Οι επενδυτές ζητούν στρατηγική ανάπτυξης

Οι αντιδράσεις στην ιστορική συμφωνία διάσωσης του ευρώ δείχνουν ότι οι αγορές εντοπίζουν ελλείψεις και ασάφειες και δεν θα πειστούν πλήρως αν δεν επιτευχθούν ικανοποιητικοί ρυθμοί ανάπτυξης.

Δημοσιεύθηκε: 25 Ιουλίου 2011 - 07:47

David Oakley, Patrick Jenkins (Λονδίνο), Quentin Peel (Βερολίνο)*

Οι επενδυτές ζητούν στρατηγική ανάπτυξης

Η νευρικότητα επέστρεψε στις αγορές αργά την Παρασκευή, αναχαιτίζοντας το αρχικό ράλι ανακούφισης που ενέπνευσε η συμφωνία της Ευρωπαϊκής Ένωσης να διαθέσει δεύτερο πακέτο διάσωσης στην Ελλάδα.

Τα yields στα διετή ελληνικά ομόλογα απόλαυσαν τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση από το 2001, όπου εντάχθηκε η χώρα στο ευρώ, καθώς οι επενδυτές αγνόησαν την προειδοποίηση του οίκου αξιολογήσεων Fitch πως η Ελλάδα θα γίνει το πρώτο δυτικό κράτος τα τελευταία 60 χρόνια που θα χρεοκοπήσει.

Σε άλλες αγορές, όμως, που παρακολουθούνται στενά για ενδείξεις ντόμινο, το ράλι ξεθύμανε. Τα ιταλικά και τα ισπανικά yields ενισχύθηκαν και το ευρώ διολίσθησε έναντι του δολαρίου.

"Το πρόβλημα με όλα αυτά είναι ότι η κρίση θα τεθεί σε δρόμο πλήρους επίλυσης όταν ξεκαθαριστεί ότι η ευρωζώνη και ειδικά η περιφέρεια έχουν επιτύχει ικανοποιητικά επίπεδα ανάπτυξης", δήλωσε ο κ. Andreas Utermann, chief investment officer της RCM, του equity fund manager που ανήκει στην Allianz.

Άλλοι επενδυτές επέκριναν την αποτυχία να δημιουργηθεί το κατάλληλο οχύρωμα ανάμεσα στην Ελλάδα, την Ιρλανδία και την Πορτογαλία, οι οποίες έχουν λάβει όλες βοήθεια, και την Ιταλία και την Ισπανία, που βρίσκονται στο επίκεντρο της νευρικότητας τις τελευταίες εβδομάδες.

Το πακέτο των 109 δισ. ευρώ, που ανακοινώθηκε την Πέμπτη, περιλαμβάνει μείωση περίπου 26,5 δισ. ευρώ στο ομολογιακό βάρος των 350 δισ. ευρώ της Ελλάδας. "Θα συμφωνούσαμε με κούρεμα 40%", δήλωσε ο κ. Kian Abouhossein, αναλυτής της JP Morgan. "Το πραγματικό σφάλμα εδώ είναι ότι οι ρυθμιστές της Ευρωπαϊκής Ένωσης δεν υποχρεώνουν τις τράπεζες να αντλήσουν κεφάλαια, όπως έγινε στις ΗΠΑ με το πρόγραμμα Tarp".

Η Γερμανίδα καγκελάριος, κ. Angela Merkel, υπερασπίστηκε τη συμφωνία. "Θέλω να βγει η Ευρώπη από την κρίση πιο δυνατή απ’ όσο όταν μπήκε… Είναι ιστορικό μας καθήκον να προστατεύσουμε το ευρώ. Είναι αδιανόητη μια Ευρώπη χωρίς ευρώ".

Η κ. Merkel έδωσε έμφαση στο να διασφαλισθεί ότι η Ελλάδα μπορεί να αντέξει το δανειακό βάρος και η οικονομία της -όπως και των υπόλοιπων κρατών της περιφέρειας- να γίνει πιο ανταγωνιστική. "Το πιο σημαντικό είναι να εφαρμόσει η Ελλάδα το πρόγραμμα λιτότητας".

Στις Βρυξέλλες, οι αξιωματούχοι της Ε.Ε. χαιρέτισαν την επίτευξη συμφωνίας, χαρακτηρίζοντάς την αποφασιστική απάντηση στην κρίση και νέο κεφάλαιο στην ευρωπαϊκή ενοποίηση. Όμως, δυσκολεύτηκαν να εξηγήσουν τους όρους της συνθήκης και υπάρχει σύγχυση μεταξύ των διπλωματών για τα ακριβή νούμερα που βρίσκονται πίσω από το νέο πακέτο διάσωσης αλλά και για το πόσο φρέσκο χρήματα θα απαιτηθεί.

Επιτείνοντας την αβεβαιότητα, οι αξιωματούχοι της Ε.Ε. παραδέχτηκαν ότι πολλά από τα μεγέθη που αναφέρονται -ειδικά όσον αφορά στη συμμετοχή των ιδιωτών επενδυτών- είναι εκτιμήσεις και δεν θα αποσαφηνιστούν για ένα διάστημα.

*Πρόσθετο ρεπορτάζ από τους Joshua Chaffin (Βρυξέλλες) και Kerin Hope (Αθήνα).

© The Financial Times Limited 2011. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation