιο της «στρατηγικής εξόδου» και να αρχίσει σταδιακή έξοδο από τις επιχειρήσεις άπλετης ρευστότητας τον Ιούλιο, σύμφωνα με κορυφαίο στέλεχος της κεντρικής τράπεζας της ευρωζώνης.

Δημοσιεύθηκε: 31 Μαΐου 2010 - 17:00

Ralph Atkins (Φρανκφούρτη)

Η ΕΚΤ επαναφέρει στρατηγική εξόδου τον Ιούλιο

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πιθανόν να αρχίσει σταδιακή έξοδο από τις πολιτικές υπερ-χαλαρής νομισματικής πολιτικής από τον Ιούλιο, σύμφωνα με κορυφαίο στέλεχος της ΕΚΤ.

Εξαιτίας των έκτακτων μέτρων ρευστότητας που έχει αναλάβει η ΕΚΤ, το χρηματοπιστωτικό σύστημα της ευρωζώνης είναι πλημμυρισμένο με ρευστότητα. Ο θεματοφύλακας του ευρωπαϊκού νομίσματος επιπλέον παρενέβη μέσα στο μήνα με αγορές κρατικών ομολόγων.

Ο κ. Jurgen Stark, μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, δήλωσε ότι η προγραμματισμένη ανάκληση στις αρχές Ιουλίου 12μηνων δανείων ύψους 442 δισ. ευρώ που είχαν δοθεί πριν ένα χρόνο «θα μπορούσε να είναι μια πιθανή έναρξη στατιστικής εξόδου, την οποία θα προωθήσουμε ομαλοποιημένα.»

Η δήλωσή του, στο περιοδικό Wirtschaftswoche, δημιουργεί την εικόνα ότι η ΕΚΤ ανησυχεί για τις καταστροφικές συνέπειες της προσφοράς απεριόριστης ρευστότητας καθώς και ότι πιστεύει ότι η αντίδραση των χρηματοοικονομικών αγορών στα προβλήματα χρεών της ευρωζώνης, θα περιοριστεί.

Ο κ. Stark ισχυρίζεται ότι οι νευρικές αγορές «αντέδρασαν υπερβολικά την περασμένη εβδομάδα στην είδηση ότι η κεντρική τράπεζα της Ισπανίας κατέσχεσε την τράπεζα Cajasur. «Αυτή η υπόθεση δεν είναι καινούργια και δεν μπορούμε να γενικεύουμε μια περίπτωση.»

Σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία, υπάρχουν 843 δισ. ευρώ σε εκκρεμότητα στις επιχειρήσεις ανοιχτών αγορών της ΕΚΤ, με τις οποίες διαθέτει ρευστότητα σε τράπεζες, και είναι ανάλογα με τα επίπεδα που υπήρχαν μετά την κατάρρευση της Lehman Brothers τον Σεπτέμβριο 2008. Η εκτίμηση της ΕΚΤ για το πόση ρευστότητα χρειάζονται οι τράπεζες υπό ομαλές συνθήκες, δείχνει ότι η υπερβάλλουσα ρευστότητα κινείται σε επίπεδα ρεκόρ.

Τον Δεκέμβριο η ΕΚΤ εισήγαγε την «στρατηγική εξόδου» ανακοινώνοντας σταδιακή κατάργηση των μηχανισμών 12μηνης και 6μηνιαίας ρευστότητας. Οι 3μηνιαίες επιχειρήσεις ρευστότητας περιορίστηκαν από τον Μάρτιο. Αλλά η στρατηγική ανατράπηκε τον Μάιο, όταν η ΕΚΤ υποχρεώθηκε να επαναφέρει απεριόριστες προσφορές σε 6μηνιαία και 3μηνιαία ρευστότητα, καθώς και να διαθέσει ρευστότητα σε δολάρια μέσω της Federal Reserve.

Τα σχόλια του κ. Stark υποδεικνύουν ότι η ΕΚΤ σύντομα θα προσπαθήσει να επιστρέψει στο αρχικό σχέδιο. Η άποψή του όμως, δύσκολα θα ανατρέψει την εκτίηση που επικρατεί ευρέως στις αγορές, ότι το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ θα παραμείνει στο αρνητικό ρεκόρ του 1% και μέσα στο 2011.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation