Στα 10 δισ ευρώ το κόστος συγκράτησης του φράγκου

Τα 10,4 δισ. ευρώ άγγιξε το κόστος συγκράτησης της ισοτιμίας του ελβετικού φράγκου το πρώτο εξάμηνο του 2010, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας.

Δημοσιεύθηκε: 21 Ιουλίου 2010 - 13:19

Haig Simonian

Στα 10 δισ ευρώ το κόστος συγκράτησης του φράγκου

Η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας ανακοίνωσε ότι το κόστος των μαζικών παρεμβάσεων στην αγορά συναλλάγματος για τη συγκράτηση της ανοδικής πορείας του φράγκου ανήλθε στα 14 δισ. φράγκα (13,3 δισ. δολ. ή 10,4 δισ. ευρώ) για το πρώτο εξάμηνο του έτους.

Τους τελευταίους μήνες, η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας (SNB) αύξησε τα συναλλαγματικά της αποθέματα κατά 132 δισ. ελβετικά φράγκα, αγοράζοντας άλλα νομίσματα και κυρίως ευρώ, σε μία απέλπιδα προσπάθεια να συγκρατηθεί η ισοτιμία ενός νομίσματος που η αγορά χαρακτηρίζει την κατ’ εξοχήν ασφαλή τοποθέτηση.

Η SNB ανακοίνωσε τον προηγούμενο μήνα ότι τερματίζει την πολιτική των παρεμβάσεων. Η επίσημη δικαιολογία ήταν πως μειώθηκε ο κίνδυνος αποπληθωριστικών πιέσεων από την ενίσχυση της ισοτιμίας του νομίσματος. Οι περισσότεροι οικονομικοί αναλυτές, όμως, αποδίδουν αυτήν την εξέλιξη στους κινδύνους που ελλοχεύουν από τη μαζική αύξηση των συναλλαγματικών αποθεμάτων.

Όταν το ευρώ ακολουθούσε έντονα πτωτική πορεία, το ελβετικό φράγκο ενισχύθηκε από 1,50 φράγκο στο 1,33 φράγκο έναντι του ενιαίου νομίσματος. Προσφάτως, η ανοδική πορεία ανακόπηκε καθώς το ευρώ ενισχύθηκε.

Τον τελευταίο καιρό, υπήρχαν ανησυχίες στην Ελβετία ως προς τις ζημίες που θα καταγράψει η SNB. Επισημαίνεται ότι τα 26 καντόνια μοιράζονται τα δύο τρίτα των κερδών της, ενώ τα υπόλοιπα αντιστοιχούν στην ομοσπονδιακή κυβέρνηση της χώρας.

Παρ' όλα αυτά, οι ζημίες αποδείχθηκαν υποδεέστερες των ανησυχιών, καθώς η SNB τις τοποθετεί στα 4 δισ. φράγκα -η τελική αναθεώρηση θα γίνει στις 13 Αυγούστου- καθώς υπήρχε το αντιστάθμισμα από την ενίσχυση της τιμής του χρυσού αλλά και από έσοδα που πραγματοποιήθηκαν από το trading συναλλάγματος.

Αναλυτές επισημαίνουν ότι η SNB αγόρασε και άλλα νομίσματα εκτός του ευρώ, δημιουργώντας έτσι κάποια έσοδα και συμπληρώνουν ότι η SNB κατόρθωσε να δημιουργήσει κάποια έσοδα μέσω trading συναλλάγματος.

Πιο σημαντικό, όμως, είναι το γεγονός ότι η SNB εξακολουθεί να ευνοείται από τη διαρκή ενίσχυση της τιμής του χρυσού, η οποία της επέτρεψε "να περιορίσει τις ζημίες εντός συγκεκριμένων ορίων", όπως αναφέρεται και στην επίσημη σύντομη ανακοίνωση.

Σημαντική εκτιμάται επίσης ότι είναι η συνεισφορά από την ανατίμηση του μεγάλου χαρτοφυλακίου της UBS. Όταν η UBS ζήτησε κρατική στήριξη τον Οκτώβριο του 2008, η SNB ανέλαβε χαρτοφυλάκιο όπου συμπεριλαμβάνονταν, μεταξύ άλλων, αμερικανικοί ενυπόθηκοι τίτλοι, οι οποίοι τώρα ανατιμούνται σε τέτοιον βαθμό ώστε η UBS να ζητά από την SNB την επαναγορά αυτού του χαρτοφυλακίου.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation