”Πετρελαϊκό” ράλι στις αγορές της Μέσης Ανατολής

Οι υψηλές πετρελαϊκές τιμές και τα γεωπολιτικά ζητήματα στη Μέση Ανατολή μπορεί να πλήττουν τις διεθνείς κεφαλαιαγορές, αλλά για τις κυβερνήσεις και τους επενδυτές στις χώρες του Περσικού Κόλπου, σπάνια το επενδυτικό κλίμα έχει υπάρξει τόσο θετικό.

Δημοσιεύθηκε: 29 Σεπτεμβρίου 2004 - 14:39

του William Wallis και του Will McSheehy στο Dubai

Οι υψηλές πετρελαϊκές τιμές και τα γεωπολιτικά ζητήματα στη Μέση Ανατολή μπορεί να πλήττουν τις διεθνείς κεφαλαιαγορές, αλλά για τις κυβερνήσεις και τους επενδυτές στις χώρες του Περσικού Κόλπου, σπάνια το επενδυτικό κλίμα έχει υπάρξει τόσο θετικό.

Οι άραβες επενδυτές συγκαταλέχθηκαν στους μεγαλύτερους χαμένους, όταν οι δυτικές κεφαλαιαγορές αντέδρασαν στις τρομοκρατικές επιθέσεις της 11ης Σεπτεμβρίου του 2001. Η Samba Financial Group, πρώην Saudi American Bank, εκτιμά πως περίπου 80.000 Σαουδάραβες υπέστησαν συνδυασμένες ζημιές ύψους 50 δισ. δολ. σε Ευρώπη και ΗΠΑ.

Ωστόσο, τις ζημιές που υπέστησαν στη Δύση, οι επενδυτές καταφέρνουν να τις αντισταθμίσουν στις εγχώριες αγορές τους. Σχεδόν κάθε χρηματιστηριακό ρεκόρ έχει καταρριφθεί, με τις αγορές των έξι μελών του Συμβουλίου Συνεργασίας του Κόλπου, να ξεπερνούν σε αποδόσεις τις περισσότερες αναδυόμενες αγορές.

Η ζήτηση για μετοχές γίνεται πιο οφθαλμοφανής, στις δημόσιες εγγραφές. Τον Μάιο, το ΙΡΟ της Financial House, μιας εταιρίας επενδύσεων από το Abu Dhabi, υπερκαλύφθηκε 75 φορές. Η Sahara Petrochemical Company στην Σαουδική Αραβία το ξεπέρασε τον Ιούνιο, όταν έλαβε προσφορές ύψους 10 δισ. δολ., σχεδόν 125 φορές επί του όγκου των μετοχών που προσέφερε.

”Οι κίνδυνοι έχουν αντιστραφεί. Τώρα πλέον, η επικίνδυνη αγορά είναι στις ΗΠΑ και οι εγχώριες αγορές είναι ασφαλείς”, δηλώνει ο Walid Shihabi, της εταιρίας επενδύσεων Shuaa Capital.

To 2003, οι γενικοί δείκτες ενισχύθηκαν μεταξύ 29% στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και 101% στο Κουβέιτ. Η γενική εικόνα εφέτος εμφανίζεται το ίδιο δυνατή. Η κεφαλαιαγορά των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων καταλαμβάνει την πρώτη θέση με απόδοση 54,8% με δεύτερη την Σαουδική Αραβία με 41,8%, σύμφωνα με την Shuaa Capital.

To ράλι οφείλεται κυρίως στα πετρελαϊκά έσοδα. Ωστόσο, η αισιοδοξία των επενδυτών υποστηρίζεται, όπως αναφέρει ο κ. Shihabi, από την ισχυρή επιχειρηματική κερδοφορία.

Στην πρόσφατη αλλαγή υπάρχει και ένα σημαντικό πολιτικό υπόβαθρο. Η αντιπάθεια για τις πολιτικές των ΗΠΑ στον Περσικό Κόλπο από τους Άραβες, όπως εκφράστηκε με τον πιο βίαιο τρόπο στις τρομοκρατικές επιθέσεις εναντίον αλλοδαπών στη Σαουδική Αραβία εφέτος, δεν αποτελεί τη μόνη πρόκληση που αντιμετωπίζουν οι κυβερνήσεις των χωρών αυτών. Ο κοινωνικός αναβρασμός και η ανεργία, καθώς και οι εξωγενείς πιέσεις για πολιτικές μεταρρυθμίσεις, ενθαρρύνουν τις βασιλικές οικογένειες να επανεξετάσουν τον καταμερισμό του πλούτου.

”Οι τοπικές κυβερνήσεις αντιμετωπίζουν πλέον τις χρηματιστηριακές αγορές και τις ιδιωτικοποιήσεις ως μέθοδο εκδημοκρατισμού της ιδιοκτησίας”, επισημαίνει ο Karim el-Solh, διευθύνων σύμβουλος της National Investor, εταιρίας επενδύσεων στο Abu Dhabi. ”Δεν χρειάζονται να απορροφήσουν χρήματα από την πώληση κρατικών επιχειρήσεων, αλλά θέλουν να μοιράσουν τον πλούτο”.

Μέχρι πρόσφατα, τα ΙΡΟ ήταν σχετικά λίγα. Σε καιρούς ισχυρής ρευστότητας και χαμηλών επιτοκίων, οι εταιρίες έτειναν προς τον τραπεζικό δανεισμό και τα ίδια κεφάλαια. Επιπροσθέτως, πολλές οικογενειακές επιχειρήσεις δεν αντιμετώπιζαν θετικά την διαφάνεια και την αποκάλυψη πληροφοριών που απαιτούν οι χρηματιστηριακές αγορές. Όπως λέει ο κ. Solh, αυτά τα εμπόδια αποτελούν πλέον παρελθόν.

Ωστόσο, οι περισσότερες χρηματιστηριακές αγορές της περιοχής περιορίζουν ή και αποκλείουν εντελώς την συμμετοχή ξένων στις συναλλαγές. Όσο θα υπάρχουν αρκετά πετροδολάρια στις εγχώριες οικονομίες που αναζητούν επενδυτικές επιλογές, δεν θα υπάρχει κίνητρο μεταρρυθμίσεων σε αυτό τον τομέα.

© The Financial Times Limited 2004. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation